Les actions de Meta Platforms, Inc. (NASDAQ : META) ont progressé de 0,2 % à 743,01 $ mardi, portant la hausse du titre depuis le lancement de son assistant IA Muse le 8 septembre à près de 21 %. Cette modeste progression est intervenue alors que Wall Street digérait deux nouvelles notes d'analystes sur la stratégie d'intelligence artificielle de la société : un objectif de cours nettement relevé par Wells Fargo qui met néanmoins en garde contre un creux de résultats à court terme, et une mise à jour optimiste de Citi sur l'adoption précoce de la nouvelle application. Ensemble, ces deux notes posent la question qui pèse désormais sur le titre : combien de temps persistera l'écart entre la facture d'infrastructure IA croissante de Meta et les revenus que ces dépenses sont censées produire à terme.

Wells Fargo anticipe un « creux » en 2027 avant un rendement en 2028

L'analyste de Wells Fargo Ken Gawrelski a relevé son objectif de cours sur Meta de 796 $ à 1 000 $ et maintenu une recommandation Surpondération sur le titre. Ce relèvement s'accompagnait toutefois d'une réserve à court terme : Gawrelski s'attend à ce que 2027 soit une année « creuse » pour les résultats de Meta.

Selon sa note, le nouvel assistant IA de la société, Muse, ne devrait pas générer beaucoup de revenus l'année prochaine, tandis que les coûts d'infrastructure continuent d'augmenter. Gawrelski a également souligné un impact estimé à 5 milliards de dollars lié à la perte de reventes de capacité, Meta ayant désormais besoin de ce matériel pour alimenter ses propres produits IA plutôt que de le louer à des tiers.

Son conseil aux investisseurs : regarder au-delà de 2027. Il considère 2028 comme l'année où les revenus de l'IA commenceront véritablement à s'ajouter au cœur de métier publicitaire de Meta. Gawrelski a également fait valoir que les estimations de Wall Street pour 2027 restent trop optimistes et s'attend à une révision une fois que le calendrier de monétisation plus lent sera intégré — ce qui signifie que ce sont les chiffres du consensus eux-mêmes, et pas seulement les résultats de la société, qui pourraient devoir être ajustés.

Wells Fargo a établi une comparaison entre le déploiement de Muse et le virage de Meta vers Reels en 2022, une transition qui a fait évoluer les utilisateurs des publications statiques vers la vidéo courte et qui s'est finalement révélée payante pour la société. Dans cette perspective, la période actuelle de dépenses correspond au chapitre « adoption d'abord » d'une stratégie déjà éprouvée par Meta, la monétisation venant s'ajouter une fois que le nouveau format aura mûri.

Citi relève une dynamique précoce pour Muse

L'analyste de Citi Ronald Josey a adopté un ton plus optimiste, réitérant une recommandation Achat et un objectif de cours de 800 $. Josey a souligné que Muse a dépassé les 6,6 millions de téléchargements et s'est classé comme l'application la plus téléchargée pendant 16 jours consécutifs — une mesure de portée grand public qui, en soi, ne dit encore rien de la monétisation.

À terme, à pleine échelle, Citi estime que Muse pourrait générer plus de 27 milliards de dollars de revenus, une estimation à long terme qui s'ajoute à — sans contredire — la prudence de Wells Fargo concernant les deux prochaines années.

Malgré des commentaires d'analystes globalement constructifs, les investisseurs ont à peine réagi et le titre est resté quasi stable à l'annonce.

L'argent institutionnel continue d'affluer

Au-delà des bureaux d'analystes, les investisseurs institutionnels ont continué d'accumuler des actions Meta. La Central Pacific Bank Trust Division a augmenté sa participation dans META de 65 % le trimestre dernier, achetant 2 817 actions supplémentaires pour porter son total à 7 169 actions d'une valeur d'environ 5,2 millions de dollars. Plusieurs fonds plus modestes, dont Watchman Group et Penney Financial, ont également renforcé leurs positions. Les investisseurs institutionnels et les hedge funds détiennent désormais collectivement près de 80 % des actions de Meta — une forte concentration de capital professionnel derrière le titre.

Selon les données de MarketBeat, l'objectif de cours moyen des analystes pour Meta s'établit à 787,86 $. Les objectifs vont jusqu'à 900 $, le plus bas étant de 700 $ — un écart qui place le nouvel objectif de 1 000 $ de Wells Fargo au-dessus de l'ensemble de la fourchette suivie et souligne à quel point les estimations divergent sur le calendrier IA de Meta.

L'activité des initiés, en revanche, est allée dans un seul sens. Le directeur général des opérations Javier Olivan et le PDG Mark Zuckerberg ont tous deux vendu des actions en septembre dans le cadre de plans de trading préétablis — des dispositifs programmés bien avant les transactions. Les initiés ont vendu près de 99,9 millions de dollars d'actions au cours des trois derniers mois, et environ 13,5 % de la société reste détenue par des initiés.

Résultats récents et dividende

Le dernier rapport de résultats de Meta, publié le 29 juillet, faisait état d'un chiffre d'affaires de 60,80 milliards de dollars, dépassant le consensus de 60,22 milliards de dollars et marquant une croissance de 28 % sur un an. Le bénéfice par action s'est établi à 6,18 $, en deçà du consensus de 7,19 $. La société verse également un dividende trimestriel de 0,525 $ par action, soit un rendement d'environ 0,3 %.

Le titre a ouvert mardi à 741,90 $, proche de son plus haut de 12 mois de 779,82 $. Désormais, les jalons qui comptent dans le débat sur l'IA sont clairs : savoir si la série de téléchargements de Muse se maintient, si les prochains rapports trimestriels confirment la courbe des coûts d'infrastructure décrite par Wells Fargo, et si les estimations de Wall Street pour 2027 dérivent vers le calendrier plus prudent évoqué par Wells Fargo avant tout rendement en 2028.

Source : CoinCentral