Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national (NEC) de la Maison-Blanche, a déclaré que le dernier rapport sur l'emploi américain était globalement conforme aux attentes et que les données indiquent un consommateur américain très solide. Hassett a présenté les perspectives économiques de l'administration lors d'une interview sur Bloomberg TV. Le NEC est le bureau de la Maison-Blanche qui coordonne la politique économique du président ; Hassett avait précédemment présidé le Conseil des conseillers économiques durant le premier mandat de Trump.

Il a indiqué s'attendre à une forte saison des achats de fin d'année, la vigueur du consommateur reflétée dans les données de l'emploi se poursuivant durant la période des dépenses de fin d'année. Cette perspective est importante car les dépenses de consommation constituent la composante la plus importante de l'activité économique américaine, c'est pourquoi la demande de fin d'année est étroitement surveillée comme un indicateur de la dynamique de l'économie. Le rapport mensuel sur l'emploi, produit par le Bureau of Labor Statistics, recense les embauches et le chômage dans l'ensemble de l'économie américaine et figure parmi les indicateurs les plus suivis de sa santé.

Sur la politique monétaire, Hassett a déclaré que l'administration respecte l'indépendance de la Réserve fédérale, la banque centrale américaine qui définit la politique de taux d'intérêt influençant tout, des taux hypothécaires aux prix des actifs. Il a qualifié la situation entre le président de la Fed, Warsh, et Powell d'inhabituelle.

Abordant les marchés obligataires, Hassett a attribué la hausse des rendements obligataires à la force de l'économie. Dans le même temps, il a jugé les paiements d'intérêts actuels du gouvernement à un niveau inacceptablement élevé et a affirmé que le président Trump est déterminé à réduire le déficit, l'écart entre les dépenses et les recettes fédérales. Il a ajouté que l'administration ne souhaite pas utiliser l'inflation pour réduire la valeur réelle de sa dette. Des rendements élevés renchérissent les coûts d'emprunt fédéraux, le Trésor devant refinancer la dette arrivant à échéance aux taux du marché, et ils se répercutent sur les coûts d'emprunt de l'ensemble de l'économie.

Selon l'analyse accompagnant le rapport, le message de Hassett était optimiste : la Maison-Blanche anticipe une poursuite des dépenses de consommation et s'attend à ce que cette vigueur se maintienne durant la saison des fêtes, tout en présentant la hausse des rendements comme le reflet d'une économie forte. Le défi, note l'analyse, est que des rendements plus élevés rendent également le financement de la dette publique plus coûteux. Réduire le déficit contribuerait à alléger ce fardeau, mais les traders attendront de voir les politiques derrière la promesse. Pour l'économie, la question clé est de savoir si les dépenses de consommation pourront rester solides si la création d'emplois demeure modeste et si les rendements continuent d'augmenter.

Cet article est basé sur une publication parue sur investinglive.com.