L'inflation PCE américaine de juin ralentit à 3,7 % en glissement annuel, conforme aux attentes ; cœur à 3,3 %
Points clés
- •L'inflation PCE globale a ralenti à 3,7 % en glissement annuel en juin, contre 4,1 % le mois précédent, conformément aux attentes du marché.
- •Le PCE cœur, qui exclut l'alimentation et l'énergie, s'est établi à 3,3 % en glissement annuel, en recul par rapport à 3,4 % et également conforme aux estimations de consensus.
- •Le PCE global et le PCE cœur ont tous deux affiché des hausses mensuelles inférieures aux attentes à 0,1 %, les prix des services hors énergie et logement chutant fortement de 0,5 % à 0,1 %.
- •La Réserve fédérale a réitéré son engagement envers sa cible d'inflation de 2 %, notant que les niveaux de prix restent élevés en partie à cause de chocs d'offre dans des secteurs tels que l'énergie.
- •L'atteinte de l'objectif de 2 % de la Fed pourrait prendre encore plusieurs mois si les lectures mensuelles de l'inflation restent autour de 0,1 %, bien que des prix du pétrole plus élevés ou une croissance plus forte puissent ralentir cette trajectoire.
Les dernières données de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) pour juin ont montré une inflation globale en repli à 3,7 % en glissement annuel, conforme aux attentes du marché et en baisse par rapport à la lecture précédente de 4,1 %. Le PCE cœur, qui exclut l'alimentation et l'énergie, s'est établi à 3,3 % en glissement annuel, également en ligne avec les estimations et en recul par rapport aux 3,4 % précédents. En tant qu'indicateur d'inflation explicitement ciblé par la Fed, ces lectures du PCE revêtent une importance particulière dans l'orientation de la politique monétaire.
Sur le mois, le PCE global a reculé de 0,1 %, conformément aux attentes. La lecture du mois précédent a été révisée à la hausse, passant de 0,4 % initialement annoncés à 0,5 %.
Le PCE cœur a progressé de 0,1 % sur le mois, en deçà de l'estimation de consensus de 0,2 %. La donnée PCE cœur mensuelle du mois précédent s'établissait à 0,3 %.
Le PCE hors alimentation et énergie a affiché une lecture de 0,1 %, contre 0,3 % le mois précédent. Les prix des services du PCE hors énergie et logement se sont également établis à 0,1 %, en net repli par rapport aux 0,5 % du mois précédent.
Le président de la Réserve fédérale, Warsh, a réitéré que la cible d'inflation de 2 % demeure la référence que la Fed surveille. Dans sa déclaration, le Federal Open Market Committee a indiqué : « Inflation remains elevated relative to the Committee's 2 percent goal, in part reflecting supply shocks that have driven price increases in certain sectors, including energy. The Committee will deliver price stability. »
Avec un taux cœur en glissement annuel à 3,3 % et un taux global à 3,7 %, les deux mesures restent bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. La tendance mensuelle sur les douze derniers mois suggère que l'atteinte de la cible de 2 % pourrait prendre encore plusieurs mois, à condition que les lectures mensuelles de l'inflation restent contenues autour de 0,1 %. Atteindre cette trajectoire nécessiterait probablement une baisse et une stabilisation des prix du pétrole à un niveau inférieur ; sinon, les coûts énergétiques pourraient pousser l'inflation à la hausse plutôt qu'à la baisse. Un scénario alternatif dans lequel la croissance économique ralentirait plus fortement pourrait accélérer le processus de désinflation.
Source : ForexLive / InvestingLive