Le dollar américain aborde la séance nord-américaine sur la défensive, en recul face à toutes les principales devises. Les baisses les plus marquées concernent le dollar australien et le dollar néo-zélandais — deux devises liées aux matières premières — qui progressent respectivement de 0.77% et 0.67%. Face à l'euro, au yen et à la livre sterling, le dollar cède environ 0.20% à 0.30% au lancement de la journée de trading.

La vidéo Kickstart du jour examine les niveaux techniques clés qui animent les principales paires de devises et en dégage le biais, le risque et les objectifs — trois éléments que tout trader doit garder à l'œil au démarrage de la nouvelle séance.

Les rendements du Trésor se stabilisent en milieu de range après une semaine volatile

Les rendements du Trésor américain sont mitigés et peu changés à l'ouverture, les taux se situant généralement près du milieu des ranges de trading volatils de la semaine.

La volatilité a été particulièrement prononcée à l'extrémité longue de la courbe. Le rendement à 30 ans a bondi mardi à 5.337%, son plus haut niveau depuis juin 2007, avant de se retourner brutalement après l'intervention du secrétaire au Trésor Scott Bessent. Le Trésor a annoncé qu'il allait au moins doubler le montant de ses rachats d'obligations de longue durée, le portant de 2 milliards à 4 milliards de dollars par opération, apportant un soutien de liquidité supplémentaire au segment long du marché du Trésor. Le Trésor avait relancé les rachats réguliers en 2024, son premier programme de ce type en plus de deux décennies, comme outil de gestion de la liquidité des titres de référence. Le rendement à 30 ans est ensuite tombé hier à un plus bas de 5.178% avant de remonter, et à 5.24% ce matin, il se situe près du milieu du range de la semaine.

Les mouvements à l'extrémité longue comptent au-delà du seul marché du Trésor, car les rendements de long terme déterminent les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie, des taux hypothécaires au financement des entreprises.

Le rendement à 10 ans a connu une volatilité similaire, évoluant entre un plus haut de 4.759% et un plus bas de 4.633% cette semaine. Il se situe actuellement à 4.692%, également près du milieu de son range hebdomadaire.

À l'extrémité courte de la courbe, le rendement à 2 ans est resté beaucoup plus contenu, évoluant entre 4.176% et 4.202% cette semaine. Son niveau actuel de 4.185% le maintient dans cette fourchette relativement étroite.

Le 2 ans demeure particulièrement sensible aux anticipations concernant la politique de la Fed. Les marchés intègrent actuellement environ une chance sur trois de hausse des taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre, la probabilité étant d'environ 34%. La décision de septembre reste donc très ouverte, d'autant que le compte rendu de la réunion de juillet a révélé une orientation plus restrictive chez les décideurs. Les données à venir, à commencer par les PMI flash d'août publiés aujourd'hui, constitueront les prochaines lectures programmées au regard desquelles ces anticipations seront réévaluées.

Les actions américaines se dirigent vers un rebond après la baisse de jeudi

Les actions américaines s'apprêtent à rebondir nettement à l'ouverture après les fortes chutes de la veille. Les principaux indices ont subi jeudi une large pression vendeuse, la hausse des rendements du Trésor, la montée des cours du pétrole et la faiblesse de Walmart pesant sur le sentiment des investisseurs. Le Dow a perdu 703.84 points, soit 1.3% ; le S&P 500 a reculé de 66.82 points, soit 0.9% ; et le Nasdaq Composite a cédé 263.92 points, soit 1.0%.

Les futures s'orientent à la hausse ce matin :

• Dow Jones : +293 points
• S&P 500 : +32 points
• Nasdaq 100 : +223 points

Ces gains traduisent un retour aux achats à la baisse après la vague de ventes généralisée de la veille, le Nasdaq 100 menant le rebond.

Le pétrole stable alors que le président iranien se dit ouvert à une fin de la guerre

Le pétrole brut progresse marginalement à $86.84, en dépit des déclarations du président iranien Masoud Pezeshkian suggérant une volonté de mettre fin à la guerre. Pezeshkian a déclaré « la guerre doit s'arrêter à un moment donné », ajoutant qu'il serait préférable d'y mettre fin maintenant, tandis que l'Iran se trouve dans ce qu'il a décrit comme une position de force et de dignité.

Ces propos traduisent une préférence pour une issue négociée au conflit, mais les risques géopolitiques restent élevés, maintenant le marché pétrolier sensible aux développements concernant l'Iran et le détroit d'Ormuz. Environ un cinquième de la consommation mondiale de liquides pétroliers transite par ce détroit, l'un des points de passage pétroliers les plus stratégiques au monde.

L'or, l'argent et le bitcoin s'envolent tandis que le dollar faiblit

Les métaux précieux sont nettement plus élevés en ce début de journée. L'or gagne $78.41, soit 1.74%, à $4,596.86, tandis que l'argent progresse de 2.53% à $69.78. L'affaiblissement du dollar américain soutient les deux métaux.

Le bitcoin s'envole également, en hausse de 5.06% à $76,698, prolongeant son fort rebond et s'inscrivant dans le mouvement plus large vers les actifs alternatifs alors que le dollar faiblit.

Calendrier économique : ventes au détail canadiennes, PMI flash américains, confiance des consommateurs européenne

Le calendrier économique compte plusieurs publications susceptibles de générer de la volatilité plus tard dans la journée.

Au Canada, l'attention se portera sur les ventes au détail de juin, un indicateur mensuel de la consommation des ménages. Les ventes au détail globales devraient progresser de 0.4%, ralentissant par rapport aux 1.0% précédents, tandis que les ventes au détail sous-jacentes devraient augmenter de 0.4%, contre 1.2% auparavant.

Aux États-Unis, l'attention se tournera vers les PMI flash d'août. Le PMI manufacturier est attendu à 53.9, inchangé par rapport au mois précédent, tandis que le PMI des services devrait ralentir à 54.0, contre 54.6. Les deux chiffres resteraient néanmoins nettement au-dessus du seuil de 50 séparant l'expansion de la contraction. En tant qu'estimations préliminaires, les chiffres flash pourront être révisés lors des publications finales plus tard dans le mois.

En Europe, la confiance des consommateurs devrait rester inchangée à -16.3. Les précédentes données PMI flash ont montré que l'activité de la zone euro continuait de s'étendre en août, portée par l'amélioration de l'activité manufacturière.