Ethereum (ETH) est resté sous pression le 25 octobre alors que les retraits des ETF au comptant Ethereum américains continuaient de peser sur le sentiment du marché. Le token s'échangeait autour de 2 350 $, en baisse d'environ 16 % par rapport à son pic de septembre d'environ 2 804 $. Les données compilées par SoSoValue montrent que les ETF au comptant Ethereum américains ont enregistré environ 1,18 milliard de dollars de sorties nettes en octobre jusqu'au 23 octobre. Les flux quotidiens de ces fonds sont devenus l'un des indicateurs les plus suivis de la demande des investisseurs américains depuis le début de leur cotation l'année dernière.

L'activité de staking, en revanche, présentait un tableau différent. Le staking d'Ethereum est resté élevé, avec 44,1 millions d'ETH mis en staking malgré une demande plus faible pour les ETF, et des quantités substantielles du token attendant toujours leur entrée dans le réseau des validateurs. Le staking consiste à verrouiller des ETH pour soutenir la sécurité et le fonctionnement du réseau en échange de récompenses, et la file d'attente des tokens en attente d'activation des validateurs est suivie on-chain, offrant une vue continue de l'offre déjà engagée.

Ce déclin s'est déroulé dans un contexte de hausse des rendements obligataires américains, de ralentissement du marché du travail et de refroidissement de l'activité on-chain et des stablecoins dans tout l'écosystème Ethereum.

Les sorties des ETF au comptant Ethereum ont fortement augmenté

Les investisseurs américains ont continué de retirer des capitaux des ETH ETF tout au long du mois. Selon SoSoValue, les fonds ont perdu plus de 1,1 milliard de dollars d'actifs en octobre, leur pire mois depuis novembre de l'année dernière, où ils avaient perdu plus de 1,42 milliard de dollars. Les chiffres d'octobre de SoSoValue étant compilés jusqu'au 23 octobre, les dernières séances du mois détermineront si le total de ce mois se clôturera au-dessus ou en dessous de ce seuil novembre.

Les sorties de ce mois marquent un renversement marqué après trois mois consécutifs d'entrées. Les fonds ont ajouté plus de 832 millions de dollars d'actifs le mois dernier, après 1,85 milliard de dollars en août, et ont accumulé 3 milliards de dollars sur les trois mois précédents. Cela faisait suite à une période favorable pour ces produits, qui avaient attiré une demande soutenue les mois précédents.

Depuis leur approbation en 2024, les ETF ont encaissé 12,7 milliards de dollars d'entrées nettes et détiennent désormais plus de 14,5 milliards de dollars d'actifs totaux. L'ETHA de BlackRock, le FETH de Fidelity et l'ETHE de Grayscale occupent les plus grandes parts de marché. Comme ces fonds détiennent de l'ETH au comptant, les sorties nettes reflètent les rachats dépassant les nouvelles souscriptions, reliant directement les données de flux quotidiennes au token sous-jacent.

Les produits Ethereum ont également enregistré des sorties plus importantes que les ETF liés à d'autres cryptomonnaies ce mois-ci. Les ETF au comptant Bitcoin ont perdu 174 millions de dollars en octobre après avoir ajouté plus de 6 milliards de dollars au cours des trois mois précédents. Les ETF au comptant XRP, en revanche, ont ajouté 14 millions de dollars ce mois-ci, prolongeant une série de gains qui remonte à mars, lorsque les fonds avaient perdu 31 millions de dollars.

La faiblesse des ETF a coïncidé avec un léger repli du staking. Le total des ETH mis en staking est tombé à 43,86 millions depuis le plus haut du mois de 43,87 millions, ramenant le ratio de staking de 36 % à 35,91 %, tandis que le ratio de récompense est monté à 2,7 %. Le ratio de staking mesure la part de l'offre d'ETH engagée dans la validation, tandis que le ratio de récompense reflète le rendement annualisé perçu par les stakers.

Ethereum sous pression face aux vents contraires macroéconomiques et réseau

La hausse des rendements obligataires américains fait partie des risques macroéconomiques pesant sur l'ETH. Le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé ces derniers mois et a récemment bondi à 5,3 %, son plus haut niveau depuis des années, tandis que la dette publique américaine a dépassé 40 300 milliards de dollars. Les signes d'un ralentissement économique ont ajouté à la pression, avec seulement 29 000 emplois créés le mois dernier aux États-Unis. Les prix du pétrole brut ont également continué de monter, le Brent grimpant à 117 $ et le West Texas Intermediate (WTI) à 103 $.

Les indicateurs du réseau Ethereum se sont affaiblis parallèlement à la pression macroéconomique. La valeur totale verrouillée (TVL) du réseau — la valeur des actifs déposés sur ses protocoles de finance décentralisée — est tombée à 48,55 milliards de dollars depuis le plus haut du mois de milliards. Le nombre d'adresses actives est passé à 491 870 ce mois-ci contre 562 500 le mois dernier, tandis que la capitalisation des stablecoins a glissé à plus de 144 milliards de dollars depuis son record de 163 milliards. Les stablecoins, tokens adossés à des monnaies fiduciaires comme le dollar américain, constituent le principal instrument d'échange et de règlement sur les marchés crypto, c'est pourquoi leur capitalisation combinée est un indicateur largement cité du capital présent dans l'écosystème.

Analyse technique du prix de l'ETH

Sur le graphique journalier, Ethereum a chuté au cours des dernières semaines, passant de son plus haut de septembre à 2 804 $ à environ 2 360 $. Un examen plus attentif montre que le token a formé une figure tête-épaules et se trouve désormais sur la ligne de cou — une configuration qui précède généralement de nouvelles baisses. L'ETH est également tombé sous le niveau de retracement de Fibonacci à 38,2 % et sous ses moyennes mobiles à 50 et 100 jours. Les niveaux de retracement de Fibonacci, tracés en appliquant des ratios standards à un mouvement de prix antérieur, font partie des marqueurs les plus utilisés pour repérer les zones potentielles de support et de résistance.

Selon cette configuration, l'analyse indique une baisse possible vers le niveau de retracement de 50 % à 2 155 $, soit environ 8,60 % en dessous du prix actuel. Une chute sous ce niveau signalerait une poursuite de la baisse vers le niveau de retracement de 61,8 % à 2 000 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier. Les investissements en cryptomonnaies comportent une volatilité importante et des risques de pertes en capital. Les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre toute décision d'investissement.