Firefly Aerospace Inc. (FLY) a progressé d'environ 1 % à 24 $ lors des échanges pré-ouverture de mercredi, les investisseurs assimilant un rapport du troisième trimestre ayant dépassé les objectifs de Wall Street en matière de chiffre d'affaires, de pertes ajustées et d'EBITDA ajusté.

Le tableau trimestriel comprenait un chiffre d'affaires en hausse de 259 % sur un an, un carnet de commandes record de 1,7 milliard $ et une prévision de chiffre d'affaires annuelle resserrée entre 440 et 450 millions $.

La réaction initiale à la publication avait été négative. L'action avait chuté de 3,7 % à 22,83 $ juste après la publication du rapport mardi, s'ajoutant à une baisse de 2,5 % enregistrée lors de la séance régulière du jour. Le modeste rebond pré-ouverture de mercredi a marqué une reprise partielle après la vente post-résultats.

Les résultats du T3 dépassent les estimations

Le chiffre d'affaires s'est établi à 110,7 millions $, en hausse de 259 % sur un an et largement au-dessus des 102,3 millions $ attendus par les analystes — un dépassement d'environ 8 %. La perte ajustée était de 45 cents par action, inférieure aux 48 cents prévus, tandis que la perte d'EBITDA ajustée de 69,5 millions $ a fait mieux que les 78 millions $ anticipés par Wall Street.

Les pertes ont néanmoins augmenté par rapport à l'an dernier. La perte d'EBITDA ajustée de Firefly totalisait 46,3 millions $ au trimestre précédent, et la perte opérationnelle non-GAAP s'est creusée à 78,7 millions $ contre 52,8 millions $ — un rappel que l'entreprise dépense toujours plus qu'elle n'encaisse, même alors que ses ventes grimpent.

L'entreprise a annoncé les résultats sur son compte X officiel le mardi 10 novembre :

Firefly reported Q3 results, with a $1.7 Billion record backlog. "Firefly's third quarter reflects the power of our diversified and vertically-integrated business," said Jason Kim, CEO of Firefly Aerospace. Read the full release and listen to the earnings call today at 4:00… pic.twitter.com/gbhp6qIRmE

— Firefly Aerospace (@FireflySpace) November 10, 2026

Un carnet de commandes en croissance, et les fusées déjà réservées

Le carnet de commandes a atteint un niveau record de 1,7 milliard $, contre 1,5 milliard $ à la fin du deuxième trimestre — une hausse d'environ 13 % de travaux contractuels qui n'ont pas encore été convertis en chiffre d'affaires. « We have more customers than we have rockets available in the near-term manifest », a déclaré le directeur général Jason Kim.

Firefly a également resserré sa prévision de chiffre d'affaires annuelle entre 440 et 450 millions $, contre une prévision antérieure de 420 à 450 millions $, relevant le bas de la fourchette de 20 millions $ tout en maintenant le haut inchangé.

Ces résultats font suite à une période de volatilité pour le titre. Avant la publication, Firefly avait annoncé un accord avec AST SpaceMobile (ASTS) d'une valeur supérieure à 1,3 milliard $ portant sur 36 moteurs-fusées sur trois ans — un accord qui transforme la fabrication de moteurs de Firefly en une source de revenus distincte de ses propres lancements. L'action FLY a bondi de 37 % le vendredi après cette annonce, puis a encore gagné 17 % le lundi. L'entreprise s'attend à ce que les revenus de cet accord de moteurs s'accélèrent en 2027 à mesure que les jalons contractuels sont atteints, avec des livraisons en hausse dès la deuxième année de l'accord.

Même après ces gains, l'action reste en baisse d'environ 60 % par rapport à son sommet de mai au-dessus de 60 $. Firefly n'est pas encore rentable, et Wall Street projette un EBITDA positif en 2029.

La liquidité totale s'élevait à 839,7 millions $. Ce montant comprend 409,3 millions $ en espèces, 125,4 millions $ en placements à court terme et 305 millions $ de crédit disponible — le pool de ressources permettant de financer les opérations tant que l'entreprise reste déficitaire.

Alpha Block 2, Eclipse et missions lunaires

Côté lancements, le vol Alpha 8 est prévu pour le premier trimestre 2027 et marquera les débuts de la conception Block 2 améliorée. Firefly fait également progresser les vols 9 à 12, avec 24 chambres de moteurs Reaver désormais en production.

Les récents accords de lancement comprennent deux vols depuis la Suède avec SSC Space, ainsi qu'un accord pouvant aller jusqu'à 10 lancements avec la société japonaise Synspective d'ici 2030. L'entreprise a également prolongé son accord avec Lockheed Martin et remporté une commande supplémentaire de mission hypersonique — un portefeuille de clients qui s'étend désormais à l'Europe, au Japon et aux États-Unis.

Eclipse, la fusée que Firefly développe avec Northrop Grumman, a achevé plus de 175 essais à feu du moteur Miranda, cumulant 4 230 secondes de fonctionnement sur 20 moteurs.

Les travaux lunaires avancent sur cinq missions simultanément. Pour soutenir ce pipeline, Firefly a agrandi sa salle blanche, désormais quatre fois plus vaste, avec une capacité allant jusqu'à 12 atterrisseurs et véhicules orbitaux.

Blue Ghost Mission 2 a terminé ses essais de preuve avant un lancement prévu en 2027, et la mission Gruithuisen Domes est en production de matériel pour 2028. Firefly a également décroché un sous-traitance de 75 millions $ pour la mission lunaire Moonfall de la NASA et une sous-traitance de 13 millions $ pour la mission SkyFall de la NASA, son premier projet martien. Dans le cadre d'un accord distinct avec StarCloud, le calcul par IA sera testé à bord du vaisseau spatial Electra de l'entreprise.

Pour la suite, Firefly annoncera ses prévisions de lancements Alpha pour 2027 lors de sa conférence téléphonique sur les résultats du quatrième trimestre. Le calendrier 2027 comporte déjà plusieurs jalons à suivre : les débuts du Block 2 avec le vol Alpha 8, le démarrage de l'accélération des revenus de moteurs AST SpaceMobile et le lancement prévu de Blue Ghost Mission 2.