En bref

Morgan Stanley a réitéré sa recommandation d'achat sur Walt Disney (DIS) avec un objectif de cours de 125 $, tandis que l'objectif moyen de consensus se situe à 127,61 $, impliquant un potentiel de hausse d'environ 20 % par rapport au cours de clôture de 107,78 $. JPMorgan a relevé son objectif de cours à 140 $.

Disney a dépassé les estimations du troisième trimestre avec un BNA ajusté de 2,06 $ contre 1,86 $ attendu, pour un chiffre d'affaires de 25,25 milliards de dollars, en hausse de 6,8 % sur un an.

Le New Mexico Educational Retirement Board a acquis 5 600 actions supplémentaires, portant la part des investisseurs institutionnels à 65,71 % du capital.

Le pipeline de croissance de Disney comprend de nouvelles extensions de parcs, un concept de complexe à Abu Dhabi, des accords de contenus pour Disney+ et un nouveau complexe Walt Disney World ouvrant en juillet 2027.

Deux vice-présidents exécutifs ont vendu des actions en août dans le cadre de plans Rule 10b5-1 préétablis.

Walt Disney (DIS) a ouvert à 108,15 $ vendredi, en hausse de 1,2 % sur la journée, avec un plus bas sur 52 semaines à 92,18 $ et un plus haut à 119,78 $.

The Walt Disney Company (DIS)

L'action se négocie avec un ratio C/B de 22,30 et affiche une capitalisation boursière de 186,74 milliards de dollars. Sa moyenne mobile sur 50 jours s'établit à 100,63 $ et sa moyenne mobile sur 200 jours à 101,58 $.

Le sentiment des analystes est globalement positif. Sean Diffley de Morgan Stanley a réitéré un conseil d'achat avec un objectif de 125 $. JPMorgan a relevé son objectif de 139 $ à 140 $ avec une notation « Overweight ». Wells Fargo a porté le sien de 125 $ à 132 $, également « Overweight ». Truist a fixé un objectif de 115 $ et Rosenblatt a maintenu son conseil d'achat avec un objectif de 126 $.

Sur les 21 analystes suivis par MarketBeat, 16 notent DIS à l'achat, un en achat fort, trois conservent le titre et un le vend. L'objectif de cours moyen est de 127,61 $.

Les derniers résultats trimestriels de Disney, publiés le 5 août, ont dépassé les attentes. L'entreprise a annoncé un BNA ajusté de 2,06 $, battant le consensus de 1,86 $ de 0,20 $. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 25,25 milliards de dollars, en hausse de 6,8 % sur un an, bien que légèrement en deçà de l'estimation de 25,39 milliards de dollars.

Le rendement des capitaux propres ressort à 9,90 % et la marge nette à 8,70 %. Disney a fixé ses prévisions de BNA pour l'exercice 2026 à 6,64 $, tandis que les analystes anticipent 6,90 $ pour l'année complète — un écart qui suggère que Wall Street voit la entreprise dépasser ses propres perspectives, l'une des raisons pour lesquelles les cabinets vendeurs continuent de publier des notations favorables alors que le titre cote sous son plus haut de 52 semaines.

Pipeline de contenus et de parcs

L'événement de fans D23 a dévoilé un programme très chargé, comprenant Avengers: Doomsday, The Bluey Movie, Toy Story 5, Lilo & Stitch, Kingdom Hearts IV et un partenariat Fortnite. De nouvelles suites pour Zootopia et Frozen sont également prévues, ainsi qu'un Tangled en prises de vues réelles. Pour Disney, ces franchises comptent au-delà du box-office : les titres phares alimentent les revenus en aval des parcs à thème, des produits dérivés et du streaming, de sorte qu'un programme de contenus riche sur plusieurs années soutient les plans d'expansion à long terme annoncés par l'entreprise.

Côté parcs, Disney a annoncé Lakeshore Lodge, un nouveau complexe de Walt Disney World devant ouvrir en juillet 2027. La propriété proposera des hébergements en bord de lac, des cottages et une rivière lente. Un concept de parc basé sur des biomes à Abu Dhabi fait également partie du plan d'expansion à plus long terme. Le projet d'Abu Dhabi s'inscrit dans le schéma déjà utilisé par Disney avec ses partenaires internationaux à Tokyo, Paris, Hong Kong et Shanghai, où un partenaire régional finance et exploite le complexe selon le modèle de marque et de licence de Disney — un moyen peu capitalistique d'étendre l'activité des parcs vers de nouvelles régions.

Disney+ et Hulu s'associent à iHeartMedia pour proposer des versions vidéo de six podcasts populaires sur leurs plateformes de streaming. L'objectif à long terme de Disney en matière de streaming est de dépasser 30 milliards de dollars de revenus avec des marges EBIT supérieures à 20 % d'ici environ cinq ans. Cet objectif traduit la manière dont l'activité de streaming, longtemps centre de pertes pour Disney, s'est orientée vers un indicateur de rentabilité que les investisseurs suivent désormais aux côtés des segments médias traditionnels. L'accord de podcasts avec iHeartMedia constitue un moyen relativement peu coûteux d'augmenter le catalogue de contenus en vue de cet objectif.

Activité des dirigeants et mouvements institutionnels

Deux dirigeants ont vendu des actions en août. Le vice-président exécutif Paul M. Roeder a vendu 3 596 actions à 106,32 $ le 19 août, pour un total de 382 326 $. Le vice-président exécutif Brent Woodford a vendu 7 238 actions à 105,31 $ le 14 août, pour un total de 762 233 $. Les deux ventes ont été réalisées dans le cadre de plans Rule 10b5-1 préétablis, qui permettent aux initiés de planifier leurs transactions à l'avance afin de réduire les préoccupations liées à la négociation sur la base d'informations non publiques matérielles. Les ventes réalisées dans le cadre de tels plans sont généralement interprétées comme une diversification routinière plutôt que comme un signal sur les perspectives d'une entreprise, ce qui est cohérent avec la couverture d'analystes majoritairement positive sur la même période.

Côté institutionnel, le New Mexico Educational Retirement Board a augmenté sa participation de 6,8 %, ajoutant 5 600 actions pour porter son total à 88 155 actions, d'une valeur d'environ 8,5 millions de dollars. Les investisseurs institutionnels détiennent au total 65,71 % de DIS, un niveau de détention typique des grandes capitalisations des médias et du divertissement, facteur que de nombreux analystes citent comme un élément stabilisateur des registres d'actionnaires.

Le directeur financier Hugh Johnston doit s'exprimer à la conférence Communacopia + Technology de Goldman Sachs le 9 septembre — un rendez-vous habituel où les dirigeants des médias et des télécoms font le point auprès des investisseurs institutionnels, et un événement à suivre de près pour d'éventuels éclaircissements sur les prévisions et les objectifs de streaming.

Cet article a d'abord été publié sur CoinCentral.