L'économiste lauréat du prix Nobel Paul Krugman a averti que la crise inflationniste qui se déploie sous le président Trump allait probablement encore s'aggraver, estimant que la forte envolée des prix de gros n'offrira aucun répit aux ménages américains qui luttent contre la hausse du coût de la vie.

Écrivant sur son Substack, Krugman s'est appuyé sur le dernier rapport de l'indice des prix à la production (PPI) — un indicateur du Département du Travail mesurant les prix que les entreprises reçoivent pour leurs biens avant leur arrivée sur les étagères — le décrivant comme plus alarmant que les chiffres de l'inflation à la consommation publiés ces derniers jours. Il a attribué directement à la pression supplémentaire sur les budgets des ménages les politiques de Trump, citant la guerre contre l'Iran et les tarifs douaniers de l'administration.

Selon le Département du Travail, les prix de gros ont bondi de 1,3 % en septembre — la plus forte hausse mensuelle depuis mars 2022. Les prix à la production ont également grimpé de 6,3 % par rapport à l'année précédente, dépassant de loin les attentes.

Ces chiffres faisaient suite à un rapport sur l'indice des prix à la consommation (CPI) — la mesure phare de ce que les ménages américains paient pour les biens et services — montrant une accélération de l'inflation annuelle à 3,7 % en septembre, contre 3,4 % en août.

Krugman a soutenu que les données de gros sont particulièrement préoccupantes, car la hausse des coûts des entreprises se répercute généralement sur les prix que les consommateurs finissent par payer. Selon lui, ce rapport signale des hausses de prix encore à venir, plutôt que de simplement refléter les coûts auxquels les entreprises font face aujourd'hui. Les prochaines publications du CPI et du PPI montreront si le bond des prix à la production de septembre se répercute sur ce que les consommateurs paient réellement.

Il a mis en avant les prix du gazole, qui ont augmenté deux fois plus que l'essence au cours de l'année écoulée. Le gazole alimentant les camions, les exploitations agricoles et d'autres maillons de la chaîne d'approvisionnement, ces hausses se répercutent sur les prix de l'épicerie et des produits manufacturés.

Krugman a imputé la responsabilité directement aux décisions politiques de Trump, soutenant que le président avait hérité d'une inflation maîtrisable avant de l'aggraver avec l'Iran et sa guerre commerciale.

« Mon point essentiel — à savoir que Trump a hérité d'une situation inflationniste relativement bénigne et a gaspillé cet héritage avec ses tarifs douaniers et sa guerre — est encore plus evident dans le PPI que dans le CPI. Et le PPI est souvent un indicateur avancé des futurs prix à la consommation, donc aucun répit n'est en vue dans un avenir proche », a-t-il écrit.

Krugman a également critiqué l'accord « honteux » de Trump visant à acheter duole russe, arguant que la quantité que Poutine livrerait ne suffirait pas à faire une réelle différence.

Il a mis en doute les affirmations répétées du président selon lesquelles l'inflation baisse, écrivant : « Ment-il délibérément, ou ignore-t-il vraiment ce qui se passe ? »

L'économiste s'est ensuite demandé si Trump recevait des informations exactes sur l'économie : « Gardez à l'esprit que Trump ne lit pas, et il ne lit certainement pas les publications de données du BLS. Et s'il a vraisemblablement des conseillers qui connaissent ces chiffres, sont-ils prêts à lui dire ce qu'il ne veut pas entendre ? Probablement pas. »

Krugman a cité un nouveau sondage Fox News dans lequel 55 % des électeurs ont déclaré que l'inflation n'est pas du tout maîtrisée — dont 30 % des républicains. Le même sondage plaçait le taux d'approbation de Trump à 36 %, son plus bas niveau dans les sondages de Fox News, alors que les républicains abordent les élections de mi-mandat de novembre dans un contexte de frustration croissante des électeurs face au coût de la vie.

Il a ajouté que les électeurs exprimaient une profonde préoccupation concernant la corruption gouvernementale, une autre question qui pose problème aux républicains.

« Si ces chiffres ne déclenchent pas une vague bleue, rien ne le pourra », a conclu Krugman.