Kalshi, une bourse financière approuvée au niveau fédéral et réglementée par la Commodity Futures Trading Commission en tant que Designated Contract Market, a lancé son Midterms Hub, une nouvelle plateforme qui fournit des informations en temps réel sur la façon dont les traders se positionnent avant les élections de mi-mandat américaines de cet automne. Le hub permet à toute personne disposant d’une connexion Internet de suivre en direct les mouvements d’argent sur les courses au Sénat, à la Chambre des représentants et aux postes de gouverneur dans tout le pays. Contrairement aux plateformes de marchés prédictifs offshore qui opèrent en dehors de la supervision réglementaire américaine, les contrats de Kalshi sont soumis au contrôle de la CFTC, une distinction que l’entreprise met en avant pour toucher un public plus large.

La société a indiqué que l’outil avait été conçu pour les électeurs, les journalistes, les équipes de campagne et les chercheurs à la recherche d’informations actualisées sur les scrutins compétitifs. Il agrège plusieurs flux de données liées aux élections dans une interface unique. Les utilisateurs peuvent comparer les moyennes de sondages aux attentes des marchés prédictifs grâce à la fonctionnalité VoteHub de la plateforme.

Le hub affiche également les dernières déclarations de financement de campagne auprès de la Federal Election Commission, notamment le montant total des fonds levés par chaque candidat et la part des contributions inférieures à 200 dollars — un indicateur qui montre si le soutien provient principalement de grands donateurs ou de petits contributeurs de terrain. Parmi les autres fonctionnalités figurent une sélection d’actualités politiques et les résultats historiques des élections présidentielles de 2020 et 2024, ventilés par État et par circonscription au Congrès.

Comme les marchés de Kalshi fonctionnent en continu, les cotes évoluent en temps réel dès que de nouveaux sondages sont publiés, que des candidats font l’actualité ou que des débats se terminent. Kalshi a annoncé le lancement sur son blog officiel. Le CEO Tarek Mansour a également partagé l’annonce sur X.

Historique de performance et transparence

Kalshi indique que les candidats favoris de ses traders ont remporté environ neuf élections sur dix depuis 2024, y compris des scrutins annoncés trois mois avant le jour de l’élection. The Washington Post a examiné de manière indépendante des centaines de primaires de 2026 sur la plateforme et a constaté qu’environ 75 % avaient été remportées par des candidats dont les cotes se situaient entre 70 % et 80 %. Les marchés prédictifs ont suscité une attention accrue lors des derniers cycles électoraux comme signal alternatif aux sondages traditionnels, dont la crédibilité a été mise à l’épreuve après des erreurs très médiatisées en 2016 et 2020.

Mansour, diplômé du MIT et ancien trader chez Citadel ainsi qu’analyste chez Goldman Sachs, soutient que les marchés prédictifs sont plus difficiles à manipuler par un cadrage partisan que les sondages ou commentaires traditionnels. Selon lui, le Midterms Hub reflète des prévisions appuyées financièrement plutôt qu’un discours politique, ce qui en fait une source précieuse d’analyse électorale.

Selon l’entreprise, environ 75 % des visiteurs de Kalshi ne réalisent aucune transaction. Ils utilisent plutôt la plateforme pour observer la manière dont les contrats électoraux sont actuellement valorisés.

Les échanges liés aux élections de mi-mandat approchent 200 millions de dollars

Le lancement de Midterms Hub fait suite à une décision de justice rendue en 2024 qui a légalisé les paris sur les élections fédérales aux États-Unis, annulant une décision antérieure de la CFTC qui avait bloqué les contrats électoraux de Kalshi. Cette décision a ouvert la voie à des marchés prédictifs électoraux réglementés après des années d’incertitude réglementaire.

En mai de cette année, Kalshi a lancé l’American Power Index, connu sous le nom de KPOW, que Mansour a décrit comme un indice de pouvoir politique comparable au S&P 500. L’indicateur combine les majorités actuellement au pouvoir avec les projections des traders, sous la forme d’un chiffre unique sur une échelle allant de 50 positif pour les démocrates à 50 positif pour les républicains.

Le volume des échanges augmente régulièrement. Kalshi a généré à elle seule plus de 30 millions de dollars de contrats liés au parti qui contrôlera la Chambre des représentants et le Sénat après novembre. Le volume total misé sur les résultats des élections de mi-mandat — y compris la plateforme rivale Polymarket, qui opère offshore et a accepté en 2022 de régler des accusations de la CFTC concernant ses offres de produits dérivés — a dépassé 200 millions de dollars. Kalshi a déjà enregistré un volume quotidien record de contrats crypto et a également été associée à l’activité de trading de Coinbase aux côtés de Polymarket.

Pour marquer le lancement du hub, Kalshi a organisé un événement à Washington, D.C. La stratège démocrate Stephanie Cutter a modéré une discussion réunissant Mansour, la sondeuse républicaine Kristen Soltis Anderson et l’ancien directeur de la stratégie numérique de la Maison-Blanche Rob Flaherty.

Expansion vers les paris sur les essais cliniques

Kalshi se développe également dans un nouveau domaine : permettre aux utilisateurs de négocier sur les résultats d’essais cliniques de médicaments et sur les décisions de la Food and Drug Administration. Cette initiative constitue l’une des avancées les plus importantes de l’entreprise au-delà des marchés politiques et crypto vers des secteurs ayant des implications directes pour la santé publique.

La société s’est associée à AppliedXL, une entreprise de suivi de données pharmaceutiques, afin de vérifier quels documents officiels détermineront le règlement de chaque contrat. Trois règles encadrent le programme pilote :

• Les échanges sont limités aux essais de phase avancée uniquement.
• Les marchés n’ouvrent qu’après la fin de l’inclusion des patients, afin d’empêcher que l’activité de trading n’influence le recrutement.
• La plateforme analyse les dossiers d’emploi afin d’exclure les personnes disposant d’informations privilégiées, comme les investigateurs d’essais, de toute participation.

L’initiative a suscité des résistances de la part de chercheurs médicaux et de professionnels de santé. Selon Stat News, plusieurs experts ont exprimé des inquiétudes quant aux implications à long terme de l’autorisation de marchés publics liés aux résultats d’essais cliniques.