Le dollar américain progresse légèrement à l’arrivée des opérateurs nord-américains pour la dernière séance de la semaine, même si les variations restent limitées. Le dollar est en hausse face à l’EUR, au JPY, à la GBP, au CHF, au CAD et au NZD, tandis qu’il recule marginalement face à l’AUD.

Les fourchettes de négociation sont restées étroites :

EURUSD : 15 pips

USDJPY : 39 pips

GBPUSD : 17 pips

USDCHF : 20 pips

USDCAD : 14 pips

AUDUSD : 14 pips

NZDUSD : 17 pips

Ces fourchettes resserrées suggèrent un marché en attente du prochain catalyseur. Cela laisse de la place à une extension des mouvements à mesure que les intervenants nord-américains arrivent et que les événements clés commencent à se dérouler.

Avant ces événements, les rendements des bons du Trésor américains sont légèrement plus élevés, avec une pentification de la courbe, les hausses les plus marquées se situant sur la partie longue :

Rendement à 2 ans : 4.234 %, en hausse de 0.2 point de base

Rendement à 5 ans : 4.407 %, en hausse de 1.1 point de base

Rendement à 10 ans : 4.688 %, en hausse de 1.6 point de base

Rendement à 30 ans : 5.209 %, en hausse de 1.8 point de base

L’événement principal sera le discours d’ouverture du président de la Fed, Kevin Warsh, au Jackson Hole Economic Policy Symposium à 10:00 AM ET. Il s’agira de sa première allocution principale à Jackson Hole depuis sa prise de fonctions en mai. Le symposium plus large est consacré à « Financial Innovation — Implications for Payments and Policy », mais les opérateurs écouteront aussi attentivement tout indice sur la vision de Warsh concernant l’inflation, la croissance, le marché du Trésor et l’orientation de la politique monétaire. La Fed ayant maintenu ses taux inchangés lors de ses deux réunions sous Warsh, le marché sera particulièrement sensible à tout élément modifiant les attentes pour la réunion de septembre, d’autant plus que les rendements augmentent déjà avant le discours.

À 8:30 AM ET, le Canada publiera son rapport sur le PIB du deuxième trimestre. La croissance annualisée est attendue à 3.4 %, en rebond marqué par rapport à la contraction révisée de 0.1 % du premier trimestre. Le PIB de juin devrait progresser de 0.2 % après une hausse de 0.3 % en mai, faisant de ce rapport un indicateur opportun pour savoir si la faiblesse du premier trimestre était temporaire.

À 10:00 AM ET, l’enquête finale de l’Université du Michigan pour août sera publiée :

Sentiment des consommateurs : 51.0 attendu contre 51.0 en première estimation et 55.2 en juillet

Conditions actuelles : 51.8 attendu contre 51.8 en première estimation et 54.8 en juillet

Anticipations : 50.6 en première estimation contre 55.4 en juillet

Anticipations d’inflation à un an : 4.3 % en première estimation contre 4.2 % en juillet

Anticipations d’inflation à cinq ans : 3.3 % en première estimation contre 3.3 % en juillet

Les données de sentiment rivaliseront avec le discours de Warsh pour attirer l’attention. Toute révision des anticipations d’inflation pourrait influencer les rendements du Trésor et le dollar, en particulier si elle confirme — ou remet en cause — le message du président de la Fed.

Dans les échanges préouverture du marché boursier américain, les principaux indices reculent globalement :

Dow : en hausse de 14.56 points

S&P : en baisse de 13 points

Nasdaq 100 : en baisse de 105 points

Au Moyen-Orient, l’attention reste centrée sur les efforts diplomatiques visant à rouvrir le détroit d’Ormuz. L’Iran a accepté de préparer une liste de conditions pour rétablir un trafic maritime normal, tandis que le Qatar et Oman participent aux efforts visant à trouver un arrangement viable. Une partie du trafic de pétroliers a repris, mais les flux restent bien inférieurs à la normale et les négociations entre les États-Unis et l’Iran sont toujours dans l’impasse. Le brut évolue peu aujourd’hui, mais s’oriente vers une baisse hebdomadaire, ce qui suggère que le marché intègre prudemment une amélioration des conditions d’acheminement tout en conservant une prime de risque géopolitique.

Pour les opérateurs, la combinaison de fourchettes nocturnes étroites, de rendements légèrement plus élevés et d’un risque événementiel important crée un potentiel de mouvement plus tard dans la séance. Les niveaux techniques aideront à définir le biais, le risque et les objectifs une fois que le marché aura effectué son prochain mouvement. Restez attentifs. Soyez prêts.