La roupie indienne est restée sous pression, s'affaiblissant à 95,71 contre le dollar américain, tandis que des prix élevés du pétrole brut, la hausse des rendements des bons du Trésor américain et une forte demande de dollars pesaient sur la devise. La Banque de réserve de l'Inde (RBI) est intervenue sur le marché des changes pour limiter l'ampleur de la baisse.

Pourquoi les prix du pétrole brut pèsent sur la roupie

L'Inde importe la majeure partie de ses besoins en pétrole brut — environ 85 % ou plus, selon les données gouvernementales — ce qui rend la facture d'importations du pays très sensible aux prix mondiaux du pétrole. En tant que troisième consommateur et importateur mondial de pétrole brut, l'Inde consacre aux cargaisons pétrolières des sorties de dollars qui figurent parmi les postes les plus importants de sa balance commerciale. Lorsque les prix du brut montent, les importateurs indiens de pétrole ont besoin de davantage de dollars pour régler leurs cargaisons, ce qui accroît la demande de devise américaine et accentue la pression à la baisse sur la roupie.

Hausse des rendements des bons du Trésor américain et force du dollar

Des rendements plus élevés des bons du Trésor américain tendent à rendre les actifs libellés en dollars plus attractifs pour les investisseurs mondiaux, soutenant ainsi globalement le dollar américain. Les rendements de la dette publique américaine sont étroitement liés aux anticipations de politique de la Réserve fédérale, de sorte que les évolutions des perspectives de taux aux États-Unis se répercutent directement sur les marchés des changes mondiaux. Un dollar plus fort pèse généralement sur les devises des marchés émergents, y compris la roupie, les investisseurs réévaluant les rendements relatifs entre les actifs américains et ceux des autres marchés.

Le rôle de la RBI sur les marchés des changes

La Banque de réserve de l'Inde, la banque centrale du pays, surveille le marché des changes et intervient — en achetant ou en vendant des dollars issus de ses réserves de change — lorsque les mouvements deviennent désordonnés. Les réserves de l'Inde figurent parmi les plus importantes détenues par une banque centrale, ce qui confère à la RBI une capacité réelle d'amortir les fortes fluctuations du taux de change. Cette intervention vise à contenir la volatilité excessive plutôt qu'à défendre un niveau précis de la devise.

Pour la trajectoire de la roupie à court terme, les participants aux marchés des changes suivent généralement les mêmes variables qui ont motivé le mouvement actuel : la direction des prix mondiaux du pétrole brut, l'évolution des anticipations de taux américains, la force générale du dollar et toute action supplémentaire de la RBI sur les marchés au comptant et à terme.

Le rapport a été publié par CNNBC-TV18 Markets le 19 août 2026.