Les actions européennes ont progressé à l'ouverture, prolongeant le sentiment positif issu des échanges asiatiques et ignorant la lecture d'inflation américaine, plus forte que prévu, de la séance précédente — le type de données que les investisseurs suivent de près pour ce qu'elle implique sur la trajectoire des taux d'intérêt. Les futures américains ont rejoint la hausse, signe que la surprise inflationniste perturbait peu le ton optimiste du marché cette semaine.

Les futures sur S&P 500 ont grimpé de 0,6 %, tandis que les futures Nasdaq menaient la marche avec un gain de 1,5 % — un revirement notable après la frayeur inflationniste de la veille, qui avait fait chuter les actions américaines et bondir les rendements des Treasuries.

Une réserve s'impose toutefois : le marché obligataire américain est fermé aujourd'hui en l'honneur du Veterans Day, un jour férié fédéral aux États-Unis qui suspend les échanges de Treasuries alors que les marchés d'actions fonctionnent selon un horaire normal. L'absence des traders obligataires pourrait compliquer le tableau, les actions prolongeant leur rallye sans la confirmation multi-actifs habituelle du marché des Treasuries.

Voici la situation des places européennes à l'ouverture :

• Eurostoxx : +0,9 %
• Allemagne DAX : +0,9 %
• France CAC 40 : +0,6 %
• Royaume-Uni FTSE : +0,7 %
• Espagne IBEX : +0,3 %
• Italie FTSE MIB : +0,7 %

Les indices régionaux ont poursuivi leur belle série, le DAX se rapprochant à nouveau de ses plus hauts historiques. L'indice de référence allemand est désormais à portée de son record d'environ 26 692, tandis que le plus large STOXX 600 évolue également à proximité de ses records.

Plusieurs facteurs entretiennent cette progression. Le net repli des prix du pétrole a apporté un soulagement majeur aux actions européennes — un soulagement qui pèse d'autant plus en Europe, une région qui importe la majeure partie de son énergie et est sensible aux fluctuations du coût du pétrole. Les espoirs de désescalade dans le conflit américano-iranien contribuent à atténuer les craintes d'inflation liée à l'énergie, offrant aux entreprises une marge de manœuvre supplémentaire dans la gestion de leurs coûts et de leurs couvertures.

Les résultats des entreprises ont également mieux résisté que redouté. Les banques européennes connaissent un début de semaine particulièrement solide, l'optimisme autour des fusions-acquisitions et les chiffres encourageants d'établissements comme la banque italienne UniCredit ayant aidé à tirer le secteur dans son ensemble. Cela suggère que ce mouvement n'est pas simplement l'Europe profitant du sillage de Wall Street.

Ce qui pourrait être révélateur cette semaine, c'est la volonté des investisseurs de passer outre les risques qui ont dominé les dernières semaines. La question reste ouverte : assiste-t-on à un véritable retour de confiance envers les actions, ou les investisseurs se sont-ils simplement habitués à nouveau à ignorer ces risques ?

Avec le marché obligataire américain fermé, une réponse plus claire sur ce point ne devrait pas arriver avant demain au plus tôt. Pour l'heure, les acheteurs maintiennent la dynamique. Mais alors que les actions européennes s'approchent à nouveau de leurs records, la question est de savoir s'il reste assez de carburant pour soutenir ce rallye.