Les prévisions sur l’or progressent pour fin 2026, les analystes visant 5 000 $

L’or a rebondi de 13 % au cours du dernier mois et s’échangeait à 4 628 $ l’once le 26 août, atteignant son niveau de surachat le plus élevé depuis le record historique de janvier. Alors que le métal précieux est en passe d’enregistrer sa plus grande bougie mensuelle haussière depuis septembre 1999, les analystes ont revu leurs prévisions de prix de l’or pour la fin de 2026.

Plusieurs institutions financières et banques ont récemment mis à jour leurs prévisions sur l’or. Beaucoup conservent une opinion constructive sur le métal, citant le soutien continu des achats des banques centrales, les tendances des taux d’intérêt et des risques économiques mondiaux persistants. Dans le même temps, certains analystes ont indiqué que le rallye a accéléré plus vite que prévu et que la volatilité devrait rester élevée, ce qui maintient l’attention sur la capacité du mouvement actuel à se maintenir à mesure que les taux et les préoccupations budgétaires évoluent.

Graphique de l’or sur 1 mois. Source : TradingView

Un analyste des métaux précieux voit une trajectoire vers 5 000 $

Bernard Dahdah, analyste des métaux précieux chez Natixis, a déclaré que les prix de l’or semblent de nouveau sur la bonne voie pour atteindre 5 000 $ l’once après des mois de correction.

Mardi 25 août, Dahdah a indiqué que le dernier rallye avait commencé début août après que des données économiques plus faibles ont conduit les marchés à réévaluer les attentes en matière de taux d’intérêt. Selon Dahdah, les marchés avaient déjà intégré au moins deux hausses de taux, mais les attentes ont depuis changé, les traders intégrant désormais une seule baisse de taux en décembre.

Il a également évoqué le projet du Trésor américain de doubler ses achats d’obligations à 10 et 30 ans à 4 milliards de dollars, alors que la dette publique américaine a dépassé 40 000 milliards de dollars. Dahdah a déclaré que les inquiétudes concernant l’effet de rendements à long terme élevés sur les marchés hypothécaires et immobiliers ont accru la demande d’or comme couverture contre l’instabilité des marchés.

Dahdah a ainsi relevé sa prévision de prix de l’or pour la fin de l’année à 5 000 $ l’once, contre un objectif précédent de 4 600 $.

Les banques mettent à jour leurs objectifs sur l’or pour 2026

D’autres grandes banques ont également relevé leurs prévisions sur l’or. Citigroup a ainsi augmenté le 24 août son objectif de prix de l’or à zéro à trois mois à 4 800 $ l’once, tandis que son objectif à 12 mois reste à 5 000 $.

Morgan Stanley a déclaré le 20 août que l’or avait atteint son objectif du quatrième trimestre plus tôt que prévu et s’attend à ce que les prix dépassent 5 000 $ l’once en 2027, tout en avertissant que le rallye devrait rester volatil.

« L’or a atteint plus rapidement que prévu notre prévision pour le T4 de 4 450 $/oz… Nous voyons une trajectoire vers >5 000 $/oz en 2027, mais avec aussi une marge de volatilité », a écrit l’analyste Amy Gower.

La banque a également indiqué que l’or avait commencé à se découpler des rendements réels à long terme. Elle a noté que le métal avait progressé début août alors même que les rendements de longue maturité restaient globalement stables. Selon Morgan Stanley, l’or « semble intégrer les préoccupations budgétaires derrière la hausse des rendements davantage que le niveau des rendements lui-même ».

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