Dick's Sporting Goods doit publier ses résultats du deuxième trimestre mardi avant l'ouverture du marché, Wall Street anticipant un bénéfice de 3,78 dollars par action sur un chiffre d'affaires de 5,65 milliards de dollars.

Ce rapport suscite une attention particulière car il s'agira du premier trimestre complet reflétant l'impact opérationnel de l'acquisition de Foot Locker pour 2,4 milliards de dollars, annoncée en mai 2025 et finalisée en septembre de la même année. Cette transaction, la plus importante de l'histoire de Dick's, a ajouté la chaîne Foot Locker, centrée sur les sneakers et essentiellement implantée dans les centres commerciaux, ainsi que son réseau international de magasins, au plus grand détaillant d'articles de sport des États-Unis, entraînant un vaste chantier d'intégration.

Les actions de Dick's Sporting Goods (DKS) se négociaient en dernier lieu à 183,23 dollars, en recul d'environ 0,50 % dans la journée. Le titre a évolué entre un plus haut de 52 semaines à 244,38 dollars et un plus bas à 176,07 dollars.

Les analystes s'attendent à ce que la société améliore ses résultats du premier trimestre, lorsque Dick's avait affiché un bénéfice ajusté de 2,90 dollars par action et un chiffre d'affaires de 5,17 milliards de dollars. Sur cette période, le chiffre d'affaires a dépassé le consensus de 5,06 milliards de dollars, tandis que le bénéfice est resté un cent en dessous de la prévision de 2,91 dollars.

La hausse du chiffre d'affaires par rapport à l'an dernier projetée pour le deuxième trimestre est d'environ 55 %, principalement parce que Foot Locker est désormais intégré dans les résultats consolidés à la suite de la transaction de septembre 2025. Ce calcul de consolidation fait du chiffre de croissance brut un indicateur limité de la demande sous-jacente, l'une des raisons pour lesquelles les investisseurs s'appuieront davantage sur les ventes à magasins comparables et sur l'évolution des marges pour évaluer le trimestre.

La saison de la rentrée scolaire, un test clé

La direction de Dick's a souligné à plusieurs reprises que la période des achats de rentrée scolaire constitue une mesure importante pour déterminer si la stratégie de redressement de Foot Locker fonctionne. Cette période figure parmi les plus grandes périodes de vente du commerce de détail américain après les fêtes de fin d'année, ce qui confère à ce trimestre un poids considérable. Foot Locker avait enregistré des ventes en baisse au cours des années précédant la transaction, c'est pourquoi l'intégration constitue également un effort de redressement. Michael Baker, analyste chez DA Davidson, suit l'intégration de près.

À l'aide d'un système de suivi des références (SKU) de Foot Locker, DA Davidson a constaté que l'assortiment de produits pour hommes et pour femmes a augmenté de 13 % depuis mai. Les catégories féminines ont connu la plus forte expansion, en cohérence avec les priorités stratégiques de Dick's.

Les ventes à magasins comparables constitueront un autre point focal pour les investisseurs au sein des deux enseignes. Au premier trimestre, les ventes à magasins comparables consolidées ont progressé de 4,1 %. Les magasins Dick's ont affiché une hausse de 6,0 %, tandis que Foot Locker a enregistré une augmentation de 0,6 %. Les investisseurs surveilleront si ce chiffre s'améliore pour Foot Locker.

La marge brute sera également observée de près. Dick's a rapporté une marge brute de 33,56 % au premier trimestre, et les analystes rechercheront les premiers signes que l'intégration génère des gains d'efficacité sur les coûts.

GameChanger demeure un actif de croissance notable

Une autre activité suscitant une attention croissante est GameChanger, l'application par abonnement de Dick's dédiée au score des sports de jeunes, à la diffusion en direct et aux statistiques d'équipe, dont le cœur d'activité porte sur le baseball et le softball. La plateforme compte environ 10 millions de participants actifs et génère environ 150 millions de dollars de revenus annuels, avec une croissance annuelle composée de 40 %, soit un flux de revenus numériques récurrents en forte croissance parallèlement au cœur de métier du commerce de détail.

Baird considère que GameChanger est sous-estimé. Le cabinet estime que la plateforme pourrait ajouter 30 à 50 points de base à la croissance des ventes comparables et 10 à 15 points de base à l'expansion de la marge brute chaque année au cours des cinq prochaines années.

Les analystes restent globalement positifs à l'approche de la publication. Morgan Stanley a relevé son objectif de cours à 270 dollars et a maintenu sa recommandation de surpondération. JPMorgan a également relevé le titre en surpondération avec un objectif de 270 dollars. Barclays a porté son objectif à 280 dollars tout en maintenant une recommandation de surpondération.

Wells Fargo a relevé DKS de conserver à acheter le 10 août, tandis que Goldman Sachs a réitéré sa recommandation d'achat le 3 août.

À l'échelle de Wall Street, l'objectif de cours moyen s'établit à 258,44 dollars, sur la base de 12 recommandations à l'achat, 3 recommandations à la conservation et 1 recommandation à la vente. Cela se compare à un objectif moyen de 251,05 dollars.

Les prévisions annuelles 2026 de Dick's tablent sur un bénéfice par action compris entre 13,50 et 14,50 dollars, contre un consensus des analystes de 14,24 dollars. Ce trimestre marquant la première période complète d'exploitation combinée, les investisseurs observeront si la direction confirme ou actualise ces perspectives. La détention institutionnelle représente 89,83 % des actions en circulation.