Les paris sur de nouvelles hausses de taux d'intérêt de la Réserve fédérale ont secoué les marchés asiatiques vendredi. Les obligations d'État japonaises ont chuté, le yen est resté proche de 160 pour un dollar et le bitcoin est descendu sous 69 000 $, tandis que les indices boursiers régionaux ont effacé une grande partie d'un rebond précoce, l'inquiétude des investisseurs face au changement de direction de Nvidia continuant de peser sur les valeurs liées à l'IA.

La Fed et les taux

Le rendement des obligations souveraines japonaises à 10 ans a augmenté d'environ 7 points de base pour s'établir autour de 2,87 %, touchant le plus haut de la journée. Les JGB ont suivi les Treasuries américaines à la baisse pour une deuxième séance consécutive, les traders renforçant leurs paris sur un resserrement plus vigoureux de la Fed, le rendement de référence américain à 10 ans évoluant autour de 5,13 %.

Dans la nuit, le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré que l'inflation reste obstinément élevée et que la banque centrale devra agir au fil du temps pour la ramener à 2 %. Il a décrit l'économie américaine comme se renforçant sans surchauffe. Ses propos faisaient suite aux données de l'IPC d'octobre, plus élevées que prévu publiées cette semaine, après lesquelles les marchés ont intégré une forte probabilité de hausse d'un quart de point à la décision de la Fed du 9 décembre, avec une faible probabilité d'une hausse d'un demi-point. Cette réunion constitue la prochaine décision de politique monétaire programmée de la Fed, offrant aux marchés un repère fixe à surveiller pour calibrer leurs anticipations de taux.

Le yen et le Japon

La paire dollar-yen évoluait autour de 159,90. La ministre des Finances Satsuki Katayama a déclaré observer des mouvements de change unilatéraux et rapides, et qu'elle communiquerait avec le Trésor américain pour répondre de manière appropriée, ajoutant que les deux pays ont défini une position commune sur les changes lors de leur sommet. Elle a refusé de commenter une éventuelle intervention.

Ses déclarations sont intervenues après que la Fed de New York a confirmé que le Trésor américain avait acheté des yens en juillet — sa première intervention d'achat de yens depuis 1998 — aux côtés de l'intervention propre du Japon sur sa devise. Cet historique donne une importance accrue à l'approche du seuil de 160, les deux gouvernements ayant déjà démontré cette année leur volonté d'intervenir sur le marché. Katayama a également indiqué que le gouvernement avancera les subventions hivernales sur les factures d'énergie pour alléger les coûts énergétiques des ménages.

Pétrole et géopolitique

Le Brent se négociait autour de 95,70 $ et le WTI autour de 88,40 $, tous deux en légère baisse. Cela malgré une revendication des Gardiens de la Révolution iraniens selon laquelle ils auraient détruit un radar d'alerte précoce américain à Bahreïn, en réponse à une attaque contre une tour de télécommunications à Sirik. Cette revendication n'a pas pu être vérifiée de manière indépendante, et les États-Unis n'ont pas réagi immédiatement. Les Gardiens ont également mis en garde les entreprises travaillant avec les États-Unis au sujet des expéditions de pétrole via le détroit d'Ormuz, le goulot d'étranglement pétrolier le plus déterminant au monde, qui transporte environ un cinquième des volumes mondiaux de pétrole — l'une des raisons pour lesquelles les avertissements concernant ce passage maritime résonnent si directement sur les cours du brut.

Barclays a estimé que le marché est trop détendu face aux risques, soulignant que les flux provenant du Moyen-Orient représentent environ 85 % des niveaux d'avant-guerre — soit encore 15 % en dessous de la normale — et que les stocks hors de Chine sont déprimés. Goldman Sachs a également indiqué que les risques sur sa prévision pétrolière sont orientés à la hausse. Les compagnies aériennes subissent la pression alors que les couvertures carburant conclues avant la guerre arrivent à échéance, le carburéacteur se maintenant autour de 148 $ le baril.

Bourses asiatiques

Le Nikkei 225 a clôturé en hausse d'environ 0,8 % autour de 61 300 dans les échanges de l'après-midi, en retrait d'une progression d'environ 1,4 % à mi-journée. Le Topix, plus large, a gagné environ 0,3 %. Le Kospi a effacé un gain initial de 2 % pour évoluer environ 0,7 % en dessous, près de 5 300, SK Hynix reculant de plus de 2 % et Samsung Electronics d'environ 0,6 %, tandis que le Kosdaq conservait un gain d'environ 1,5 %. Le Hang Seng de Hong Kong a chuté d'environ 1 % vers 23 770, et l'indice composite de Shanghai a légèrement progressé d'environ 0,2 %. La Banque populaire de Chine a fixé son taux de référence USD/CNY à 6,7152, contre une estimation de 6,6756.

La démission de Jensen Huang du poste de PDG de Nvidia est restée le principal facteur de pression sur les valeurs de l'IA. L'action Nvidia a reculé d'environ 3 % dans les échanges prolongés aux États-Unis, et le coréen Naver a également glissé. Nvidia figurant parmi les pondérations les plus lourdes des indices mondiaux, ses variations dépassent rarement le cadre d'une seule action — c'est pourquoi les fabricants de puces et fournisseurs d'IA en Asie tendent à évoluer de conserve. Citi a indiqué que les investisseurs pourraient se tourner vers AMD, Arista et Broadcom comme alternatives. En Chine, SMIC a annoncé un chiffre d'affaires record d'environ 3,19 milliards de dollars au troisième trimestre et a plus que doublé son bénéfice. Son co-directeur général a indiqué que le chiffre d'affaires annuel devrait dépasser 12 milliards de dollars, tout en avertissant que la pénurie d'équipements de fabrication de puces pourrait perturber les dépenses d'investissement.

IA et technologie

Les résultats ont continué de soutenir le récit des dépenses en IA. Cisco a dépassé les prévisions et relevé ses perspectives annuelles, ses revenus IA issus des hyperscalers devant plus que doubler. Applied Materials a dépassé les attentes du quatrième trimestre et publié des prévisions supérieures au consensus grâce à une demande soutenue en équipements de semi-conducteurs. Cerebras a annoncé un chiffre d'affaires record, relevé ses perspectives 2026 et indiqué attendre un triplement de ses revenus en 2027, avec un carnet de commandes d'environ 26 milliards de dollars. Goldman Sachs prévoit que les dépenses annualisées liées à l'IA atteindront 1 400 milliards de dollars d'ici fin 2027, soit près de 4 % de l'économie américaine — des chiffres qui expliquent pourquoi les résultats de fournisseurs tels que Cisco et Applied Materials sont considérés comme des baromètres de la demande en IA dans toute l'industrie. Par ailleurs, ByteDance prévoit un rachat d'actions de 6 milliards de dollars à une valorisation d'environ 400 milliards de dollars, en hausse de 20 % en un an, selon un rapport.

Or et cryptomonnaies

L'or a progressé d'environ 0,7 % vers 3 914 $ et l'argent se négociait autour de 50 $. BlackRock a décrit les perspectives de l'or comme plus équilibrées, les achats des banques centrales compensant la pression exercée par la hausse des rendements réels et un dollar ferme. Le gestionnaire d'actifs estime que le soutien au métal reste intact malgré une baisse d'environ 30 % par rapport à son record, et anticipe des gains plus modérés. Société Générale attend du rééquilibrage des indices matières premières de janvier environ 3,3 milliards de dollars d'achats nets de contrats à terme sur l'or.

Le bitcoin a chuté de plus de 6 % sous 69 000 $, passant sous 70 000 $ pour la première fois depuis août, les ETF américains au comptant sur le bitcoin prolongeant une série de sorties qui a porté les retraits de novembre à près de 2 milliards de dollars. Avec les sorties de novembre approchant ce seuil, leur persistance jusqu'à la décision de la Fed du 9 décembre est le détail que de nombreux traders surveilleront.

Australie et Nouvelle-Zélande

Le dollar australien se négociait autour de 0,6800 et le dollar néo-zélandais autour de 0,5540. L'avantage de rendement que les obligations australiennes à 10 ans détenaient sur les Treasuries plus tôt dans l'année a disparu, la Fed penchant vers des hausses et la Banque de réserve d'Australie semblant maintenir ses taux. UBS s'attend à ce que la RBA conserve une politique restrictive, sans baisse de taux avant fin 2027, le boom de l'IA alimentant l'inflation tandis que la croissance ralentit à 1,4 %. En Nouvelle-Zélande, l'indice PMI manufacturier s'est replié à 54,9 en octobre, mais a marqué un 16e mois consécutif d'expansion.

À venir

Anthropic doit fixer le prix de son introduction en bourse le 18 novembre, les échanges au Nasdaq devant débuter le lendemain. L'opération serait sursouscrite environ six fois, la société visant une valorisation d'environ 1 000 milliards de dollars — soit la moitié des 2 000 milliards évoqués un temps dans les cercles de marché. Après une séance où les valeurs liées à l'IA ont peiné à trouver leur cap, cette fixation de prix servira également de baromètre de l'appétit des investisseurs pour les grandes introductions en bourse liées à l'IA.