Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a déclaré que la banque centrale américaine devra relever à nouveau ses taux d'intérêt « rapidement », et a soutenu qu'agir plus tôt avec les hausses de taux réduit le risque de choc sur l'économie dans son ensemble.

Musalem a déclaré que l'inflation reste trop élevée et est peu susceptible de refluer sans nouvelle action de la Réserve fédérale, les risques étant toujours orientés vers une inflation plus haute. Selon son évaluation, la politique monétaire et les conditions financières globales restent accommodantes, et les conditions financières ne se sont durcies que modestement malgré la hausse des coûts d'emprunt à long terme. La meilleure chose que la Fed puisse faire maintenant, a-t-il dit, est de rétablir la stabilité des prix.

S'adressant au marché obligataire, Musalem a attribué la hausse des rendements des bons du Trésor à long terme aux anticipations de taux de politique monétaire plus élevés, tout en notant que les anticipations d'inflation sont restées ancrées. Il a également indiqué que l'économie et le marché du travail restent solides, donnant à la banque centrale la possibilité de poursuivre le resserrement de sa politique.

Musalem est président de la Réserve fédérale de Saint-Louis depuis avril 2024 et participe aux délibérations de fixation des taux du Comité fédéral de politique monétaire (FOMC), qui opère sous le double mandat de la Fed : plein emploi et stabilité des prix. Le FOMC fixe la fourchette cible du taux des fonds fédéraux lors de huit réunions programmées par an, et les décideurs individuels exposent régulièrement leurs points de vue dans des discours que les analystes et les investisseurs examinent à la recherche de signaux sur l'évolution de la position du comité. Ses propos soulignent sa conviction que le retour de l'inflation à l'objectif de 2 % de la banque centrale exige une action de politique monétaire supplémentaire plutôt qu'une simple dépendance à un resserrement induit par le marché.

Le rapport a qualifié le message de Musalem de clairement hawkish : il estime que l'inflation est peu susceptible de refluer sans action supplémentaire de la Fed et considère que la politique reste accommodante. Sa préférence pour agir plus tôt par petits incréments, note l'analyse, réduit le risque qu'une inflation persistante finisse par forcer un resserrement plus abrupt qui frapperait plus durement l'économie dans son ensemble.

Pour les traders, la distinction clé dans ses propos est que, selon son évaluation, la hausse des rendements à long terme n'a pas suffisamment durci les conditions financières. Une économie et un marché du travail solides donnent à la Fed la latitude d'agir, tandis que des anticipations d'inflation ancrées offrent une assurance sans supprimer la nécessité de nouvelles hausses. L'orientation de la politique penche vers une nouvelle hausse rapide ; la question sans réponse est la vitesse à laquelle cette vision se traduira en actions. Les données à venir sur l'inflation et l'emploi, ainsi que les commentaires d'autres responsables de la Fed avant les prochaines réunions du FOMC, constitueront les points de référence à court terme pour évaluer si ce sentiment d'urgence obtient un soutien plus large au sein du comité.

Source : ForexLive / InvestingLive