L'Agence internationale de l'énergie a exhorté ses membres à accélérer la livraison des stocks de pétrole d'urgence promis en mars et à envisager des libérations supplémentaires de diesel, alors que les prix record des carburants et de nouvelles attaques contre les infrastructures énergétiques saoudiennes maintiennent les marchés mondiaux sous tension. Cet appel intervient quelques jours avant la réunion du conseil d'administration de l'agence, prévue le 15 octobre.

Dans une déclaration précédant cette réunion, le directeur exécutif de l'AIE, Fatih Birol, a demandé aux gouvernements qui n'ont pas encore livré la totalité de leur part de l'action collective de mars d'accélérer ces libérations dans la mesure du possible, en donnant la priorité au diesel. Il a également demandé à tous les membres — y compris ceux qui ont déjà honoré leurs engagements — d'évaluer si des libérations supplémentaires de diesel sont nécessaires et de préciser l'ampleur et le calendrier de telles livraisons.

Birol a déclaré que les conditions actuelles méritent une attention immédiate et sont mieux traitées par la coopération entre les pays membres, citant les nouvelles attaques contre les infrastructures civiles et énergétiques en Arabie saoudite comme la dernière source de tension sur un marché déjà tendu.

Sept mois après sa plus grande libération de stocks de l'histoire, l'AIE poursuit toujours sa quête de barils — et cette fois, elle veut le diesel en priorité. Les 32 membres de l'agence ont convenu en mars de libérer 400 millions de barils des réserves d'urgence — des stockages détenus par les gouvernements et destinés précisément à être utilisés en cas de rupture d'approvisionnement — en réponse à la guerre avec l'Iran, la plus grande libération d'urgence de l'histoire de l'agence. Le fait que certains volumes promis restent non livrés sept mois plus tard souligne à quel point l'effort s'est prolongé, et l'écart entre l'engagement et la livraison est devenu la question centrale qui pèse sur le marché.

La pression n'a cessé de monter depuis. Après que l'administration Trump a menacé les pays européens d'une interdiction d'exportation de diesel s'ils n'en faisaient pas plus pour contenir les prix record, le G7 a convenu plus tôt ce mois-ci de libérer jusqu'à 100 millions de barils de diesel et de pétrole brut. Cet ultimatum a lié les coûts record des carburants dans la région à la menace de restrictions commerciales. Les membres de l'Union européenne considèrent toutefois généralement que l'accord du G7 met en œuvre les engagements de mars plutôt qu'il n'ajoute de nouveaux volumes.

Cette lecture européenne a du poids pour la formation des prix. Si le paquet reprend essentiellement l'engagement de mars, les barils réellement nouveaux seraient inférieurs au chiffre headline de 100 millions de barils, limitant le soulagement que l'accord peut apporter à des marchés tendus.

L'accent mis sur le diesel reflète l'endroit où la tension est la plus forte. Les export de brut du Golfe se sont largement rétablies, mais Goldman Sachs estime que les expéditions de diesel, d'essence et de carburéacteur de la région restent à environ la moitié de leur niveau normal. Pour le pétrole, l'insistance de l'AIE confirme que la pénurie aiguë se situe dans les produits raffinés plutôt que dans le brut — une dynamique qui laisse présager un soutien continu aux marges du diesel même si les flux de brut du Golfe se rétablissent.

Les évolutions de l'offre hors du plan de stocks d'urgence ont également changé. La Russie a partiellement levé le week-end sa propre interdiction d'exportation de diesel, débloquant 500 000 tonnes de ce carburant pour les acheteurs internationaux après un accord entre le président russe Vladimir Poutine et le président américain Donald Trump.

L'attention se porte désormais sur la rapidité avec laquelle les barils promis atteindront réellement le marché. Les appels d'offres et la décision du conseil cette semaine fixeront les attentes : des volumes de diesel concrets et avancés pourraient plafonner les crack spreads des distillats — la marge de raffinage entre les carburants de type diesel et le pétrole brut — tandis que des engagements vagues risquent de maintenir les prix à un niveau élevé. Toute nouvelle perturbation de l'approvisionnement saoudien ajouterait de la pression à un marché de produits déjà sous tension.

La réunion du conseil d'administration sera le prochain test pour savoir si les membres de l'AIE peuvent transformer les promesses en barils assez rapidement pour soulager les prix record du diesel — et si de nouveaux volumes réellement supplémentaires émergent au-delà des engagements de mars.