L'opérateur de marché de prédiction Kalshi a définitivement interdit l'ancien représentant américain George Santos d'accéder à sa plateforme et lui a infligé une amende de 71 356 dollars pour des transactions liées à sa présence au discours sur l'état de l'Union 2026 du président Donald Trump.

Cette décision constitue la première interdiction permanente de l'histoire de Kalshi et ajoute une dimension supplémentaire à une affaire déjà scrutée par les régulateurs américains. Le service de conformité de Kalshi a déclaré avoir trouvé des raisons plausibles de croire que Santos s'était livré à des transactions illicites, et a également cité son manque de coopération avec l'enquête interne de l'entreprise.

Santos, républicain de l'État de New York, a été expulsé de la Chambre des représentants en décembre 2023 et a ensuite plaidé coupable à des accusations de fraude fédérale, ce qui renforce le profil d'une affaire devenue un test de la manière dont les opérateurs de marchés de prédiction contrôlent les contrats auto-référentiels.

Le déroulement du pari sur le discours sur l'état de l'Union

Santos avait négocié des contrats liés à sa présence au discours du 24 février. Les régulateurs fédéraux ont ensuite déterminé qu'il avait gagné plus de 17 000 dollars grâce à ces transactions, après avoir fait des déclarations publiques sur ses intentions qui ont affecté les prix du marché.

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qui régule les produits dérivés américains, y compris les contrats événementiels, avait auparavant réglé l'affaire avec Santos en juillet. En vertu de cet accord, il a renoncé à ses bénéfices de trading, payé une amende civile de 17 500 dollars et accepté une interdiction de trois ans de trading sur les marchés de prédiction.

Santos a nié avoir délibérément manipulé le marché. Son avocat a déclaré que le règlement visait à résoudre le différend sans procédure prolongée et ne constituait pas un aveu de faute.

La controverse s'est intensifiée après que Santos a publiquement indiqué qu'il comptait assister au discours sur l'état de l'Union, avant d'affirmer ensuite que des problèmes de voyage l'avaient empêché de se rendre à Washington. Ce changement de circonstances a suscité un examen attentif, car ses positions de trading étaient directement liées à sa propre présence.

Les marchés de prédiction sous surveillance accrue

L'affaire Santos survient alors que les marchés de prédiction font l'objet d'une attention croissante concernant le délit d'initié et la manipulation de marché. Kalshi met de plus en plus l'accent sur ses systèmes de surveillance et de conformité à mesure que les volumes de transaction augmentent, et les contrats événementiels liés à des résultats politiques sont devenus l'une des catégories les plus activement négociées du secteur.

La plateforme avait auparavant signalé l'activité de Santos aux autorités fédérales. Les régulateurs se sont depuis intéressés plus largement à la question de savoir si des personnes détenant des informations privilégiées peuvent tirer profit de contrats événementiels — une question qui concerne quiconque voit ses propres actions ou connaissances internes déterminer directement l'issue d'un contrat.

Pour Kalshi, cette interdiction à vie traduit une approche plus ferme envers les participants qui enfreignent ses règles. Pour Santos, elle ajoute une restriction au niveau de la plateforme, qui vient s'ajouter à l'interdiction fédérale distincte de trading de trois ans déjà prononcée par les régulateurs.