Un investisseur de premier plan, connu pour son soutien de long terme à Elon Musk, réduit ses participations dans Tesla et SpaceX, selon un rapport de CNBC.

Ce mouvement intervient dans un contexte de forte volatilité des marchés, après un vaste mouvement de vente consécutif aux élections de mi-mandat américaines. Sur la période, l'action Tesla a reculé de 11 %, tandis que celles de SpaceX ont chuté de 9 %. Ces développements ont soulevé des questions sur la confiance des investisseurs dans les entreprises de Musk, d'autant plus que les deux sociétés explorent une fusion potentielle.

Les conseils d'administration de Tesla et de SpaceX ont chacun institué des comités indépendants pour évaluer une éventuelle fusion, bien qu'aucun terme formel n'ait été divulgué. Les comités indépendants de ce type — généralement composés d'administrateurs sans lien avec les principaux acteurs d'une transaction — constituent un mécanisme de gouvernance habituel pour évaluer des opérations majeures, en particulier lorsque les sociétés partagent une direction commune.

Le prix du marché reflète un scepticisme croissant quant aux perspectives d'une annonce officielle. Les prix actuels n'impliquent qu'une probabilité de 9,5 % d'annonce de fusion avant le 31 décembre, contre 20 % une semaine plus tôt. Les probabilités implicites du marché de ce type sont dérivées de transactions liées à l'issue elle-même et évoluent à mesure que les participants intègrent de nouvelles informations, ce qui en fait un instantané des attentes actuelles plutôt qu'un verdict définitif. La réduction de participation par un important soutien de long terme de Musk semble cohérente avec ce scepticisme du marché, et le récent mouvement de vente a pesé sur les valorisations des deux sociétés.

Contexte

Musk est directeur général de Tesla, le constructeur de véhicules électriques coté en bourse, ainsi que fondateur et directeur général de SpaceX, la société aérospatiale privée. SpaceX n'étant pas cotée, ses actions s'échangent en dehors des marchés publics, les valorisations étant généralement établies par des transactions privées plutôt que par une cotation continue — un écart structurel qui rend les opérations associant une société cotée à une société non cotée moins fréquentes que les fusions entre deux sociétés cotées. Les deux entreprises n'ont jusqu'ici publié aucun terme formel concernant une éventuelle combinaison.

À surveiller

Les acteurs du marché surveillent les communications formelles de Tesla ou de SpaceX concernant les discussions de fusion, en particulier tout dépôt auprès de la SEC ou tout communiqué officiel. Des déclarations significatives d'Elon Musk ou des divulgations réglementaires pourraient influencer les attentes actuelles du marché. Les conditions générales du marché et le sentiment des investisseurs pourraient également peser sur les probabilités de fusion.