Selon un rapport, les investisseurs en dette en Inde pressent le gouvernement d'accroître ses émissions d'obligations de courte durée, alors que des prêteurs gorgés de liquidités en roupies cherchent des options d'investissement viables.

Cette demande reflète une augmentation marquée du surplus de liquidités du système bancaire, un phénomène qui a creusé l'écart entre les liquidités détenues par les banques et les instruments disponibles pour les placer. Les titres publics de courte durée sont généralement privilégiés dans de telles conditions, car ils permettent aux banques de placer des fonds à risque relativement faible tout en conservant une flexibilité sur les échéances. En réponse, le gouvernement révise actuellement son calendrier d'emprunt pour la seconde moitié de l'exercice fiscal, qui doit être dévoilé plus tard ce mois-ci.

Les analyses de marché indiquent une forte demande en faveur d'un accroissement de l'offre d'obligations de courte durée, les banques bénéficiant de cet excès de liquidités recherchant activement des instruments pour le déployer. Le gouvernement indien fixe son calendrier d'emprunt sur les marchés en deux tranches par exercice fiscal, ce qui fait de la prochaine annonce du second semestre le cadre naturel de tout ajustement de la gamme d'échéances proposées aux investisseurs.

La réponse du gouvernement à cette demande mérite d'être suivie lors de la prochaine annonce, car la composition des nouvelles émissions déterminera où le surplus de liquidités bancaires sera absorbé dans les mois à venir.

Source : Economic Times Markets