L'or s'est hissé au-dessus de 4 600 $ l'once, tandis que les inquiétudes liées à la dette américaine, au dollar et à l'inflation déclenchaient une nouvelle vague d'achats d'actifs tangibles, renforçant la thèse de Peter Schiff selon laquelle les investisseurs devraient privilégier l'or physique au Bitcoin.

L'or coté au Comex a terminé vendredi à 4 624,10 $, en hausse de 5,6 % sur la semaine et de plus de 14 % sur les trois dernières semaines. L'argent métal est monté à 69,466 $, tandis que le Bitcoin se négociait autour de 78 000 $ après sa propre envolée hebdomadaire.

Schiff, défenseur de longue date de l'or et critique persistant du Bitcoin, a qualifié la progression du Bitcoin au-dessus des 72 000 $ de « fakeout, not a breakout » et a invité les détenteurs à vendre leurs BTC et à acheter de l'or. Il a rattaché les deux hausses à la même évolution des conditions financières américaines, tout en soutenant qu'un environnement monétaire plus accommodant renforce, en fin de compte, l'argument en faveur des métaux précieux.

Les rachats du Trésor américain soutiennent ensemble l'or et le Bitcoin

Le mouvement inter-actifs s'est accéléré après que le Trésor américain a doublé la taille maximale de ses opérations de rachat de soutien de liquidité à long terme, la faisant passer de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars par opération pour les titres d'une maturité de 10 à 30 ans, à compter du 9 septembre.

Ces opérations ciblent les obligations plus anciennes et moins liquides, dites « off-the-run », en restituant des liquidités aux bilans des courtiers et en assouplissant les conditions de négociation sur le segment long du marché. Le Trésor n'a relancé les rachats réguliers qu'en 2024, son premier programme de ce type depuis 2002 ; ce plafond élargi marque donc une expansion notable d'une opération encore jeune.

L'annonce a d'abord poussé les rendements à long terme à la baisse et affaibli le dollar, canalisant les capitaux vers des actifs souvent utilisés comme couverture contre la dépréciation monétaire et le stress budgétaire.

Le Bitcoin a réagi le premier par une percée violente alimentée par l'effet de levier. Le BTC a dépassé 74 000 $ alors que plus de 3 milliards de dollars de positions courtes sur les cryptomonnaies étaient liquidées, avant d'étendre son avancée au-delà de 77 000 $.

L'or a ensuite emboîté le pas, avec sa plus forte progression hebdomadaire en plusieurs semaines. Ce mouvement a également ramené des niveaux que CryptoAdventure suivait en début d'année, lorsque le métal jaune tentait de reconquérir la zone des 4 600 $ avant une nouvelle course vers les 5 000 $.

Les banques centrales continuent d'accumuler de l'or

Cette hausse s'inscrit dans une évolution plus profonde de la gestion des réserves mondiales. L'or a détrôné les obligations du gouvernement américain en tant que principal actif de réserve détenu par les banques centrales, retrouvant cette position pour la première fois depuis 1996.

Les gestionnaires de réserves et les analystes ont souvent cité le gel des réserves en devises de la Russie en 2022 comme un tournant dans la façon dont les banques centrales envisagent les actifs détenus dans d'autres juridictions, l'or physique stocké sur le territoire national ne comportant aucune contrepartie étrangère.

Les banques centrales ont accumulé en moyenne environ 1 000 tonnes d'or par an au cours des quatre dernières années, soit environ le double du rythme de la décennie précédente. Un record de 45 % des gestionnaires de réserves attendent une hausse de leurs propres avoirs en or au cours des 12 prochains mois, tandis que 89 % anticipent une augmentation des réserves des banques centrales à l'échelle mondiale.

Les entreprises privées du secteur des cryptomonnaies se joignent elles aussi à ce mouvement. Tether, l'émetteur du stablecoin USDT, s'est constitué des avoirs en or physique approchant les 150 tonnes après en avoir acheté 27,1 tonnes au premier semestre 2026.

Or, argent et pétrole traduisent la pression inflationniste

La hausse des actifs tangibles s'est étendue au-delà du seul or physique. L'argent métal a terminé la semaine juste sous les 70 $, tandis que le brut Brent est passé au-dessus de 94 $ le baril, les tensions renouvelées autour de l'Iran maintenant la pression sur les marchés mondiaux de l'énergie.

Schiff a présenté à plusieurs reprises l'or comme la couverture monétaire la plus solide en période de stress budgétaire et géopolitique. Il avait tenu un raisonnement similaire lors de l'épisode de ventes du printemps, lorsqu'il appelait les investisseurs à profiter des replis de l'or et de l'argent métal, alors que le pétrole, les rendements et le risque de guerre orientaient à la hausse.

L'or du Comex a terminé vendredi à 4 624,10 $, l'argent métal s'est établi à 69,466 $, et le Bitcoin a abordé le week-end autour de 78 000 $.