Chaque année, la saison festive indienne débute avec Ganesh Chaturthi, s'intensifie pendant Navratri et Durga Puja, et culmine avec Dhanteras et Diwali avant le début de la saison des mariages. Pour les entreprises, cette période s'accompagne généralement d'une fréquentation accrue, de volumes de commandes plus importants, de paniers moyens plus élevés et de marges améliorées. À l'approche de la saison festive, et dans un contexte d'attente d'une forte hausse des dépenses discrétionnaires, Shrikant Chouhan, directeur de la recherche actions chez Kotak Securities, a listé 10 actions sur lesquelles le courtier a une vision positive.

La liste couvre les secteurs les plus directement liés à la demande festive — automobile, internet grand public et commerce de détail, santé, banques et prêteurs non bancaires — reflétant les canaux de dépenses qui connaissent généralement la plus forte progression durant cette période, des achats de véhicules et de bijoux à la consommation accrue de livraison de repas, de commerce rapide et de produits de beauté. Les prêteurs comme Bajaj Finance et Shriram Finance sont également particulièrement suivis à cette période de l'année, le crédit festif destiné aux biens de consommation durables et aux deux-roues augmentant habituellement.

Mahindra & Mahindra (M&M)

Chouhan s'attend à ce que M&M continue de surpasser la croissance du secteur dans ses segments tracteurs et véhicules utilitaires, tandis qu'un fort cycle de lancements de produits devrait aider l'entreprise à conserver son leadership dans le segment des SUV. Il a noté que M&M vise une croissance des volumes de SUV à un rythme situé entre le milieu et le haut de la fourchette des pourcentages à deux chiffres en glissement annuel pour l'exercice FY27. Le cycle des véhicules utilitaires légers (LCV) devrait également maintenir sa dynamique, ce qu'il considère comme un facteur positif supplémentaire. « M&M continue de bien exécuter en maintenant une position de leader sur les trois segments, avec une amélioration des ratios de rentabilité et de la génération de trésorerie », a-t-il souligné.

Eicher Motors

Concernant Eicher Motors, l'analyste s'attend à ce que la dynamique de croissance des volumes domestiques de Royal Enfield se poursuive à un rythme soutenu, l'expansion des capacités et les lancements de nouveaux modèles étant favorables à l'entreprise. Une éventuelle entrée dans le segment des 250 cc pourrait élargir le marché adressable et attirer des consommateurs plus jeunes, a-t-il déclaré, ajoutant que le caractère aspirationnel de la marque et la hausse du revenu disponible devraient soutenir la demande. « Nous anticipons une amélioration progressive de la rentabilité, portée par les hausses de prix, l'ingénierie de la valeur et la maîtrise des autres coûts », a-t-il indiqué.

Eternal

Eternal, maison mère de Zomato et Blinkit, est l'une des principales entreprises internet indiennes, active dans la livraison de repas, le commerce rapide (Blinkit), les sorties (District) et l'approvisionnement B2B (Hyperpure), a noté Chouhan. Selon lui, l'entreprise se transforme en une plateforme technologique grand public diversifiée, avec Blinkit comme principal moteur de croissance. « Nous anticipons pour Eternal un robuste CAGR de revenus de 49 % sur FY26–29, porté par l'expansion rapide du commerce rapide et la croissance soutenue de la livraison de repas. À mesure que l'échelle s'améliore et que l'effet de levier opérationnel se renforce, nous prévoyons une expansion des marges d'EBITDA de 2,2 % en FY2026 à 5,3 % en FY29, entraînant une amélioration significative de la rentabilité », a-t-il écrit.

Nykaa

Nykaa, exploitée par FSN E-Commerce Ventures, est un leader de la distribution omnicanale de beauté, de soins personnels et de mode, avec un portefeuille croissant de marques propres. Chouhan a noté que l'entreprise est positionnée pour une forte croissance à long terme, tirée par la premiumisation, la personnalisation par l'IA, des livraisons plus rapides, l'expansion des catégories et un investissement continu dans l'acquisition de clients. L'amélioration de l'effet de levier opérationnel et le passage à l'échelle de ses activités beauté, mode et marques propres devraient soutenir la rentabilité. « Nous restons positifs sur cette action compte tenu de ses solides perspectives de croissance et de l'amélioration de son profil de résultats », a-t-il déclaré.

Apollo Hospitals

Apollo Hospitals demeure la valeur hospitalière préférée de Kotak. « Nous apprécions la combinaison d'une forte performance des hôpitaux existants, d'une expansion des capacités maîtrisée, d'une amélioration de la rentabilité de la pharmacie et de l'approche du point mort digital. Les valorisations semblent raisonnables au regard de la qualité et de la visibilité de la croissance », a déclaré Chouhan.

Dr. Lal PathLabs

Dr. Lal PathLabs est l'une des principales chaînes de diagnostic en Inde, offrant des services de pathologie et de santé préventive grâce à un vaste réseau de laboratoires et de centres de prélèvement. Chouhan a noté que l'entreprise connaît une récupération régulière des volumes de tests, avec des volumes d'échantillons au T1 FY27 en hausse de 11 % en glissement annuel et une hausse d'environ 8 % du revenu par test. Le redressement de Suburban Diagnostics et une expansion calibrée du réseau devraient soutenir davantage la croissance des volumes, a-t-il déclaré. « Alors que la direction anticiche désormais une croissance de revenus à deux chiffres (milieu de fourchette) en FY27, nous nous attendons à ce que les ventes et les bénéfices restent sur une trajectoire saine, avec un CAGR d'EBITDA et de BPA ajusté de 16 % et 15 % respectivement sur FY26-29 », a-t-il ajouté.

ICICI Bank

S'ajoutant à la série d'avis favorables des courtiers sur ICICI Bank, Chouhan a noté que la banque a affiché une qualité de souscription de premier plan et une qualité d'actifs résiliente, avec des NPL nets à des niveaux historiquement bas. Un solide réseau de ressources et une discipline tarifaire devraient soutenir la résilience de la marge d'intérêt nette (NIM), tandis que la reprise de la croissance des crédits et l'effet de levier opérationnel permettent d'envisager un RoE durable de 15 %, a-t-il ajouté.

Axis Bank

Désignant Axis Bank comme un autre choix festif, Chouhan a déclaré que le réseau de détail de la banque offre un important potentiel de croissance via les prêts hypothécaires, le logement abordable, l'or et les prêts étudiants. Une exécution pilotée par la technologie et l'amélioration de la productivité des agences devraient favoriser l'effet de levier opérationnel, tandis que la baisse des coûts du crédit et un meilleur mix de prêts ouvrent la voie à une amélioration du RoE et à une éventuelle réévaluation de la valorisation.

Shriram Finance

Selon Chouhan, la récente injection de capital de MUFG et la rehaussement de la notation AAA confèrent à Shriram Finance un avantage structurel en matière de financement. Des coûts d'emprunt plus faibles et un levier amélioré devraient soutenir l'expansion des marges et un RoE de 16 % à moyen terme, a-t-il noté, tandis que la solide performance de la qualité des actifs et une évolution vers des véhicules plus récents et moins risqués soutiennent une croissance durable de l'AUM de 17-18 % à moyen terme.

Bajaj Finance

Citant une forte croissance de l'AUM de 22 % comme preuve de la poursuite de la dynamique de son réseau de crédit diversifié, Chouhan a retenu Bajaj Finance parmi ses choix festifs. Il a noté que la baisse des coûts du crédit et l'effet de levier opérationnel tiré par le Fin-AI devraient soutenir l'expansion du RoA, tandis qu'une croissance des bénéfices de 21-26 % à moyen terme et un RoE de 19-20 % offrent une combinaison croissance-rentabilité convaincante.

Avertissement : cet article a été rédigé par Debaroti Adhikary, qui n'est pas analyste de recherche ni conseiller en investissement agréé auprès de la SEBI et ne détient aucun intérêt financier dans les sociétés citées à la date de publication. Les opinions et recommandations exprimées sont celles des analystes de recherche ou courtiers agréés auprès de la SEBI concernés et ont été reproduites avec attribution ; elles ne doivent pas être interprétées comme celles d'EconomicTimes Digital ou du journaliste. Les lecteurs sont invités à consulter le rapport de recherche original et à prendre leurs décisions d'investissement en fonction de leur propre évaluation.