Cinq mois après que les États-Unis et Israël ont lancé une campagne militaire contre l'Iran, les marchés mondiaux des carburants restent instables, selon les dernières données de l'Agence internationale de l'énergie (AIE).

Le suivi mensuel des prix finals de l'AIE, actualisé le 7 août et portant sur les prix jusqu'en juillet, indique que le coût moyen du litre de diesel automobile dans les pays suivis s'établit à environ 1,94 $ en dollars américains. Ce chiffre est supérieur d'environ 14 % à son niveau de février, avant le début du conflit, et dépasse celui de juin, bien que les prix du brut aient continué de baisser pendant une grande partie de l'été.

L'essence présente un tableau plus apaisé. Le prix moyen à la pompe a culminé en mai près de 1,99 $ le litre avant de retomber à 1,90 $, restant essentiellement stable d'un mois sur l'autre. Le diesel, en revanche, s'est montré plus résistant — une distinction aux implications économiques significatives, car le diesel propulse la majeure partie du transport de marchandises mondial, des machines agricoles et des équipements industriels, ce qui en fait un coût intrant clé qui se répercute largement sur les prix des biens.

Cette divergence remonte au 28 février, lorsque les frappes américaines et israéliennes ont tué le guide suprême de l'Iran et déclenché une guerre qui a fait s'envoler le brut Brent d'environ 72 $ le baril à près de 120 $ en quelques semaines — la hausse mensuelle la plus brutale de cet indice de référence depuis la guerre du Golfe de 1990. Le trafic des pétroliers through le détroit d'Ormuz, qui achemine environ un cinquième du pétrole mondial, s'est pratiquement arrêté alors que les assureurs retiraient leur couverture et que l'Iran menaçait de cibler tout navire tentant de passer.

Le brut s'est depuis nettement replié. Le Brent se négociait près de 88 $ le baril cette semaine, en baisse par rapport aux sommets printaniers mais encore plus de 30 % au-dessus des niveaux de l'année précédente. J.P. Morgan prévoit désormais un Brent moyen de 86 $ au troisième trimestre et une tendance vers 78 $ d'ici la fin de l'année, en supposant que le conflit ne s'intensifie pas. L'OPEP+ a progressivement réduit ses baisses de production volontaires, mais ces barils supplémentaires ont peu fait pour compenser les inquiétitudes d'approvisionnement liées à la impasse dans le Golfe.

Cette hypothèse reste incertaine. L'Iran et Oman continuent de négocier les conditions d'une réouverture complète du détroit d'Ormuz, et les discussions provoquent des fluctuations de prix depuis des semaines. Un mémorandum d'accord signé le 17 juin entre les États-Unis et l'Iran s'est effondré en quelques jours en raison de litiges sur les routes de navigation, et les attaques contre les pétroliers et la raffinerie de Jazan d'Arabie saoudite ont persisté jusqu'au début du mois d'août.

La ventilation par pays de l'AIE révèle à quel point cette volatilité a été répartie de manière inégale. Les prix du diesel et de l'essence en Allemagne ont chacun bondi de plus de 10 % en juillet seul, bien que le brut n'ait pas été le seul facteur — la remise temporaire sur la taxe sur les carburants de Berlin, introduite en mai à près de 17 cents le litre pour amortir l'impact de la guerre, a expiré le 30 juin. La Pologne a connu une hausse encore plus marquée.

À l'inverse, les prix à la pompe ont effectivement baissé au Royaume-Uni, en Irlande, en Suède et à Chypre — un rappel que les politiques fiscales nationales et les mouvements monétaires peuvent compter autant que les prix du brut eux-mêmes. Les gouvernements européens ont été particulièrement pressés de protéger les consommateurs et les entreprises contre l'inflation tirée par l'énergie, qui n'avait reculé que récemment des sommets pluridécennaux de 2022–2023.

Le maintien du diesel à des niveaux élevés en juillet reflète également un resserrement de l'offre de distillats. L'Ukraine a frappé des raffineries russes par des attaques de drones au moins 30 fois en juillet seul, poussant les taux de traitement du brut russe à un creux de 24 ans et déclenchant un rationnement de carburant dans environ 90 % des régions du pays. Cela a restreint l'offre mondiale de diesel et d'autres distillats moyens, tandis que l'offre d'essence a mieux résisté.

Aux États-Unis, les chiffres de l'AIE placent le diesel à environ 4,96 $ le gallon en juillet et l'essence à 3,93 $, tous deux bien au-dessus des niveaux de l'année précédente, à savoir 3,78 $ et 3,12 $ respectivement. L'augmentation de 1,18 $ le gallon du diesel d'une année sur l'autre se traduit directement par des coûts d'exploitation plus élevés pour les flottes de transport routier, qui déplacent environ 70 % du tonnage de fret intérieur.

La baisse éventuelle de ces chiffres dépend moins des décisions de production de l'OPEP+ que de ce qui se passera ensuite dans le Golfe.

Par Michael Kern pour Oilprice.com