Selon les données de Goldman Sachs, les hedge funds ont effacé en seulement cinq séances de bourse la totalité de leurs achats nets d'actions d'intelligence artificielle (IA) accumulés depuis le début de 2025. Ce rapide changement de position met en évidence un repli marqué des valeurs technologiques, les hedge funds ayant également vendu environ 20 milliards de dollars d'actions technologiques sur une période de deux semaines.

Le bureau de prime brokerage de Goldman Sachs a enregistré cinq séances consécutives de ventes nettes d'actions IA mondiales par ses clients hedge funds. Ces ventes ont suffi à effacer la totalité des achats nets accumulés depuis le début de 2025, marquant une inversion brutale du positionnement institutionnel sur les actions liées à l'IA.

Les bureaux de prime brokerage sont intégrés aux banques d'investissement et enregistrent l'activité de trading et les positions de leurs clients hedge funds, ce qui fait de leurs données de flux l'une des fenêtres les plus directes sur la manière dont les investisseurs institutionnels repositionnent réellement leurs portefeuilles. Ce type de relevé reflète l'activité exécutée des clients plutôt que des réponses à des enquêtes, et constitue donc un indicateur largement utilisé du positionnement institutionnel.

Les hedge funds accélèrent la vente d'actions technologiques

L'ampleur des ventes a dépassé le cadre des investissements axés sur l'IA. Les hedge funds ont cédé environ 20 milliards de dollars d'actions technologiques en deux semaines, selon les chiffres cités par Coin Bureau. Les données suggèrent que les investisseurs institutionnels réduisaient des positions existantes plutôt que d'ajuster simplement leur exposition au moyen de nouvelles positions courtes.

Les chiffres de Goldman indiquent que les ventes d'actions déjà détenues par les hedge funds se sont faites à un rythme 3,5 fois supérieur à celui des nouvelles positions baissières prises contre les actions IA. Cette distinction est importante car elle indique que la réduction de l'exposition a été principalement motivée par la liquidation de titres détenus, et non principalement par des stratégies visant à profiter de la baisse des cours.

Les séances consécutives de ventes indiquent également que l'inversion s'est concentrée sur une période relativement courte. En éliminant en cinq séances la totalité des achats nets d'actions IA accumulés depuis le début de 2025, les hedge funds ont de fait effacé leur activité d'achat antérieure dans le secteur.

Fort recul des actions préférées des hedge funds

Ce changement de position a coïncidé avec une baisse substantielle d'un panier d'actions privilégiées par les hedge funds. Selon les données de Goldman Sachs, le panier des actions les plus populaires auprès des hedge funds de la banque a chuté de 4,2 % le 22 octobre.

Cette baisse quotidienne constitue la pire performance du panier depuis 2011, soulignant l'ampleur de la pression pesant sur des actions fortement représentées dans les portefeuilles des hedge funds. Ces paniers étant constitués des actions les plus couramment détenues dans les portefeuilles des hedge funds, leurs mouvements sont souvent interprétés comme une mesure de la performance des positions institutionnelles les plus encombrées. Ce chiffre donne une autre indication du degré d'exposition des positions institutionnelles lors du repli des marchés.

La plus forte réduction de l'exposition aux actions depuis 2016

La réduction du risque ne s'est pas limitée aux valeurs liées à l'intelligence artificielle et à la technologie. Sur l'ensemble du marché des actions, les hedge funds ont réduit d'environ 7,8 % leur exposition totale aux actions, selon les données de Morgan Stanley citées par Steno Research.

Cette baisse de 7,8 % est la plus importante enregistrée dans la série de données de Morgan Stanley, qui remonte à 2016. Cela place ce dernier ajustement parmi les contractions les plus significatives de l'exposition des hedge funds aux actions captées par ce jeu de données, et une série de cette longueur permet de comparer directement l'épisode actuel aux précédentes périodes de dé-risquage.

Pris ensemble, les chiffres de Goldman Sachs et de Morgan Stanley témoignent d'un vaste repli des positions en actions parmi les hedge funds. L'inversion complète des achats d'actions IA, les quelque 20 milliards de dollars d'actions technologiques vendues en deux semaines et la réduction de 7,8 % de l'exposition globale aux actions illustrent l'ampleur de ce repositionnement.

Les données de Goldman montrent précisément que les hedge funds ont effacé en cinq séances consécutives la totalité de leurs achats nets d'actions IA réalisés depuis le début de 2025, tandis que la baisse de 4,2 % du 22 octobre constitue la pire performance quotidienne du panier de valeurs préférées des hedge funds de la banque depuis 2011. Les prochains relevés de prime brokerage et d'exposition diront si ce repli s'est étendu au-delà de la période couverte par les chiffres actuels.

Source : Hokanews. Rédactrice : Victoria Hale, journaliste Technology & Blockchain.