La compagnie d'électricité publique d'Afrique du Sud, Eskom, a annoncé une deuxième année consécutive de rentabilité, avec un résultat net du groupe en hausse à 30,3 milliards de rands pour l'exercice clos le 31 mars 2026, contre 14 milliards de rands révisés l'année précédente, alors même que la demande industrielle d'électricité chutait fortement.

Ces résultats marquent la poursuite du redressement d'un opérateur qui a mis en œuvre ces dernières années d'importants délestages généralisés — connus localement sous le nom de « load shedding » — qui, à leur pic en 2023, ont privé de grandes parties du pays d'électricité pendant de nombreuses heures par jour, pesant lourdement sur la production économique.

L'entreprise a indiqué que sa marge d'EBITDA (résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) s'est améliorée à 30,63 %, contre 28,75 % l'année précédente, portée par une meilleure disponibilité des centrales, la discipline des coûts et une moindre dépendance aux génératrices diesel d'urgence.

Le chiffre d'affaires a progressé de 4,1 %, soutenu par une hausse tarifaire réglementaire de 12,74 %, mais les volumes de vente totaux ont reculé de 6,2 % à 178 térawattheures (TWh). La seule demande industrielle a chuté de 9,7 TWh, soit 22,5 %, sur un an — un déclin qui reflète en partie les pressions plus larges pesant sur les secteurs miniers et manufacturiers à forte intensité énergétique de l'Afrique du Sud, longtemps socle de la base de clientèle d'Eskom, ainsi que le passage de clients à l'autoproduction, notamment le solaire sur toiture.

Centres de données et minage de cryptomonnaies visés comme nouvelle charge

Pour compenser la baisse de la consommation industrielle, la division Distribution d'Eskom a déclaré poursuivre une stratégie diversifiée de rétention des ventes, comprenant une croissance structurelle vers les centres de données et la recharge de véhicules électriques, ainsi que l'optimisation du transport d'électricité (wheeling), des contrats d'achat d'énergie renouvelable, l'activation de charges flexibles et des accords de tarification négociés avec les clients sidérurgiques.

Cette poussée vers les centres de données intervient alors que la demande de calcul portée par le cloud et l'IA ne cesse de croître en Afrique, l'Afrique du Sud étant le marché des centres de données le plus développé du continent.

De manière notable, la stratégie inclut un projet pilote de minage de Bitcoin, présenté comme une forme de charge industrielle flexible — une catégorie de demande capable de monter et de descendre en fonction des conditions du réseau. Ces initiatives visent à stabiliser les ventes autour de 178 TWh à moyen terme, Eskom projetant une croissance potentielle à mesure que de nouveaux produits et segments de clientèle arrivent à maturité.

L'entreprise dispose actuellement d'une capacité de production excédentaire estimée entre 2 gigawatts (GW) et 3 GW pour les prochaines années — un revirement par rapport aux marges système contraintes des dernières années. Eskom indique que cet excédent introduit de nouveaux risques pour les revenus et l'utilisation des actifs, même s'il soulage la pression sur l'approvisionnement.

Renforcement de la sécurité

Sur le plan de la sécurité, Eskom a indiqué avoir migré son système de vente en ligne (Online Vending System, OVS), la plateforme utilisée pour générer les jetons d'électricité prépayée, vers un environnement plus sécurisé. Cette mesure vise à endiguer la génération de jetons prépayés illicites et à réduire les pertes de revenus et d'énergie associées. L'électricité prépayée est largement utilisée par les ménages sud-africains, et des rapports faisant état de criminels exploitant le système de vente de jetons pour émettre des crédits frauduleux circulent depuis des années.

Eskom a également déclaré accélérer le déploiement d'une nouvelle plateforme de vente sécurisée destinée à remplacer le système actuel, parallèlement à des efforts plus larges de cybersécurité qui n'ont enregistré aucun incident de « priorité 1 » au cours de l'exercice.

Commentaires de la direction et plans d'investissement

Le président d'Eskom, Mteto Nyati, a déclaré que ces résultats reflètent la transition de l'entreprise « du redressement à la transformation », tandis que le directeur général du groupe, Dan Marokane, a indiqué que les bénéfices sont réinvestis dans les infrastructures et les technologies qui pilotent les efforts de décarbonation d'Eskom.

Le programme de dépenses d'investissement de l'entreprise devrait passer de 45 milliards de rands par an en 2025-2026 à plus de 70 milliards de rands par an à partir de 2028-2029, avec un investissement total prévu de 343 milliards de rands pour l'ensemble du groupe au cours des cinq prochaines années.

Source : Eskom