L’Indonésie lève 1,03 milliard de dollars lors de sa première émission d’obligations panda
Points clés
- •L’Indonésie a levé environ 1,03 milliard de dollars grâce à sa toute première émission d’obligations panda, entrant ainsi sur le marché obligataire onshore chinois.
- •L’opération en deux tranches a fixé le rendement des titres à trois ans à 1,9% et celui des titres à cinq ans à 2,19%, avec un règlement prévu le 30 juillet.
- •Les rendements des obligations étaient nettement inférieurs à ceux généralement associés à la dette souveraine des marchés émergents libellée en dollars américains.
- •L’Indonésie rejoint des émetteurs souverains tels que les Philippines, la Pologne et le Portugal, qui ont déjà eu recours au marché des obligations panda.
- •L’émission s’inscrit dans la stratégie de financement multidevises de l’Indonésie, en complément de ses programmes existants d’obligations samouraï et d’obligations mondiales en dollars.
L’Indonésie a réalisé sa toute première émission d’obligations panda, levant environ 1,03 milliard de dollars (7 milliards de yuans), ce qui marque l’entrée du pays sur le marché obligataire domestique chinois. L’opération a suscité une forte demande des investisseurs, selon le rapport publié par Economic Times Markets.
L’émission a été divisée en deux tranches. Les titres à trois ans ont été placés avec un rendement de 1,9%, tandis que les titres à cinq ans affichaient un rendement de 2,19%. Le règlement des obligations est prévu le 30 juillet. Cette tarification souligne l’avantage de coût que le marché onshore chinois offre actuellement aux emprunteurs souverains de qualité investment grade, avec des rendements sensiblement inférieurs à ceux généralement observés sur la dette des marchés émergents libellée en dollars américains.
Les obligations panda sont des instruments de dette libellés en yuans émis par des entités non chinoises sur le marché obligataire onshore chinois. Elles donnent aux gouvernements et aux entreprises étrangers accès aux capitaux chinois et permettent aux émetteurs de diversifier leurs sources de financement au-delà des marchés traditionnels libellés en dollars et en euros. La Banque asiatique d’investissement dans les infrastructures et des émetteurs multilatéraux tels que la Société financière internationale ont déjà émis des obligations panda, contribuant à établir la crédibilité du marché auprès des investisseurs institutionnels.
Le succès de cette première émission indonésienne vient s’ajouter à la liste croissante des émetteurs souverains qui ont eu recours au marché des obligations panda ces dernières années, reflétant les efforts plus larges des gouvernements des marchés émergents pour élargir leur base d’investisseurs et obtenir des financements à coût compétitif. Les Philippines, la Pologne et le Portugal figurent parmi les autres souverains ayant émis des obligations panda. Pour l’Indonésie, cette opération complète sa présence établie sur le marché des obligations samouraï au Japon ainsi que ses émissions régulières d’obligations mondiales en dollars, dans le cadre d’une stratégie de financement multidevises.
Source : Economic Times Markets