IonQ se prépare pour sa journée investisseurs annuelle le 8 septembre, les analystes s’attendant à ce que l’acquisition de SkyWater Technology pour 1,8 milliard de dollars soit le principal sujet.

L’action IonQ a ouvert à 37,87 $ mercredi, bien en dessous de l’objectif de cours moyen des analystes de 69,92 $. Le titre a évolué sur une fourchette de 12 mois allant de 25,89 $ à 84,64 $, et la société affiche une capitalisation boursière de 14,43 milliards de dollars.

La journée investisseurs s’annonce comme l’un des événements les plus suivis du secteur de l’informatique quantique. L’analyste de StoneX Gary Mobley a déclaré que les opérations de rapprochement d’IonQ constituent l’élément clé du dossier. L’accord SkyWater, clôturé à la fin juillet, est la plus grande acquisition d’IonQ à ce jour et lui donne le contrôle de sa propre fonderie de puces.

Grâce à cette acquisition, IonQ peut désormais proposer à d’autres entreprises la fabrication de semi-conducteurs, la conception de puces et l’emballage avancé. Cela marque un changement important pour une société qui a débuté comme entreprise d’informatique quantique pure player et aide à comprendre pourquoi les investisseurs devraient se concentrer sur la manière dont la direction compte intégrer cette activité dans sa pile technologique plus large.

Mobley a déclaré que l’acquisition de SkyWater pourrait avancer d’environ un an la feuille de route d’IonQ vers un système de 200 000 qubits. Il a rapproché ce calendrier d’un récent décret exécutif appelant à un ordinateur quantique tolérant aux fautes dans un laboratoire national d’ici 2028.

L’accord SkyWater s’accompagne d’une complexité financière

L’impact financier de l’acquisition n’est pas simple. IonQ étant déjà un client majeur de SkyWater, les analystes ne peuvent pas se contenter d’ajouter les revenus de SkyWater au chiffre d’affaires d’IonQ. Mobley a indiqué que les investisseurs devraient réduire la contribution de revenus de SkyWater d’environ 20 % pour tenir compte des transactions internes annulées.

IonQ devait verser 120 millions de dollars à SkyWater en 2026, dont 80 millions de dollars au second semestre de l’année. Les estimations consensuelles actuelles n’intègrent pas encore pleinement l’effet SkyWater, ce qui signifie que la journée investisseurs constituera probablement un point de passage important pour des informations actualisées plutôt qu’une simple présentation stratégique.

Mobley s’attend également à ce que la transaction comprime les marges bénéficiaires combinées et ajoute environ 93 millions de dollars de dépenses d’exploitation cette année. Une indication complète sur l’impact financier de l’opération est attendue lors de l’événement du 8 septembre.

Les résultats du deuxième trimestre d’IonQ ont donné aux investisseurs des éléments récents sur la performance opérationnelle de la société. Le chiffre d’affaires a atteint 80,05 millions de dollars, en hausse de 286,7 % sur un an et supérieur aux attentes des analystes qui étaient de 66,47 millions de dollars. La perte ajustée par action s’est établie à 0,33 $, mieux que les 0,56 $ anticipés par les analystes.

De nouveaux travaux en découverte de médicaments ajoutent un autre angle

IonQ avait également une nouveauté cette semaine à mettre en avant avant la journée investisseurs. La société et QC Ware ont démontré un flux de travail hybride quantique-classique de chimie utilisant le système Forte d’IonQ via Amazon Braket.

Le test a produit des résultats d’énergie d’interaction enzymatique à moins de 4 % d’une référence, atteignant le seuil de précision chimique cité pour la recherche pharmaceutique. Ces travaux ouvrent une voie potentielle vers la découverte de médicaments, un domaine au-delà du champ d’activité traditionnel d’IonQ et susceptible d’élargir la manière dont l’entreprise présente les applications concrètes de sa plateforme.

Le PDG Niccolo de Masi a clairement affiché l’ambition de l’entreprise. « Our ambition is always to be the Nvidia of quantum », a-t-il déclaré à Barron’s après la dernière publication de résultats.

Le sentiment des analystes reste globalement positif. Neuf analystes recommandent actuellement l’achat d’IonQ, quatre recommandent de conserver et un recommande de vendre, ce qui donne au titre une recommandation consensuelle de « Moderate Buy ».

Les warrants publics d’IonQ doivent arriver à échéance le 30 septembre. S’ils sont exercés, ils pourraient augmenter le nombre d’actions en circulation et créer une pression de dilution à court terme sur le titre.

La combinaison de l’acquisition de SkyWater, de la prochaine journée investisseurs, des résultats trimestriels récents et de l’échéance des warrants fait de cette période un moment particulièrement suivi pour IonQ et ses actionnaires, les investisseurs cherchant probablement davantage de précisions sur l’exécution, l’intégration et la structure du capital dans les semaines à venir.