Games Workshop a reçu un remboursement de 7,8 millions de livres sterling de l’administration américaine après que la Cour suprême a jugé illégaux les droits de douane « liberation day » de Donald Trump, a indiqué la société dans une nouvelle mise à jour commerciale positive.

Le fabricant de Warhammer a expliqué aux investisseurs avoir d’abord versé 12 millions de livres sterling aux douanes américaines pour continuer à commercer de part et d’autre de l’Atlantique, un impact important sur son bilan. Il a depuis récupéré 7,8 millions de livres sterling de ces frais, après que la Cour suprême américaine a estimé que ces droits étaient illégaux, a-t-il précisé mardi.

Le groupe prévoit désormais d’assumer environ 13 millions de livres sterling de coûts tarifaires au cours du prochain exercice complet, en raison des droits d’importation de remplacement introduits par Trump après cette décision. Pour une entreprise qui vend une large part de sa gamme de produits de loisir très internationale aux États-Unis, ces frais rappellent que la politique commerciale peut affecter même les marques grand public solides via l’expédition et les douanes, et pas seulement via la demande.

« Je pensais que cela se passerait sans drame, comme je me trompais », a déclaré la société aux investisseurs dans sa mise à jour commerciale annuelle. Elle a ajouté : « Les efforts continus en matière de gains d’efficacité pour améliorer notre marge brute se sont poursuivis. Contrairement à certaines entreprises, nous ne considérons pas les droits de douane comme un élément exceptionnel, mais plutôt comme une partie de l’incertitude liée à une activité à l’échelle mondiale. »

Malgré l’incertitude entourant la politique commerciale américaine, l’un des principaux marchés d’exportation de Games Workshop, le fabricant de figurines du FTSE 100 a enregistré une nouvelle année de croissance à deux chiffres de ses ventes et de ses bénéfices.

« Des temps passionnants » pour Games Workshop

Le chiffre d’affaires a bondi de 11% à 626,8 millions de livres sterling sur les 12 mois jusqu’en juin, tandis que le bénéfice du groupe basé à Nottingham a augmenté de plus de 16%. La société a indiqué que ses activités principales de miniatures et de vente au détail continuaient de croître régulièrement. En revanche, sa division plus modeste de licences a reculé de 37%.

Games Workshop a घोषितé un dividende de 485p par action, contre 520p par action l’année précédente.

« Games Workshop et le hobby Warhammer sont en excellente forme », a déclaré Kevin Rountree, directeur général de Games Workshop, ajoutant qu’il s’agissait de « temps passionnants » pour l’entreprise.

La facture tarifaire du groupe offre un aperçu des difficultés auxquelles les exportateurs britanniques sont confrontés depuis la réélection de Donald Trump l’an dernier. Les exportateurs britanniques ont été frappés par un droit de douane de 10% sur presque tous les échanges avec les États-Unis, lequel, malgré son impact sur Games Workshop, est resté inférieur à celui appliqué à certains pays. Pour les exportateurs cotés, le problème n’est désormais pas seulement le coût immédiat de la vente aux États-Unis, mais aussi l’incertitude supplémentaire liée à la rapidité avec laquelle les règles commerciales peuvent changer et à la manière dont ces coûts se répercutent sur les bénéfices publiés.

La Cour suprême a jugé en février que la première vague de droits de douane généralisés, que Trump avait imposés en invoquant un prétexte obscur d’urgence nationale, était illégale. Fait rare, cette décision a obligé l’administration américaine à rembourser les entreprises qui avaient payé des factures tarifaires importantes.

Mais Trump a depuis réintroduit une nouvelle série de droits de douane permanents sur des dizaines de partenaires commerciaux des États-Unis, y compris un droit de 10% sur toutes les exportations britanniques vers l’Amérique.

Les analystes de Peel Hunt ont indiqué que Games Workshop avait « réalisé une solide performance » dans un contexte de comparaison difficile. Ils ont réitéré leur recommandation d’achat pour le groupe, estimant qu’il avait connu une année impressionnante.

L’action a reculé de 2,5% à l’ouverture du marché, ce que les analystes ont attribué aux coûts tarifaires anticipés pour l’année prochaine et à la baisse des revenus de licences.

« Il convient également de noter que le recul des licences ne semble pas refléter une perte d’intérêt pour la propriété intellectuelle de Games Workshop », a déclaré Duncan Ferris, analyste chez Freetrade. « Le partenariat avec Amazon pour créer des films et des séries télévisées situés dans l’univers Warhammer a continué de progresser. L’arrivée du réalisateur Mike Flanagan montre une avancée tangible, mais il semble que nous devions encore attendre un certain temps avant que l’action de table ne passe sur grand ou petit écran. »