Par Hubert Moolman | Publié à l’origine sur SilverSeek

L’analyste indépendant des métaux précieux Hubert Moolman estime que le Dow se trouve potentiellement dans une « zone de danger » — proche d’un sommet, tout en pouvant encore progresser pendant au moins 3 mois — tandis que les sommets les plus importants de l’argent sont probablement encore à venir.

Son raisonnement repose sur le ratio Dow/Gold — le Dow Jones Industrial Average divisé par le prix en dollars américains d’une once d’or —, un indicateur de longue date utilisé pour évaluer si les actifs financiers ou les actifs tangibles ont la faveur du marché. Historiquement, ce ratio a évolué en vastes cycles : il a culminé avec les actions en 1966 puis en 1999, est retombé vers la parité avec l’or au début de 1980 et a fortement reculé dans les années 2000 à mesure que l’or montait. La méthode de Moolman repose sur une analyse fractale et cyclique, une approche spécialisée qui extrapole le calendrier à partir d’un petit nombre d’épisodes historiques plutôt que de modèles de valorisation ou de bénéfices traditionnels.

Résumé de l’analyse :

• Le Dow est potentiellement dans une zone de danger, proche d’un sommet, mais pourrait encore progresser pendant au moins 3 mois.
• Il est probable que l’argent ne culmine pas avant le Dow.
• L’argent pourrait potentiellement atteindre un sommet significatif d’ici 1 an.
• L’argent pourrait potentiellement atteindre un sommet encore plus élevé entre 2032 et 2034.
• Moolman conserve une opinion haussière sur l’argent.

Les sommets nominaux du Dow suivent les sommets du ratio Dow/Gold

Depuis 1966, le Dow a inscrit un nouveau plus haut nominal historique après chaque sommet important du ratio Dow/Gold, observe Moolman. Ce qui est remarquable, écrit-il, c’est que ces nouveaux sommets nominaux historiques sont intervenus dans un délai de 8,12 ans par rapport aux sommets correspondants du ratio Dow/Gold.

Le premier nouveau sommet nominal important du Dow est survenu en janvier 1973, soit environ 7 ans après le sommet du ratio Dow/Gold de janvier 1966. Le deuxième nouveau sommet nominal du Dow est survenu en octobre 2007, soit environ 8,12 ans après le sommet du ratio Dow/Gold d’août 1999. Même le sommet nominal du Dow de mars 1937 — bien qu’il ne s’agisse pas d’un nouveau plus haut — est intervenu environ 7,5 ans après le sommet du ratio Dow/Gold de septembre 1929.

Environ 7,87 ans se sont écoulés depuis le dernier sommet du ratio Dow/Gold, survenu en octobre 2018. Depuis ce sommet, le Dow et l’or ont tous deux inscrit de nouveaux sommets nominaux, mais la progression record de l’or depuis la fin de 2023 a ramené le ratio bien en dessous de son niveau de 2018 — une configuration que Moolman considère comme précurseur d’un sommet nominal du Dow. Sur la base de ces schémas passés, écrit-il, le Dow se trouve dans la zone de danger et pourrait être au sommet ou à proximité de celui-ci. Il n’existe aucune garantie, mais cette possibilité ne doit pas être ignorée, prévient-il.

Sommets de l’argent par rapport aux sommets du ratio Dow/Gold

Moolman a déjà écrit au sujet de la relation entre les sommets de l’argent et les sommets du ratio Dow/Gold, illustrée dans le graphique supérieur de sa figure.

Le sommet de l’argent de février 1974 est intervenu environ 8 ans après le sommet du ratio Dow/Gold de janvier 1966, et environ 1 an après le sommet nominal du Dow de janvier 1973. Le sommet de l’argent de mars 2008 est intervenu environ 8,5 ans après le sommet du ratio Dow/Gold d’août 1999 — soit 5 mois après le sommet nominal du Dow d’octobre 2007, et quelques mois avant l’aggravation de la crise financière de 2008 à l’automne de cette année-là.

Si la tendance observée depuis 1966 se poursuit, écrit Moolman, il est très probable que le Dow atteigne son sommet avant l’argent, possiblement entre 5 et 12 mois plus tôt.

Si l’argent et le Dow suivent plutôt le parcours de 1937, le Dow ne culminerait qu’environ 2 ans après un sommet de l’argent. Dans un tel cas, le sommet de l’argent pourrait même déjà être atteint — ce que Moolman juge improbable, car il anticipe un sommet bien plus élevé que le point haut de janvier 2026 (davantage d’informations dans ses mises à jour premium). Le scénario de 1937 est également peu probable, ajoute-t-il, car ce sommet nominal du Dow était inférieur à celui de 1929.

Sommets nominaux du Dow et sommets de l’argent

Un autre point important que Moolman a déjà souligné est qu’il semble également exister une relation entre les sommets nominaux importants du Dow et les sommets importants de l’argent — en précisant que ces sommets ne sont pas nécessairement tous signalés sur le graphique.

Le sommet nominal du Dow de 1929, alors plus haut historique, a coïncidé avec le sommet du ratio Dow/Gold. L’argent a atteint un sommet pendant la Grande Dépression environ 5,83 ans après ce sommet nominal du Dow de 1929.

Le plus haut historique nominal du Dow de janvier 1973 a marqué le sommet du cycle depuis le creux d’après-Grande Dépression ; l’argent a culminé environ 7 ans après ce sommet de janvier 1973.

Le plus haut historique nominal du Dow de janvier 2000 a également constitué un sommet très important ; l’argent a atteint un sommet environ 8,16 ans plus tard.

De manière similaire aux trois cas ci-dessus, suggère Moolman, l’argent pourrait potentiellement culminer entre 5,83 et 8,16 ans après le prochain plus haut historique nominal du Dow. Si ce plus haut historique du Dow intervient cette année, l’argent pourrait potentiellement atteindre un sommet significatif entre environ 2032 et 2034.

L’argent a encore beaucoup de potentiel haussier, comme l’illustre ce graphique :

Bien cordialement,

Hubert Moolman

À propos de l’auteur

Hubert Moolman

Hubert Moolman est un analyste indépendant de l’or et de l’argent spécialisé dans l’analyse fractale et les fondamentaux de l’or et de l’argent. Hubert est le fondateur de HGM and Associates et de HGM Research. Son travail est régulièrement publié dans des publications de premier plan sur l’or et l’argent telles que : Kitco.com, GoldSeek.com, SilverSeek.com, Mineweb.com, Resourceinvestor.com, Seekingalpha.com et bien d’autres.

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