L'or est réapparu comme un actif très demandé en août, attirant l'intérêt de plusieurs directions. Les traders crypto se sont tournés vers l'or tokenisé et les contrats à perpétuité, à la fois pour se couvrir contre l'inflation et comme instrument spéculatif.

L'or n'a pas été oublié dans l'écosystème crypto, où les actifs tokenisés et les contrats liés à l'or se sont répandus. Les jetons d'or tokenisé, comme le XAUT de Tether et le PAXG émis par Paxos, sont des représentations numériques d'or physique détenu en réserve, chaque jeton étant généralement adossé à une once troy de lingot. Bien que l'or soit en dessous de ses plus hauts historiques, la récente hausse vers la zone des 4 600 dollars a ravivé l'intérêt des traders (graphique de prix). L'or est ensuite retombé autour de 4 480 dollars, le XAUT cotant à 4 474,72 dollars.

L'or on-chain porté par le XAUT de Tether

La tendance de l'or on-chain reste menée par le XAUT de Tether. Le jeton s'est développé grâce à des émissions supplémentaires au cours des trois derniers mois, tandis que les volumes d'échange restent proches de leurs niveaux records de 2026 (données).

Le XAUT a gagné en activité décentralisée grâce à son utilisation comme garantie dans le prêt, et le jeton a également connu un trading DEX plus actif en août (données de l'actif). En septembre 2026, le XAUT représentait 3,15 milliards de dollars de valeur, avec 59 millions de dollars supplémentaires investis dans l'or tokenisé de Tether au 4 septembre.

Environ 2,39 millions de dollars de XAUT sont négociés sur Uniswap V3, ce qui renforce l'activité on-chain. Dans l'ensemble, le XAUT et le PAXG sont les jetons adossés à l'or les plus échangés sur les marchés décentralisés.

Le XAUT est également accepté comme garantie sur Lighter, ce qui stimule le marché des contrats à perpétuité.

L'or revient sur les marchés de contrats à perpétuité

L'or est redevenu l'un des principaux contrats à perpétuité sur HIP-3, le framework de marchés perpétuels déployé par des builders sur Hyperliquid permettant à des tiers de lister de nouvelles paires de trading. L'intérêt ouvert est remonté à 750 millions de dollars, avec 299 millions de dollars de trading quotidien (données de position).

La plupart des positions de baleines sur l'or sont à la hausse, la plus grande baleine affichant actuellement plus de 273 000 dollars de gains latents. Au 4 septembre, les pertes latentes de la plus grande position baissière avaient atteint 2,2 millions de dollars.

L'or a également retrouvé de son attrait à la suite de la tendance récente du trading d'actions de semi-conducteurs sur la même plateforme, qui a élargi la gamme d'actifs non crypto accessibles aux traders on-chain. L'incertitude autour de la guerre en Iran et les signaux d'inflation persistants ont par ailleurs renforcé l'attractivité de l'or.

Un agent d'IA accumule des jetons adossés à l'or

Une demande supplémentaire est venue d'un seul portefeuille de baleine, identifié avec une forte probabilité comme appartenant à l'agent d'IA Antalpha (portefeuille, entité). Au cours du dernier mois, l'agent d'IA a ajouté plusieurs tranches de 1 000 XAUT alors que l'or se négociait plus près de 4 000 dollars l'once, et la position affiche actuellement des gains latents.

Le portefeuille Antalpha ne montre que des entrées, sans tentative de liquidation. Au 4 septembre, l'agent d'IA détenait 16 120 XAUT, d'une valeur supérieure à 71 millions de dollars.

Un autre portefeuille Antalpha détient plus de 33 000 XAUT ainsi que d'autres actifs. L'agent d'IA utilise d'autres portefeuilles pour trader activement le XAUT, en envoyant généralement des fonds vers Bitfinex. Une partie des avoirs a également été confiée en garde à un portefeuille Cobo.com.

Antalpha est un acheteur de XAUT relativement important et est considéré comme un indicateur de l'intérêt pour l'or tokenisé. La présence d'un nouveau portefeuille dédié à une forte accumulation pourrait témoigner de l'influence croissante du XAUT.

Dans l'ensemble, le XAUT a porté son nombre total de détenteurs à 84 756 portefeuilles, en hausse de plus de 16 % au cours des 30 derniers jours. Plus de 4,6 milliards de dollars de valeur ont transité par le XAUT en août, sur plus de 53 000 adresses actives.

La plupart des jetons XAUT restent sur Ethereum, mais au cours du dernier mois, l'offre sur BNB Chain et Monad a augmenté, ouvrant potentiellement la voie à de nouveaux cas d'usage.