Les actions sucrières indiennes ont prolongé leur rallye pour une deuxième séance vendredi, les titres de l'ensemble du secteur progressant de 12 % en deux jours, alors que les prix domestiques du sucre ont grimpé de 8 à 10 % au cours du mois écoulé jusqu'à un plus haut de sept ans.

Selon le rapport, ce bond reflète une combinaison de la hausse des prix mondiaux du sucre, des inquiétudes concernant l'offre au Brésil et en Thaïlande, d'une demande d'éthanol plus forte et d'attentes de restrictions des exportations indiennes — des facteurs qui ont renforcé les perspectives des producteurs de sucre.

Balrampur Chini Mills, Dhampur Sugar Mills et Dalmia Bharat étaient les valeurs les plus en vue de ce mouvement, avec Avadh Sugar & Energy, Uttam Sugar Mills, Dwarikesh Sugar Industries et Magadh Sugar & Energy également suivies de près. Les autres titres du secteur sucrier mentionnés dans le rapport comprennent Shree Renuka Sugars, EID Parry (India) et Triveni Engineering & Industries.

Ce qui fait bouger les titres

La hausse des prix domestiques. Les prix domestiques du sucre ont augmenté de 8 à 10 % au cours du mois écoulé pour atteindre leur plus haut niveau depuis sept ans, ce qui améliore les recettes des producteurs. Le sucre est également un produit de première nécessité et une composante du panier de l'inflation alimentaire indienne, et les précédents épisodes de fortes hausses de prix ont entraîné des mesures gouvernementales telles que des restrictions à l'exportation et des limites de stocks imposées aux sucreries.

Une offre mondiale plus tendue. Le rapport met en lumière des inquiétudes concernant l'offre au Brésil et en Thaïlande. Le Brésil est le premier producteur et exportateur mondial de sucre, la Thaïlande l'un des plus grands exportateurs, et l'Inde le premier consommateur mondial et l'un des principaux producteurs ; les perturbations de l'offre dans ces principales origines et la hausse des prix internationaux se répercutent donc directement sur les perspectives du secteur domestique. Une grande partie de la production brésilienne provient de sa région Centre-Sud, où la campagne de broyage s'étend généralement d'avril à novembre environ.

Une demande d'éthanol plus forte. Les sucreries indiennes transforment des matières premières issues de la canne à sucre, comme la mélasse et le jus de canne, en éthanol carburant dans le cadre du programme national de mélange d'éthanol, en vertu duquel le gouvernement vise un taux de mélange d'éthanol de 20 % dans l'essence — un objectif avancé à l'année d'approvisionnement en éthanol 2025-26 par rapport à un calendrier initial de 2030, le taux de mélange étant passé de niveaux à un seul chiffre il y a une décennie. Une demande d'éthanol plus forte soutient les revenus des sucreries et détourne la canne de la production de sucre.

L'Inde pourrait réduire ses exportations. Sous le titre « L'Inde pourrait réduire ses exportations », le rapport fait état d'attentes selon lesquelles l'Inde pourrait limiter ses expéditions de sucre à l'étranger. L'Inde a déjà restreint ses exportations de sucre afin de préserver la disponibilité domestique — les exportations avaient été plafonnées à environ 6 millions de tonnes pour la saison 2022-23 — et des expéditions plus limitées de la part d'un grand producteur réduiraient davantage l'offre mondiale. La campagne de broyage indienne s'étalant d'octobre à septembre, les décisions de politique d'exportation et d'éthanol pour la saison à venir comptent parmi les variables qui façonneront l'équilibre entre l'offre et la demande domestiques.

Source : Economic Times Markets, publié le 14 août 2026.