Japan Blockchain dirige un effort de modernisation des marchés financiers du pays en développant un nouveau système de règlement qui pourrait permettre le règlement des obligations et des actions 24h/24 et 7j/7.

Selon Nikkei, l'initiative impliquera le gouvernement japonais, la Banque du Japon (BOJ), les régulateurs et d'autres établissements financiers. Le rapport indique que le projet s'inscrit dans un effort plus large de mise à jour de l'infrastructure de marché et de plus grande flexibilité du règlement financier. La participation de la banque centrale et des régulateurs traduit une orientation vers une infrastructure post-marché réglementée plutôt que vers une expérience purement privée, et elle intervient alors que les opérateurs de marché du monde entier s'emploient à comprimer le délai entre la négociation et le règlement — notamment le passage des États-Unis au règlement des actions à J+1 (T+1) en mai 2024 — car des fenêtres de règlement plus courtes sont largement citées comme un moyen de réduire le risque de contrepartie et de libérer du collatéral.

Un règlement continu, disponible à toute heure, irait plus loin que la compression des cycles, en permettant au paiement contre livraison d'intervenir à tout moment plutôt que par lots fixes aux jours ouvrables. Le Japon ne part pas de zéro sur ce front. Les actions japonaises se règlent actuellement en T+2, la Banque du Japon a déjà mené des expérimentations de règlement fondées sur la technologie de registre distribué (DLT), notamment des tests conjoints avec la Banque de France et la participation au projet Agorá coordonné par la BRI aux côtés d'autres banques centrales et de dizaines d'institutions financières internationales, et les règles financières japonaises reconnaissent les jetons de sécurité depuis l'entrée en vigueur des amendements à la loi sur les instruments financiers et le commerce (Financial Instruments and Exchange Act) en 2020. Une question centrale pour tout système de ce type — à laquelle des projets comparables à l'étranger, comme la plateforme réglementée fondée sur la DLT de l'opérateur de bourse suisse SIX, ont également été confrontés — est de savoir comment les titres tokenisés se règlent contre de la monnaie centrale sûre. La manière dont ce lien sera intégré au nouveau système japonais, et dont les règles post-marché existantes seront adaptées au règlement continu, constituera des points clés à suivre à mesure que le projet avancera.

Le rapport de Nikkei a été partagé sur X ici : https://twitter.com/NikkeiAsia/status/2092297076474343788

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