Le dernier Beige Book de la Réserve fédérale américaine indique que l'activité économique aux États-Unis a continué de progresser à un rythme modéré ces dernières semaines, accompagnée d'une légère augmentation des chiffres de l'emploi.

Le rapport, qui compile des témoignages anecdotiques sur les conditions économiques provenant des douze districts régionaux de la Fed, constate que les prix ont augmenté à un rythme modéré dans la plupart des districts. Les entreprises ont signalé faire face à des coûts plus élevés de l'énergie et des transports, et cette hausse des coûts des intrants a été citée comme pesant sur la consommation des ménages. La hausse des coûts des intrants est un thème récurrent dans les dernières éditions du Beige Book, les entreprises devant arbitrer entre absorber les coûts au détriment de leurs marges et augmenter leurs prix.

Selon le rapport, le marché immobilier est resté atone, freiné par des taux hypothécaires élevés et une inflation persistante. Les taux hypothécaires sont restés élevés, en phase avec le taux directeur de la Fed, qui se situe dans une fourchette maintenant les coûts d'emprunt à un niveau élevé pour les acheteurs potentiels et pesant sur les transactions immobilières.

Le Beige Book, publié huit fois par an avant chaque réunion du Federal Open Market Committee, constitue l'un des documents de référence consultés par les décideurs lors de leurs délibérations sur les taux d'intérêt. Aux côtés des données officielles sur l'inflation, l'emploi et le produit intérieur brut, les récits qualitatifs des districts aident les responsables à évaluer des conditions qui n'apparaissent pas encore dans les statistiques.

Ces dernières conclusions laissent les responsables de la Réserve fédérale face à une décision difficile sur les taux d'intérêt à l'approche de leur prochaine réunion, la croissance modeste et les pressions sur les prix persistantes dessinant un tableau économique contrasté. Les marchés et les analystes surveillent de près le langage du rapport concernant les prix et la demande pour y déceler des signaux sur l'orientation des futures décisions de taux, même si le rapport ne fixe pas en lui-même la politique monétaire.

Source : Economic Times Markets