Hyperliquid Strategies, une société de trésorerie en cryptomonnaies cotée en bourse, cherche à obtenir une approbation réglementaire aux États-Unis pour renforcer sa présence sur le marché national des produits dérivés. La société a déposé une demande pour établir un courtier de commissions sur futures (FCM) réglementé, une désignation qui pourrait ouvrir une voie conforme permettant aux investisseurs américains d'accéder au trading de perpetual futures construit sur l'infrastructure blockchain d'Hyperliquid.

L'initiative marque une nouvelle étape vers la connexion de la finance décentralisée avec les marchés financiers traditionnels américains. L'approbation réglementaire reste toutefois en attente, et la société n'a pas annoncé de calendrier pour le lancement de ses services proposés.

Hyperliquid Strategies vise des opérations de futures réglementées par la CFTC

Selon CoinDesk, Hyperliquid Strategies a révélé ses ambitions réglementaires en même temps que ses résultats financiers trimestriels le 5 novembre 2026. Sa filiale, HypeStrat Markets, a soumis une demande d'enregistrement FCM auprès de la National Futures Association en août. La National Futures Association supervise les exigences d'enregistrement des intermédiaires de futures opérant sous la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Les FCM constituent une catégorie d'intermédiaires bien établie sur les marchés américains des produits dérivés. Une fois enregistrés, ils peuvent accepter des fonds et des ordres de clients pour des transactions de futures et sont soumis à des exigences de capital, de ségrégation des fonds des clients et de reporting dans le cadre du dispositif de la CFTC — la posture réglementaire qu'adopterait Hyperliquid Strategies si sa demande aboutissait.

Si les régulateurs approuvent la demande, la filiale pourrait détenir des comptes clients américains pour les marchés autorisés opérant via le framework HIP-3 d'Hyperliquid. Cette configuration permettrait à la société de soutenir une activité réglementée de perpetual futures sans ouvrir directement sa plateforme de trading offshore existante aux clients américains.

Le framework HIP-3 pourrait élargir l'accès au marché américain

Hyperliquid s'est imposée comme une plateforme décentralisée majeure pour les perpetual futures, une classe de contrats permettant aux traders de maintenir des positions à effet de levier sans dates d'expiration traditionnelles. Les perpetual futures sont devenus parmi les instruments les plus négociés des produits dérivés cryptomonnaies, mais les clients américains n'y ont généralement eu qu'un accès limité via des plateformes réglementées au niveau national. La plateforme de trading principale d'Hyperliquid restreint actuellement les clients américains en raison des exigences réglementaires.

La structure proposée s'appuierait sur HIP-3, un framework permettant à des opérateurs indépendants de déployer des marchés de trading sur l'infrastructure blockchain d'Hyperliquid. Ces opérateurs gèrent leurs marchés respectifs tout en se conformant aux réglementations applicables. Selon le dossier, HypeStrat Markets opérerait dans ce cadre, en associant l'enregistrement FCM à des marchés autorisés pour la participation américaine.

Hyperliquid Strategies détient et met également en staking des tokens HYPE, offrant à la société cotée une exposition financière directe au développement du réseau.

Les évolutions réglementaires américaines créent de nouvelles opportunités

Le dossier intervient alors que les régulateurs américains examinent les moyens d'intégrer les produits dérivés cryptomonnaies dans les règles financières établies. En août, le président Donald Trump a publiquement évoqué les efforts visant à ramener le trading lié à Hyperliquid aux États-Unis via une structure réglementaire conforme.

Parallèlement, les institutions financières traditionnelles manifestent un intérêt croissant pour les perpetual futures basés sur la blockchain. Leur implication pourrait renforcer les liens entre la technologie de trading décentralisée et les marchés financiers réglementés.

Néanmoins, Hyperliquid Strategies fait face à une incertitude réglementaire importante. L'approbation de sa demande FCM n'autoriserait pas automatiquement tous les marchés de trading proposés, et la société a reconnu que ni l'issue de la demande ni le calendrier d'approbation ne sont garantis. Les points à surveiller incluent l'examen par la National Futures Association de l'enregistrement de HypeStrat Markets et toute décision ultérieure concernant les marchés HIP-3 autorisés pour les clients américains.

Pour l'instant, l'initiative représente une expansion potentielle des produits dérivés cryptomonnaies réglementés plutôt qu'un changement immédiat de l'accès au trading aux États-Unis.