La croissance manufacturière de la zone euro se poursuit en août, portée par l’Allemagne, selon le PMI
Points clés
- •L’activité manufacturière de la zone euro s’est étendue en août, avec un PMI final à 52,7, légèrement inférieur à la première estimation de 52,8 mais supérieur à 51,9 en juillet.
- •La production des usines et les nouvelles commandes ont progressé à leur rythme le plus rapide depuis le début de 2022, signe d’une amélioration générale des conditions industrielles.
- •L’Allemagne a apporté le principal soutien au rapport, enregistrant sa plus forte croissance manufacturière depuis plus de quatre ans.
- •Les pressions inflationnistes ont encore diminué, même si la hausse des coûts des intrants et des prix de sortie est restée supérieure aux niveaux observés avant le conflit.
- •La confiance des entreprises a augmenté pour un quatrième mois consécutif et est restée au-dessus de sa moyenne de long terme, ce qui pointe vers des anticipations de demande plus fermes.
PMI manufacturier final d’août de la zone euro : 52,7 contre 52,8 en première estimation
Précédent : 51,9
L’estimation finale confirme une lecture solide de l’activité industrielle dans la zone euro en août, avec une hausse de la production des usines et des nouvelles commandes à leur rythme le plus rapide depuis le début de 2022. Ces chiffres indiquent une amélioration généralisée des conditions dans le secteur manufacturier, à un moment où l’industrie européenne a été sous pression en raison d’une demande faible, de coûts de financement plus élevés et de perturbations de l’approvisionnement au cours des deux dernières années.
Les pressions inflationnistes ont également continué de se modérer, même si les taux de hausse des coûts des intrants et des prix de sortie sont restés supérieurs à ceux observés juste avant le conflit entre les États-Unis et l’Iran. Cela importe pour les décideurs, car les tendances des prix dans l’industrie manufacturière font partie des signaux surveillés pour évaluer tout nouvel affaiblissement de l’inflation dans l’ensemble du bloc.
La plus forte contribution positive au rapport global est venue de l’Allemagne, qui a enregistré son meilleur mois de croissance du secteur manufacturier depuis plus de quatre ans. Cela apportera un certain soulagement après la faiblesse persistante qui a entouré l’industrie ces dernières années, compte tenu notamment du poids important de l’Allemagne dans la base industrielle de la zone euro.
La confiance des entreprises s’est également encore améliorée en août, marquant une quatrième hausse mensuelle consécutive des attentes de croissance pour les 12 prochains mois. L’optimisme global est lui aussi resté au-dessus de sa moyenne de long terme, ce qui suggère que les entreprises perçoivent des conditions de demande plus stables qu’au début de l’année.
S&P Global a déclaré :
"The August PMI report provided the clearest signs yet that the eurozone's industrial economy has so far shaken off both the oil price shock and supply-related disruptions caused by the Middle East war. Stronger order book growth, in part owing to a recovery in export demand, should give this expansion legs. "
"Breaking the PMI data down by the three main industrial groupings revealed the intermediate goods sub-sector as the main contributor of manufacturing growth. This includes critical industries such as chemicals and metals, as well as electrical equipment and electronic components, suggesting the euro area can also be a beneficiary from the tech supercycle, even if it's arriving late to the party. "
"A further softening of producer price increases, even in the midst of sustained oil market volatility, helps to alleviate broader inflation worries. That said, the pace of disinflation is starting to level off and the PMI's price metrics remain well above their pre-war levels, which may just embolden a cautious stance by eurozone monetary policymakers."
