Politique, géopolitique et conflit

Hormuz est « ouvert », mais est loin de fonctionner normalement. Les États-Unis ont dégagé les mines des couloirs maritimes internationalement reconnus et peuvent techniquement laisser passer des navires, mais la capacité militaire de l’Iran continue d’éloigner la plupart des opérateurs commerciaux. Seulement cinq navires de marchandises ont franchi le détroit mardi, contre environ 130 par jour avant la guerre, ce qui souligne à quel point un goulet d’étranglement peut rester formellement accessible tout en demeurant commercialement contraint.

L’Iran propose un corridor temporaire et limité tout en conditionnant une normalisation complète à un allègement des sanctions, à la fin du blocus américain et, désormais, à l’arrêt des opérations israéliennes à Gaza, au Liban et en Syrie. L’exigence israélienne est inacceptable. Washington ne peut pas garantir qu’Israël cessera ses opérations militaires dans trois théâtres distincts, et Israël a montré peu de disposition à s’y conformer à quelque moment que ce soit de cette guerre. Pour les marchés du transport maritime, cela signifie que la question n’est pas seulement de savoir si les routes sont navigables, mais si les assureurs, les opérateurs et les acheteurs de matières premières les jugent utilisables à grande échelle.

Trump a rejeté l’idée d’un retour à l’accord de juin précédent, qui accordait à l’Iran des concessions bien plus importantes que celles que Washington semble disposé à offrir aujourd’hui. L’administration parie que l’ostracisme économique et le blocus peuvent contraindre Téhéran à revenir à de moins bonnes conditions. L’Iran parie sur l’inverse : qu’il pourra supporter la pression économique plus longtemps que Washington et les pays du Golfe ne peuvent tolérer un Hormuz paralysé.

L’Arabie saoudite a réitéré jeudi qu’elle ne normaliserait pas ses relations avec Israël sans un État palestinien indépendant, alors même que Trump a fait de la normalisation une condition d’entrée en vigueur de l’accord nucléaire du royaume avec Washington. Trump a formellement transmis au Congrès l’accord nucléaire civil de 30 ans, déclenchant un examen de 90 jours législatifs qui pourrait permettre aux entreprises américaines d’exporter des technologies nucléaires vers l’Arabie saoudite.

L’accord laisse aussi ouverte, sous supervision américaine et après une évaluation de deux ans, l’enrichissement domestique de l’uranium, rompant avec le modèle des Émirats arabes unis qui l’interdit. Riyad veut l’énergie nucléaire pour réduire la consommation de pétrole et de gaz dans la production d’électricité et préserver davantage d’hydrocarbures pour l’exportation, tandis que Washington souhaite que des entreprises américaines construisent la flotte nucléaire du royaume plutôt que la Chine ou la Russie. Le Congrès dispose désormais de l’accord nucléaire, mais Trump a encore besoin d’un accord de normalisation saoudo-israélien que Riyad dit conditionner à un État palestinien.

La Turquie dépense 2,4 millions de dollars pour renforcer sa position de lobbying à Washington, alors qu’Ankara et Israël se disputent l’influence sur la politique américaine en Syrie et dans la région au sens large. Le ministère turc de la Défense a engagé Ballard Partners, l’un des cabinets les mieux connectés du réseau politique de Trump, pour 200 000 dollars par mois afin de faire du lobbying auprès de l’administration et du Congrès.

La Turquie souhaite réintégrer le programme F-35 et envisage de se séparer de son système russe S-400 pour lever le principal obstacle américain. Mais cet effort de lobbying intervient alors qu’Ankara est engagée dans un différend bien plus large avec Israël au sujet de la Syrie. Israël cherche à empêcher la Turquie d’y établir une présence militaire plus profonde, tandis que Washington a soutenu Ahmed al-Sharaa et compte fortement sur la Turquie pour aider à reconstruire et former l’armée syrienne.

Ankara a constitué une équipe de lobbying adaptée à ce bras de fer. Elle comprend Robert Wexler, ancien élu démocrate et défenseur de longue date de la Turquie, qui entretient de solides liens dans les milieux pro-israéliens, ainsi que Thomas Boodry, ancien responsable du Conseil de sécurité nationale de Trump. Ballard lui-même entretient des liens inhabituels avec Trump : Susie Wiles, cheffe de cabinet de la Maison-Blanche, et Pam Bondi, ancienne ministre de la Justice, ont toutes deux travaillé pour le cabinet. Israël a passé des décennies à bâtir son influence sur la politique américaine au Moyen-Orient. La Turquie est désormais prête à rivaliser sur le plan des dépenses.

Le président des Émirats arabes unis, Mohamed bin Zayed, a court-circuité le prince héritier saoudien MBS et écrit directement au roi Salman, âgé de 90 ans, alors que le différend entre Abou Dhabi et Riyad s’aggrave. La lettre contenait une invitation à une conférence de l’ONU sur l’eau en décembre, tandis que des informations saoudiennes indiquaient qu’elle abordait aussi les relations bilatérales.

Des diplomates américains et arabes y voient une tentative délibérée de contourner MBS, qui dirige le royaume et gère ses principales relations extérieures. Les deux parties s’opposent désormais au sujet du Yémen, soutiennent des camps rivaux au Soudan et évoluent vers des blocs de sécurité régionaux concurrents. L’Arabie saoudite a rejoint la Turquie et le Pakistan dans le pacte de défense de La Mecque, tandis que les Émirats arabes unis ont noué un partenariat sécuritaire de plus en plus étroit avec Israël.

Riyad avait déjà proposé de traiter le différend par l’intermédiaire du conseiller à la sécurité nationale émirati Tahnoon bin Zayed et du ministre saoudien de la Défense Khalid bin Salman, mais ce canal n’a produit aucune avancée visible. La médiation américaine n’a pas davantage abouti, des visites prévues à Abou Dhabi par de hauts responsables américains, dont l’émissaire de Trump Steve Witkoff, ayant été annulées. MBZ porte désormais le différend au-dessus de MBS et s’adresse directement à son père.

Le Canada imposera à partir du 8 septembre des droits de douane de rétorsion pouvant atteindre 50 % sur près de 20 milliards de dollars de biens américains, après l’échec des négociations commerciales avec Washington ce week-end. Ottawa alignera ses tarifs sur ceux des États-Unis, « dollar pour dollar, taux pour taux », en appliquant des droits de 15 %, 25 % ou 50 % à plus de 700 produits américains.

Cette décision fait suite aux droits de douane de 50 % imposés par Trump sur environ 20 milliards de dollars d’exportations canadiennes, ainsi qu’à sa décision de porter à 50 % à partir de janvier 2027 les droits sur les véhicules, pièces automobiles et l’acier canadiens.

Fusions, acquisitions et accords

Energean est en négociations exclusives pour acheter pour environ 1 milliard de dollars d’actifs pétroliers et gaziers de BP en Égypte, alors que la société cherche à réduire sa forte exposition à Israël. Le portefeuille comprend les participations de BP dans les actifs gaziers en production du West Nile Delta ainsi que sa participation contractuelle de 50 % dans la concession de Temsah, en Méditerranée orientale, où Eni a récemment découvert environ 2 000 milliards de pieds cubes de gaz. BP conserverait ses actifs égyptiens détenus via Arcius, sa coentreprise avec XRG des Émirats arabes unis, y compris l’immense champ gazier Zohr. Pour Energean, l’Égypte offre des actifs en production et de nouveaux projets gaziers en dehors d’Israël, où des arrêts répétés liés au conflit ont mis en évidence le risque de concentration autour de ses principaux gisements.

Gunvor est en discussions pour acheter jusqu’à 1,5 milliard de dollars d’actifs gaziers du Haynesville, alors que le négociant en matières premières construit une activité gazière américaine autour des exportations de GNL et de la hausse de la demande en électricité. Les actifs de Silver Hill Energy Partners couvrent environ 58 000 acres nettes dans l’est du Texas et en Louisiane et produisent environ 370 millions de pieds cubes équivalent par jour. Western Natural, déjà soutenue par Gunvor, exploiterait les actifs si un accord était conclu. Il s’agirait de la deuxième opération de Gunvor dans le Haynesville cette année, après avoir financé l’acquisition par Western Natural, pour environ 300 millions de dollars, d’actifs en production dans le bassin. Gunvor a également ajouté en mai un second accord d’enlèvement de GNL à long terme avec Delfin Midstream. Le Haynesville est l’un des grands bassins gaziers les plus proches des terminaux d’exportation de la côte du Golfe, offrant à Gunvor un approvisionnement en amont en parallèle de son portefeuille GNL en expansion, alors que de nouvelles capacités d’exportation entrent en service et que la guerre en Iran pousse les acheteurs vers le gaz américain.

Uniper a sécurisé son approvisionnement en gaz norvégien jusqu’en 2041 dans le cadre d’un nouvel accord de fourniture de 15 ans avec Equinor, prolongeant la dépendance de l’Allemagne à l’égard de la Norvège bien au-delà du remplacement immédiat du gaz russe. À partir de 2027, Equinor livrera plus de 30 TWh de gaz par an, soit environ 2,8 milliards de mètres cubes par an, ou plus de 40 milliards de mètres cubes sur la durée du contrat. Les volumes seront indexés sur les références du marché et livrés en Allemagne et en Europe du Nord-Ouest. L’Allemagne a passé les dernières années à remplacer le gaz russe acheminé par pipeline par du gaz norvégien et du GNL, et la Norvège est désormais son premier fournisseur de gaz.

Découverte et développement

L’Iran affirme avoir découvert plus de 7,5 trillions de pieds cubes de gaz naturel dans le sud de la province du Fars, dont environ 5,7 trillions de pieds cubes récupérables. Le ministre du Pétrole Mohsen Paknejad indique que ce volume récupérable équivaut à environ 15 ans de production d’une phase de South Pars, avec un gaz « sweet » nécessitant moins de traitement et d’importants volumes de condensats qui augmentent la valeur du gisement. L’Iran ne manque pas de gaz : il détient déjà les deuxièmes plus grandes réserves mondiales. En revanche, il manque de capitaux et de technologie pour les développer rapidement, et la guerre a rendu cela nettement plus difficile. La production gazière iranienne a été réduite d’environ 230 millions de mètres cubes par jour après les frappes américaines et israéliennes, tandis que Téhéran répare encore des infrastructures énergétiques endommagées.

Shell a abandonné son projet gazier offshore Aphrodite à Trinidad après n’avoir pas trouvé d’accord commercial avec la National Gas Company, détenue par l’État. Aphrodite devait produire environ 100 millions de pieds cubes par jour et avait déjà atteint une décision finale d’investissement positive, mais Shell a désormais libéré l’appareil de forage affecté au projet. Le problème de Trinidad se situe en amont : la baisse de la production gazière domestique a conduit Atlantic LNG à fonctionner en dessous de sa capacité et a forcé les usines pétrochimiques à se disputer des matières premières limitées. Le gouvernement tente de combler ce déficit au moyen de nouveaux projets domestiques et d’importations depuis le Venezuela, y compris le projet gazier Dragon.

TotalEnergies recherche davantage de pétrole et de gaz en Norvège, alors que l’Europe s’installe dans une dépendance de long terme à l’égard de l’approvisionnement norvégien. Le PDG Patrick Pouyanné indique que l’entreprise installe un nouveau responsable de l’exploration à Stavanger et souhaite renforcer sa position sur le plateau continental norvégien, où elle produit déjà environ 220 000 barils équivalent pétrole par jour. Selon TotalEnergies, l’Europe aura besoin de la production norvégienne plus longtemps que prévu auparavant.