L'action MicroStrategy (MSTR) a bondi de 40 % en août, franchissant le seuil des 135 dollars et se redressant après les craintes de liquidation qui pesaient sur l'entreprise en juin 2026. Cette hausse, qui a fait passer le titre d'environ 92 à 138 dollars en seulement 10 séances de bourse, a coïncidé avec un bilan considérablement renforcé : la hausse des réserves en dollars a couvert l'intégralité de la dette de Strategy, et les analystes restent partagés sur la suite, Cantal Capital visant 190 dollars après la dernière cassure haussière.

Une hausse de 49 % en dix séances de bourse

Le titre MSTR de Strategy est monté à 138,25 dollars, soit un gain de 49,42 % par rapport aux 92,52 dollars enregistrés il y a seulement neuf jours, l'intégralité de la progression mensuelle étant concentrée sur les 10 dernières séances de bourse. Ce mouvement intervient alors même que Strategy, dirigée par Michael Saylor, n'a pas acheté de Bitcoin depuis plus d'un mois et a vendu des actions MSTR — une combinaison qui coïncide néanmoins avec un retour de confiance des investisseurs institutionnels dans le titre.

La hausse suit le Bitcoin, qui s'échange légèrement au-dessus de 80 000 dollars, ce qui souligne la forte sensibilité de MSTR aux variations du cours du BTC. Ce lien est important car le profil boursier de Strategy est désormais moins lié à son activité historique de logiciel et davantage à la manière dont les investisseurs valorisent son modèle de trésorerie en Bitcoin, ce qui fait de sa structure de capital et de sa position de réserves un élément étroitement surveillé. Les investisseurs observent de plus en plus comment Strategy pourrait se comporter si le Bitcoin entrait dans une hausse durable vers la fourchette de 150 000 à 300 000 dollars. L'entreprise elle-même a connu une transformation majeure ces dernières années, passant d'une société logicielle traditionnelle à une importante société de trésorerie en Bitcoin.

Retournement de tendance ou simple rebond passager ?

Les experts de marché restent partagés sur la question de savoir si cette hausse constitue un retournement de tendance ou un simple rebond passager. Le critique du Bitcoin Peter Schiff a écrit sur X que la forte progression de l'action MSTR représente en grande partie un rebond passager. Malgré cette envolée, Schiff a maintenu sa thèse de la « spirale de la mort » concernant Strategy, estimant que cette hausse temporaire du Bitcoin n'aurait fait que prolonger les perspectives de l'entreprise sans changer sa trajectoire à long terme.

Dylan LeClair, stratège Bitcoin chez Metaplanet, a adopté le point de vue opposé, estimant que MicroStrategy a prouvé que les critiques avaient tort. « Vous souvenez-vous de ces personnes qui, il y a à peine dix semaines, remettaient en cause l'ensemble de la thèse du bitcoin, modélisaient une liquidation totale de MSTR et vous affirmaient que le capital macro ne reviendrait jamais ? », a-t-il écrit.

Strategy efface l'intégralité de sa dette

Strategy a également célébré une nouvelle étape importante, annonçant sur X avoir couvert l'intégralité de sa dette. L'entreprise a augmenté ses réserves en dollars semaine après semaine, et en conséquence, le levier net de Strategy est tombé à seulement 0,1 %. Cette amélioration du bilan a contribué à détourner l'attention des craintes de liquidation de juin pour la porter sur la question de savoir si l'entreprise pourra conserver sa flexibilité alors que son action reste étroitement liée au Bitcoin.

Objectifs des analystes : 190 et 570 dollars

Après la cassure haussière des 135 dollars intervenue le jeudi 27 août, Cantal Capital a relevé son objectif pour MSTR, indiquant que le cours de l'action pourrait marquer une prochaine étape à 190 dollars. En juillet, en présentant le scénario haussier pour MSTR, l'analyste Mark Palmer avait fixé un objectif de cours de 570 dollars pour MicroStrategy d'ici fin 2026 — une prévision qui suppose que le Bitcoin atteigne 95 000 dollars, selon CNBC.

Source : The Market Periodical