La vente massive de bons du Trésor montre que la Fed doit renforcer sa crédibilité anti-inflation, selon Musalem

in World Economy News 02/08/2026

La forte vente de bons du Trésor américains cette semaine montre que la Réserve fédérale doit renforcer sa crédibilité dans la lutte contre l'inflation en relevant ses taux d'intérêt, a déclaré Alberto Musalem, président de la Fed de St. Louis, au Financial Times.

« À ce stade, une action plus précoce, progressive et graduelle sur les taux d'intérêt est préférable, moins coûteuse et moins perturbatrice que des mesures potentiellement plus tardives, plus importantes et abruptes », a indiqué Musalem.

Musalem, qui participe aux discussions du Federal Open Market Committee mais ne vote pas sur la politique monétaire cette année, a dit avoir plaidé pour une hausse d'un quart de point de pourcentage lors de la réunion de cette semaine.

La Fed a laissé son taux directeur inchangé, comme l'attendaient largement les marchés, choisissant d'attendre les prochaines données économiques et d'inflation avant de décider de sa prochaine action.

Cette décision de statu quo, conjuguée à des propos du président de la Fed, Kevin Warsh, suggérant que la banque centrale pourrait réexaminer certains éléments de son cadre d'inflation, a contribué à une forte baisse des prix des Treasuries. Le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans est monté au-dessus de 5,2 %, atteignant son niveau le plus élevé en 19 ans. Les rendements obligataires évoluent à l'inverse des prix. La dernière fois que les rendements à longue échéance ont atteint des niveaux comparables, c'était en 2006, lors du précédent cycle de resserrement de la Fed.

La hausse des rendements à long terme peut accroître les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie, en touchant les prêts hypothécaires, la dette des entreprises et le financement public. Elle peut également peser sur les valorisations boursières en réduisant l'attrait relatif des bénéfices futurs des entreprises.

Trois des 12 membres votants du FOMC se sont opposés à la décision et ont plaidé pour une hausse de 25 points de base.

Les responsables dissidents ont déclaré vendredi que le fait de ne pas relever immédiatement le coût des emprunts à court terme pourrait laisser l'inflation au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. L'inflation est restée au-dessus de ce niveau pendant plus de cinq ans.

Selon l'outil FedWatch de CME Group, les traders ont attribué une probabilité de 67 % à une hausse des taux de 25 points de base par la Fed en septembre.

Les propos de Musalem suggèrent que le soutien à une politique plus restrictive dépasse les trois dissidents officiels, ce qui ajoute à l'incertitude quant au calendrier et au rythme des futures hausses de taux.

Des taux plus élevés ont tendance à soutenir les marges de crédit des banques, mais peuvent exercer une pression sur les valeurs technologiques, immobilières et de consommation sensibles aux taux. Source: Investing.com

tweet

Share