Jefferies’ Christopher Wood considère l’or comme la deuxième meilleure couverture pour les investisseurs dans un contexte de hausse des risques géopolitiques et budgétaires liés au conflit en Iran, a rapporté Economic Times Markets.

Si Wood, responsable mondial de la stratégie actions chez Jefferies et auteur de la lettre hebdomadaire GREED & fear, préfère le pétrole et les valeurs énergétiques comme couverture principale contre ces risques, il estime que l’or et les actions minières aurifères devraient bénéficier d’un regain d’anticipations d’assouplissement monétaire, de chocs géopolitiques et d’inquiétudes budgétaires persistantes. GREED & fear est une lettre de stratégie hebdomadaire suivie de près, et Wood défend depuis longtemps l’or dans ses colonnes, faisant du métal un thème récurrent de ses commentaires au fil des années.

Le nouvel appel de Chris Wood à acheter de l’or

La dernière opinion de Wood prolonge sa recommandation du mois dernier, lorsqu’il a déclaré que les investisseurs devraient de nouveau commencer à accumuler de l’or et des actions minières aurifères après une longue pause. Les actions minières aurifères offrent une exposition boursière au métal et sont largement considérées comme une voie plus amplifiée que l’or physique lui-même, car les coûts miniers sont relativement fixes tandis que les revenus suivent le prix de l’or.

Perspectives sur l’or

Selon Wood, l’argument en faveur de l’or et des sociétés minières aurifères repose sur trois moteurs : le regain d’anticipations d’assouplissement monétaire, les chocs géopolitiques liés au conflit en Iran et des inquiétudes budgétaires persistantes. Chacun s’inscrit dans une logique bien établie de l’analyse du marché de l’or : des baisses de taux anticipées réduisent le coût d’opportunité de détenir de l’or, qui ne verse aucun rendement ; les conflits armés ont historiquement stimulé la demande de valeur refuge pour le métal ; et les inquiétudes budgétaires persistantes — généralement des déficits qui se creusent et une dette publique qui augmente — soutiennent l’argument de longue date selon lequel l’or sert de réserve de valeur lorsque la confiance dans les monnaies fiduciaires s’érode. Néanmoins, il classe l’or seulement en deuxième position parmi les couvertures disponibles, le pétrole et les valeurs énergétiques restant sa couverture principale préférée, conformément à la sensibilité du pétrole aux risques d’offre au Moyen-Orient. Wood détaille chaque semaine son raisonnement dans GREED & fear, la lettre dans laquelle cet appel est apparu.

Source: Economic Times Markets