Daly de la Fed ne voit aucun motif justifiant des hausses de taux préventives et soutient la politique actuelle
Points clés
- •Mary Daly, présidente de la Fed de San Francisco, a déclaré que les éléments actuels ne justifient pas des hausses préventives des taux d'intérêt.
- •Le FOMC a maintenu la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 % lors de sa réunion de juillet 2026.
- •Le procès-verbal de la réunion a montré que la majorité des responsables privilégiait le maintien des taux, même si certains étaient ouverts à une hausse en cas d'inflation durablement élevée.
- •La probabilité implicite de marché d'une hausse des taux à la réunion du FOMC de septembre 2026 s'établit à 26 %, avec une probabilité de 73,5 % d'une pause pour les trois prochaines décisions de politique monétaire.
- •Les investisseurs se concentreront sur les données d'inflation et de chômage, les prochaines réunions du FOMC et les déclarations du président Jerome Powell pour déceler des signaux sur l'orientation de la politique future.
Mary Daly, présidente de la Federal Reserve Bank of San Francisco, a déclaré ne pas voir, à ce stade, d'éléments justifiant des hausses préventives des taux d'intérêt, des propos qui suggèrent que la position actuelle de la Réserve fédérale demeure appropriée.
Ses déclarations s'inscrivent dans la lignée de ses propos antérieurs décrivant la politique monétaire comme étant dans un « bon endroit », renforçant le message selon lequel les responsables de la politique monétaire continuent de peser les données qui parviennent plutôt que d'anticiper sur elles.
Ces remarques font suite à la décision du Federal Open Market Committee (FOMC), lors de sa réunion de juillet 2026, de maintenir la fourchette cible du taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %. Le procès-verbal de cette réunion indiquait que, si certains responsables étaient ouverts à une hausse des taux en cas d'inflation durablement élevée, la majorité privilégiait le maintien des taux à leur niveau actuel. Cette divergence souligne à quel point la Fed surveille de près la persistance éventuelle des pressions sur les prix, susceptible de justifier un changement de cap.
La valorisation des marchés est également cohérente avec un scénario dans lequel la Réserve fédérale maintient sa position actuelle sans hausse immédiate des taux. La probabilité implicite d'une hausse à la réunion du FOMC de septembre 2026 a diminué et s'établit actuellement à 26 %, tandis que les marchés attribuent une probabilité de 73,5 % à une pause au cours des trois prochaines décisions de politique monétaire.
Pour la suite, les investisseurs seront attentifs à l'évolution d'indicateurs économiques tels que l'inflation et le chômage, susceptibles d'influencer les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. Les prochaines réunions du FOMC et les déclarations de responsables clés, dont le président Jerome Powell, seront déterminantes pour évaluer l'orientation de la politique future. Les marchés resteront également vigilants face à tout stress géopolitique ou financier susceptible d'affecter le processus décisionnel de la Fed, d'autant que les responsables continuent d'arbitrer entre les progrès réalisés sur l'inflation et les signes de refroidissement du marché du travail.
