Les prix du pétrole retombent nettement, mais l’indicateur utilisé pour la plupart des surcharges carburant a progressé pour la troisième semaine consécutive.

Le prix de détail moyen hebdomadaire du diesel du Department of Energy/Energy Information Administration a augmenté de 17,9 cents par gallon pour atteindre 5,313 dollars par gallon, en vigueur lundi et publié mardi. Il s’agit de la troisième hausse hebdomadaire d’affilée, soit 73,5 cents par gallon ajoutés sur cette période.

Même après ces derniers mouvements, la dernière donnée du DOE/EIA reste la plus élevée depuis le 8 juin, lorsqu’elle s’établissait à 5,21 dollars par gallon. Elle demeure légèrement inférieure au niveau du 27 avril, à 5,351 dollars par gallon, mais depuis lors le prix a enregistré des hausses ou des baisses à deux chiffres au cours de huit des 13 dernières semaines.

En raison du décalage des prix de détail, il n’était pas attendu que la référence hebdomadaire du diesel reflète la forte baisse des marchés à terme, amorcée à l’ouverture des échanges dimanche soir, heure américaine. Ce repli faisait suite à des prix plus faibles vendredi, perçus non comme un renversement de tendance, mais comme une pause après plusieurs jours de fortes hausses.

Possible paix ?

La fin, au cours du week-end, de ce qui avait été des attaques américaines nocturnes contre l’Iran, ainsi que d’autres signes de négociations, ont fait monter les prix des marchés à terme au cours des deux premiers jours de cette semaine.

Pour les consommateurs de diesel, toutefois, l’élément le plus important est qu’une nouvelle fois, les prix de ce carburant n’ont pas suivi la baisse du brut. Cela compte, car le diesel est étroitement lié aux coûts du fret, à l’activité industrielle et à la tarification des chaînes d’approvisionnement ; l’écart entre le brut et le diesel peut donc révéler des tensions dans le raffinage et la distribution, même lorsque le brut lui-même recule.

Lundi, le Brent, référence mondiale du brut, a chuté de 8,42 dollars par baril pour s’établir à 88,36 dollars par baril. Le Brent avait clôturé au-dessus de 100 dollars seulement deux jours plus tôt, soit une baisse de 8,7 %.

Dans le même temps, le ultra low sulfur diesel (ULSD) sur la bourse de matières premières CME a reculé de 6,9 cents par gallon pour s’établir à 4,1116 dollars par gallon. Cela ne représente qu’une baisse de 1,65 %, bien inférieure à celle du Brent.

Un écart sans précédent

Cet écart a produit ce qui semble être un niveau historique : si le Brent était converti en cents par gallon puis soustrait du prix de l’ULSD, la différence dépasserait 2 dollars par gallon. Il n’existe pas de précédent récent connu à un tel niveau.

La comparaison n’est pas parfaite. Le Brent du premier mois concerne des barils de septembre, tandis que l’ULSD du premier mois concerne août, de sorte que le brut ne peut pas simplement être transformé en diesel à livrer le mois prochain. Néanmoins, la relation souligne à quel point les deux marchés se sont éloignés.

Le dernier jour de cotation avant que les États-Unis et Israël ne lancent leurs attaques contre l’Iran, cet écart était d’environ 87 cents par gallon.

Vers 11 h 30 mardi, l’écart s’était encore élargi. Le Brent reculait d’environ 9,7 %, tandis que l’ULSD baissait d’environ 0,2 %.

Pour les consommateurs de diesel, cet écart croissant suggère qu’une forte baisse du brut ne se traduit pas nécessairement par une baisse tout aussi importante à la pompe.

Cet écart grandissant s’explique par plusieurs facteurs, notamment la perte plus générale de capacité de raffinage au Moyen-Orient après des attaques iraniennes contre des installations dans d’autres pays.

Plus récemment, deux autres évolutions ont encore tendu le marché du diesel.

Selon Energy Aspects, des attaques de drones ukrainiens contre des raffineries russes ont poussé plus tôt ce mois-ci les opérations de raffinage russes à leur niveau de traitement le plus faible depuis plus de 20 ans. EA, selon un rapport de Bloomberg, a traité 3,91 millions de barils/jour de brut dans la première partie de juillet, soit 1,4 million de barils/jour de moins qu’un an auparavant. Compte tenu des propriétés physiques du brut russe, les raffineries du pays sont de grands producteurs de diesel, et la Russie a donc interdit les exportations de diesel.

Par ailleurs, les niveaux d’eau du Rhin baissent après un été torride en Europe. Les projections indiquent qu’ils pourraient bientôt atteindre leur plus bas niveau depuis 1990. Des niveaux d’eau plus faibles limiteraient l’utilisation des barges, rendant les expéditions de carburant plus difficiles à acheminer et plus coûteuses à transporter.

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