Frontline a choisi de tirer parti du marché VLCC en plein essor en immobilisant quatre navires sur des charters à terme, sécurisant des taux allant jusqu'à 120 000 dollars par jour et étendant sa couverture de revenus à long terme à des niveaux rarement observés dans le secteur.

Le géant des pétroliers soutenu par John Fredriksen a affrété à terme deux VLCC nouvellement livrés pour un an chacun à 120 000 dollars par jour. Les navires ont rejoint la flotte en juin et juillet.

Frontline a également fixé deux VLCC construits en 2016 à partir du mois d'août. L'un a été affrété pour deux ans à une moyenne de 90 000 dollars par jour, tandis que l'autre a obtenu un emploi de trois ans à une moyenne de 75 000 dollars par jour. Les affréteurs n'ont pas été divulgués.

Sur une simple base de taux journalier, les périodes minimales des quatre contrats représentent environ 235 millions de dollars de fret contracté brut. Les VLCC, les plus grands pétroliers en service courant, transportent environ deux millions de barils par voyage, et leurs revenus sont étroitement liés aux volumes de commerce maritime du brut et à la longueur des routes.

Les derniers contrats prolongent un virage majeur vers la couverture à terme chez Frontline cette année. Comme Splash l'avait rapporté en janvier, la société avait affrété sept VLCC pour un an à une moyenne de 76 900 dollars par jour, des navires associés à Sinokor, en Corée du Sud. À l'époque, le directeur général Lars Barstad avait décrit ces niveaux comme des taux inédits depuis des décennies.

Les nouveaux contrats ont été conclus sur un marché encore plus porteur. Les VLCC de Frontline ont gagné en moyenne 152 700 dollars par jour sur le marché spot au deuxième trimestre, tandis que 86 % des jours VLCC disponibles du troisième trimestre ont jusqu'ici été couverts à 156 900 dollars par jour. Barstad a indiqué que la société avait renforcé son objectif de sécuriser une visibilité des revenus à des niveaux historiquement élevés. Les charters à terme cèdent une partie du potentiel du trading spot en échange d'un revenu plus stable et verrouillé, un équilibre devenu plus marqué dans le secteur des pétroliers alors que les armateurs pèsent des revenus spot record contre le risque d'un retournement du cycle.

Cette mise à jour des affrètements accompagne les meilleurs résultats trimestriels de l'histoire de Frontline, avec un profit de 659,2 millions de dollars au deuxième trimestre. La société a également cherché à monétiser la valeur élevée de ses actifs, acceptant en juillet de vendre deux VLCC construits en 2017 pour 270 millions de dollars. La poussée simultanée vers la couverture à terme et les ventes d'actifs traduit une stratégie de flotte visant à verrouiller les flux de trésorerie tant que les valorisations restent élevées ; de futurs affrètements ou renouvellements de flotte montreront si cette approche se poursuit.