L'action DraftKings (DKNG) a chuté de 25 % en séance après-clôture jeudi à 17,60 $ après la publication des résultats du troisième trimestre et une révision à la baisse de ses perspectives de chiffre d'affaires 2026. Le titre était en baisse de 20 % en séance pré-ouverture vendredi. Ce rapport a également livré l'un des éclairages les plus clairs à ce jour sur ce qu'il en coûte à un grand opérateur de paris sportifs pour bâtir une activité de prédictions à partir de zéro.

DraftKings a affiché une perte de 94 cents par action au troisième trimestre pour un chiffre d'affaires de 1,33 milliard de dollars. Les analystes de FactSet tablaient sur une perte de 41 cents par action pour 1,39 milliard de dollars de revenus. Investing.com rapporte une perte ajustée de 53 cents par action, contre une estimation de 36 cents. Le chiffre d'affaires a néanmoins progressé de 16 % sur un an.

Les prévisions de chiffre d'affaires 2026 de la société sont désormais de 6,35 à 6,55 milliards de dollars, avec un point médian de 6,45 milliards, contre une perspective précédente de 6,7 milliards. Les analystes attendaient environ 6,65 à 6,67 milliards de dollars. DraftKings anticipe un EBITDA ajusté 2026 de 175 à 275 millions de dollars.

DRAFTKINGS $DKNG Q3’26 EARNINGS HIGHLIGHTS 🔹 Revenue: $1.33B (Est. $1.4B) 🔴; +16% YoY 🔹 EPS: -$0.94 (Est. -$0.39) 🔴 🔹 Adj. EPS: -$0.53 Customers & Assets: 🔹 MUPs: 4.1M; +13% YoY FY26 Guide: 🔹 Revenue: $6.35B-$6.55B (Est. $6.67B) 🔴 🔹 Adj. EBITDA: $175M-$275M FY27… pic.twitter.com/BdVXlQdpk8 — Wall St Engine (@wallstengine) November 5, 2026

Cette mise à jour a également été publiée par Wall St Engine sur X.

L'investissement dans les prédictions pèse sur les perspectives

Cette révision à la baisse reflète un investissement accru dans DraftKings Predictions. Les dépenses d'EBITDA ajusté de cette activité devraient atteindre 650 à 700 millions de dollars cette année. DraftKings a rapporté un EBITDA ajusté négatif de 316,9 millions de dollars au troisième trimestre, contre un EBITDA négatif de 126,5 millions de dollars un an plus tôt.

Les perspectives d'EBITDA ajusté 2027 de la société se situent entre 800 millions et 1 milliard de dollars, en dessous des attentes des analystes d'environ 1,12 milliard. Le PDG Jason Robins a déclaré que DraftKings est désormais clairement la troisième plateforme d'échange de prédictions en volume total, derrière Kalshi et Polymarket. Ces deux dernières sont des plateformes dédiées aux prédictions plutôt que des opérateurs de paris sportifs diversifiés, ce qui souligne à quel point ce terrain concurrentiel est nouveau pour un opérateur de la taille de DraftKings.

Robins prévoit que les revenus des prédictions atteindront 700 millions de dollars l'an prochain. Il a également indiqué que ces revenus seraient « immatériels » en 2026, les promotions destinées aux nouveaux clients en compensant la majeure partie. Les inscriptions de nouveaux clients ont augmenté de 13 % sur un an.

Robins a précisé que les contrats hors sport, notamment ceux liés aux cryptomonnaies, ont constitué un moteur de croissance majeur. DraftKings exploite cette activité en interne, rédige ses propres contrats et détient la plateforme d'échange. Flutter, la société mère de FanDuel, utilise les contrats de Crypto.com.

Le statut réglementaire des contrats d'événements sportifs demeure incertain. La Cour suprême a été saisie pour examiner un litige concernant la supervision de ces contrats. L'analyste de Freedom Capital Markets, Nick McKay, a écrit que si les contrats sportifs étaient interdits, l'activité de paris sportifs repartirait de plus belle. Le fait de savoir si la Cour suprême acceptera d'examiner ce litige est l'un des principaux développements réglementaires à surveiller, tout comme l'évolution des revenus des prédictions vers les 700 millions de dollars projetés par Robins pour l'an prochain.

Les activités principales continuent de croître

Le chiffre d'affaires net des paris sportifs a progressé de 36 % sur un an, tandis que celui de l'iGaming a augmenté de 7 %. L'iGaming est disponible dans cinq États, contre 29 pour les paris sportifs mobiles, mais il représente néanmoins 35 % du chiffre d'affaires trimestriel.

Dans sa lettre aux actionnaires, Robins a écrit : « Nous n'avons jamais eu autant de façons de gagner. » L'action avait grimpé d'environ 20 % au cours des six semaines précédant la publication des résultats. Investing.com attribue cette hausse à des résultats électoraux favorables, notamment au Texas, et à l'espoir d'une pression réglementaire allégée. Le contraste entre cette dynamique des activités principales et les pertes liées aux prédictions illustre la tension centrale du trimestre : un opérateur en croissance payant cher un pied dans un nouveau marché.

Le cours après-clôture de DraftKings se situait près de son plus bas de 52 semaines, à 18,35 $. Le rapport de la société a été publié par CoinCentral.