Les actions de First Solar, Inc. (FSLR) ont chuté d'environ 8 % mercredi, touchant un plus bas de 52 semaines à 182,88 $. Un plus bas de 52 semaines signifie que l'action se négocie en dessous de tous les prix atteints au cours de l'année écoulée, un indicateur que de nombreux investisseurs utilisent pour mesurer l'évolution du sentiment autour d'une société. Ce déclin a effacé une part supplémentaire des gains d'une année pourtant solide pour la société solaire et a prolongé une forte dégringolade du titre.

First Solar est désormais en baisse de près de 27 % depuis le début de 2026, un reversal brutal par rapport aux sommets atteints plus tôt dans l'année. Le plus haut de 52 semaines de la société se situe à 320,95 $, et le plus bas de mercredi est bien en dessous de ce niveau — environ 43 % en dessous — montrant à quel point le titre a chuté depuis.

La révision de Baird pèse sur le titre

La baisse est survenue après que Robert W. Baird a réduit ses objectifs de prix pour First Solar. Les révisions d'objectifs de cours des firmes de recherche tendent à attirer l'attention car elles réinitialisent un point de référence largement cité du niveau auquel une action devrait se négocier. La perspective révisée de la firme a aiguisé les inquiétudes sur la situation financière de la société à l'approche de 2026.

Le mouvement de Baird a suivi des rapports faisant état d'une visibilité limitée sur les futures commandes. Pour un fabricant, la visibilité sur les commandes — jusqu'à quel point dans le futur les commandes sont garanties — détermine avec quelle confiance il peut planifier sa production et ses revenus. Les investisseurs surveillent également l'incertitude croissante autour de la politique solaire américaine et de la demande à l'échelle des services publics, un segment du marché où les décisions de projets peuvent dépendre des règles tarifaires et des décisions commerciales.

Le carnet de commandes s'étend toujours jusqu'en 2030

Malgré la pression à court terme, First Solar détient un vaste carnet de commandes contractuelles qui court jusqu'en 2030. Dans la fabrication solaire, un carnet de commandes représente des commandes clients signées qui se transforment en revenus à mesure que les modules sont produits et livrés. Cela offre à la société une longue piste de ventes attendues même si la demande à court terme fluctue, et le carnet soutient la planification de la production tout en aidant à lisser les résultats pendant les périodes de turbulences de marché.

Les revenus sont néanmoins restés irréguliers ces derniers trimestres. Les questions de politique autour des droits de douane et des enquêtes commerciales pourraient maintenir la demande volatile pendant un certain temps, et certaines usines internationales pourraient rester sous-utilisées en conséquence. Cette sous-utilisation pourrait peser sur les marges avec le temps, et la société n'a pas donné de calendrier clair pour une éventuelle amélioration du taux d'utilisation. En attendant plus de clarté, les points de vigilance sont les tendances des commandes, l'évolution des politiques tarifaires et commerciales, et toute mise à jour de la société sur l'utilisation des usines.

Les analystes restent divisés sur la valorisation

Tous les analystes ne sont pas devenus négatifs sur First Solar. Plus tôt cette année, BMO Capital a relevé sa recommandation sur le titre à Surperformer avec un objectif de cours de 263 $, estimant que le déclin antérieur semblait excessif compte tenu du cadre tarifaire et de prix minimum d'importation désormais en place.

Mizuho a également maintenu une recommandation Surperformer, relevant son objectif à 324 $ et pointant les nouveaux prix de vente moyens comme un possible moteur de résultats. Baird elle-même avait relevé First Solar à Surperformer avant la baisse de mercredi, citant le marché à l'échelle des services publics. L'écart entre ces objectifs haussiers et les attentes revues à la baisse de Baird illustre le débat central sur le titre : comment le risque politique à court terme pèse face à la sécurité d'un carnet de commandes contractuelles pluriannuel.

First Solar se négocie actuellement avec un ratio cours/bénéfices de 11,93, et son ratio PEG s'établit à 0,31, un niveau que certains jugent bon marché par rapport à la croissance. Le volume moyen de transactions du titre est d'environ 2,14 millions par jour, et sa capitalisation boursière s'élève désormais à environ 21,58 milliards de dollars.

Le sentiment technique sur le titre se lit actuellement comme un signal d'Achat. Cela intervient même après la glissade de mercredi vers un nouveau plus bas de 52 semaines.