Les marchés européens ont vécu une séance bien plus calme alors que les investisseurs soufflaient après l'intense vague de risque négatif de la veille, même si les actions sont restées prudentes et que les rendements du Trésor ont rebondi.

Instantané de la séance :

• Rendements du Trésor à 10 ans : en hausse de 5 pb à 5,00 %
• Pétrole brut WTI : en hausse de 1,6 % à 101,07 $
• Or : en hausse de 0,1 % à 4 029 $
• Actions européennes : en baisse ; contrats à terme sur le S&P 500 -0,2 %
• USD et CAD en tête, le CHF en queue de peloton sur la journée

La forte demande de bons du Trésor semble s'atténuer pour l'instant, le rendement à 10 ans rebondissant vers la barre des 5,00 %. Le 10 ans est un indicateur de référence clé pour les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie, des prêts hypothécaires à la dette des entreprises, ce qui donne à ses fluctuations une portée bien au-delà des marchés obligataires. Cela a apporté un certain réconfort au dollar, l'EUR/USD s'effaçant vers 1,1200 et l'USD/JPY se rapprochant de 157,00 sur la journée. Parmi les principales devises, le dollar et le dollar canadien ont mené, tandis que le franc suisse a lagué.

Ce rebond des rendements est survenu alors que le pétrole grimpait à nouveau, soutenu par le conflit saoudo-houthi et les craintes d'attaques entre les États-Unis et l'Iran. Le Brent, la référence internationale, a brièvement touché 115 $ plus tôt dans la journée, tandis que le WTI, son homologue américain, gagnait plus de 1 % à environ 111 $ au moment de la rédaction. La hausse des prix de l'énergie maintient les craintes d'inflation à l'ordre du jour, laissant les investisseurs sur leurs gardes quant à leur impact continu sur les coûts d'emprunt et les perspectives des grandes banques centrales.

En Europe, une avalanche de données PMI a dressé un tableau plus mitigé. Les PMI flash sont des lectures préliminaires établies à partir des premières réponses aux enquêtes, les chiffres au-dessus de la barre des 50 indiquant une expansion et ceux en dessous signalant une contraction — une ligne de démarcation qui a structuré les données du jour. Le PMI manufacturier flash allemand d'octobre a dépassé les attentes à 54,2 contre 53,5 attendus, mais le PMI français d'octobre est replongé en contraction, l'incertitude politique pesant sur la demande. Le PMI d'octobre de l'ensemble de la zone euro a également déçu les estim alors que la croissance ralentit, entretenant le dilemme de la Banque centrale européenne sur les taux. Bien que ces lectures ne changent probablement pas l'équation pour la décision de la BCE la semaine prochaine, décembre reste incertaine pour l'instant, les pressions sur les prix se maintenant à l'approche du dernier trimestre de l'année. Les lectures finales d'octobre, généralement publiées début du mois prochain, diront si les signaux préliminaires se confirment.

Au Royaume-Uni, le PMI services flash d'octobre a dépassé les attentes à 53,1 contre 51,8, restant au-dessus du seuil d'expansion de 50, mais les ventes de détail de septembre ont davantage reculé que prévu, compliquant les perspectives de hausse de taux de la Banque d'Angleterre.

Les actions régionales restent pénalisées par les inquiétudes budgétaires de la France, qui prennent un poids accru compte tenu du statut du pays de deuxième économie de la zone euro, l'ambiance générale de risque restant sombre alors que la vente de la séance précédente se prolonge. Les contrats à terme américains reflètent le même tableau, avec le S&P 500 en baisse de 0,2 % et le Nasdaq en baisse de 0,1 %.

L'or, pris dans la liquidation plus large du marché malgré la baisse des rendements réels, a rebondi légèrement après avoir brièvement plongé sous les 4 000 $ pour la première fois en trois mois plus tôt dans la journée. Les rendements réels — les rendements nominaux du Trésor ajustés de l'inflation — sont traditionnellement surveillés comme une mesure du coût d'opportunité de la détention d'or, qui ne rapporte aucun intérêt, ce qui rend le repli du métal dans ce contexte d'autant plus notable. Le métal précieux reste en voie de terminer la semaine en baisse de plus de 3 %, malgré la baisse des rendements du Trésor au cours de la semaine.

Titres de la séance :

• La baisse des rendements du Trésor pourrait masquer une histoire plus sombre sur le boom de l'IA
• Le brut prolonge ses gains alors que le conflit saoudo-houthi et les craintes d'attaques américano-iraniennes maintiennent le marché soutenu
• L'or pris dans la liquidation du marché malgré la baisse des rendements réels qui soutiendrait des prix plus élevés
• Le PMI français d'octobre replonge en contraction, l'incertitude politique pesant sur la demande
• PMI manufacturier flash allemand d'octobre à 54,2 contre 53,5 attendus
• Le PMI de la zone euro d'octobre déçoit les estimations alors que la croissance ralentit, entretenant le dilemme de la BCE sur les taux
• PMI services flash du Royaume-Uni d'octobre à 53,1 contre 51,8 attendus
• Les ventes de détail britanniques reculent plus que prévu en septembre, compliquant les perspectives de hausse de taux de la BOE

Source : investingLive