Ira Epstein, analyste chevronné des marchés à terme et fondateur d'IraEpstein.com, a récemment fait part de son évaluation de l'état actuel des marchés des métaux, avec une attention particulière sur l'argent, l'or, le cuivre et le platine. Selon Epstein, le complexe des métaux présente des signes de surachat, même si les indicateurs techniques suggèrent un potentiel d'élan haussier supplémentaire. Cette évaluation intervient à un moment où l'intérêt des investisseurs pour les actifs tangibles s'est accru dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes et d'incertitude économique mondiale.

La trajectoire de l'argent vers 70 $

Epstein a souligné la possibilité que l'argent atteigne 70 $ l'once, un niveau qui représenterait une augmentation spectaculaire par rapport aux fourchettes historiques de cotation et dépasserait le plus haut nominal historique de l'argent, d'environ 50 $, atteint pour la dernière fois lors de la hausse des métaux précieux de 2011. L'argent, souvent appelé « l'or du pauvre », est depuis longtemps reconnu pour sa volatilité plus élevée que celle de l'or, avec une tendance à des mouvements en pourcentage plus marqués dans les deux sens. Ce métal joue un double rôle en tant qu'investissement en métal précieux et que matière première industrielle, largement utilisé dans l'électronique, les panneaux solaires et les applications médicales. Les traders surveillent souvent le ratio or-argent — le nombre d'onces d'argent équivalant en valeur à une once d'or — comme mesure de valorisation relative, et les périodes de force généralisée des métaux se sont historiquement accompagnées d'une compression de ce ratio lorsque l'argent dépasse l'or en gains en pourcentage.

L'or dans une zone critique

Concernant l'or, Epstein a noté que le métal évolue dans une zone critique où la prudence est de mise. L'or est traditionnellement considéré comme une valeur refuge et une couverture contre l'inflation et la dévaluation monétaire. Les banques centrales du monde entier détiennent des réserves d'or dans le cadre de leurs réserves de change, et le prix du métal est souvent influencé par les anticipations de taux d'intérêt, les rendements réels et les fluctuations du marché des changes, en particulier du dollar américain. Ces dernières années, les achats d'or soutenus des banques centrales, notamment de la part des économies de marché émergentes, ont constitué une source importante de demande qui a maintenu les prix de l'or, même durant les périodes de taux d'intérêt plus élevés, qui réduisent généralement l'attractivité des actifs ne générant pas de rendement.

Contexte de marché plus large

Epstein a inséré son analyse des métaux dans un cadre macroéconomique plus vaste. Il a pointé la possibilité d'un repli du marché boursier et a fait référence aux tensions géopolitiques avec l'Iran, qui, selon lui, pourraient avoir des effets de débordement sur les marchés de l'énergie. L'instabilité géopolitique au Moyen-Orient a historiquement influencé les prix du pétrole et du gaz naturel, ce qui peut à son tour affecter les anticipations d'inflation et, plus largement, les marchés des matières premières. Des coûts énergétiques élevés constituent un facteur significatif tout au long de la chaîne d'approvisionnement mondiale, et des hausses soutenues du prix du brut ou du gaz naturel peuvent compliquer les efforts des banques centrales pour maîtriser l'inflation, soutenant indirectement la demande de métaux précieux en tant que réserve de valeur.

Les données sur l'inflation au cœur de l'attention

Un thème central de l'analyse d'Epstein est la prochaine publication des rapports sur l'Indice des prix à la consommation (IPC) et l'Indice des prix à la production (IPP). Ces rapports, publiés par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis, figurent parmi les indicateurs économiques les plus suivis pour évaluer les pressions inflationnistes. L'IPC mesure les variations du niveau des prix d'un panier de biens et services de consommation, tandis que l'IPP suit les variations des prix de vente perçus par les producteurs nationaux. Les deux rapports sont largement considérés comme des éléments déterminants pour les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale, et les marchés — actions, obligations et matières premières — réagissent généralement aux lectures qui s'écartent des attentes. Pour les métaux en particulier, des données d'inflation supérieures au consensus tendent à renforcer les anticipations d'une posture plus restrictive de la Fed, tandis que des lectures plus modérées peuvent faire pencher le sentiment vers d'éventuelles baisses de taux — un scénario qui s'est historiquement avéré favorable aux prix des métaux précieux.

Des indicateurs techniques signalant une force malgré des conditions de surachat

Bien que le marché des métaux se trouve en territoire de surachat et s'approche de niveaux de résistance, l'examen des indicateurs techniques par Epstein a suggéré que le secteur reste prêt pour un mouvement haussier puissant. En analyse technique, une condition de surachat signale généralement qu'un actif a peut-être augmenté trop vite et pourrait être en attente de correction. Cependant, un élan soutenu peut parfois l'emporter sur de tels signaux, en particulier lorsqu'il est appuyé par des facteurs macroéconomiques tels que les préoccupations inflationnistes, la faiblesse monétaire ou l'incertitude géopolitique.

L'analyse complète d'Epstein est disponible sur son site web à l'adresse IraEpstein.com. Ses analyses de marché sont également diffusées via des newsletters par e-mail et sa série « Futures Videos », accessibles via Market Center, le logiciel Linn-IraChart et YouTube.

Source : GoldSeek