Deribit lancera des contrats perpétuels sur actions et ETF le 31 août, étendant son infrastructure de dérivés crypto vers une exposition aux actions et aux fonds tokenisés. Cette initiative apporte des produits de type perpétuel liés à des actifs du monde réel sur une plateforme surtout connue pour ses options Bitcoin et Ether.

Ce lancement s'articule autour des contrats perpétuels sur actifs du monde réel de Deribit, détaillés dans la documentation sur les contrats perpétuels RWA de la plateforme. Il s'agit de contrats à terme perpétuels : ils ne comportent pas de date d'expiration et reposent plutôt sur des paiements de financement entre traders en position longue et courte pour maintenir le prix de chaque contrat ancré à l'actif sous-jacent.

Contrairement aux produits au comptant, qui exigent de détenir l'action ou la part d'ETF sous-jacente, un contrat perpétuel permet à un trader de prendre une exposition longue ou courte sans régler dans l'actif lui-même. Les conditions au niveau produit régissant la marge et le règlement de ces instruments sont définies dans le règlement de la plateforme Deribit, publié par Deribit FZE, l'entité d'exploitation de la plateforme basée à Dubaï, qui constitue la source principale pour les spécificités des contrats. La date du 31 août et les détails du lancement ci-dessus proviennent des propres documents de Deribit et des reportages cités ici ; les traders devraient vérifier les spécifications finales par rapport à l'annonce principale de la plateforme avant cette date.

Deribit a été acquis par Coinbase, et sa société mère a indiqué que d'autres opérations restaient possibles après l'acquisition de Deribit pour 2,9 milliards de dollars.

Pourquoi les perpétuels sur actions et ETF comptent pour les traders de l'écosystème crypto

Ce produit se situe à la croisée des infrastructures de dérivés crypto et de l'exposition traditionnelle aux actions ou aux ETF. Pour les desks qui gèrent déjà des positions Bitcoin et Ether sur Deribit, un perpétuel sur actions ou ETF permet une couverture multi-actifs au sein d'un cadre unique de marge et de collatéral plutôt que sur plusieurs courtiers distincts.

Ce rapprochement reflète l'élan plus large visant à rapprocher les dérivés crypto mondiaux des marchés conventionnels, une direction que Coinbase a esquissée dans ses propres plans d'expansion des dérivés. MarketWatch a de même présenté les produits de type perpétuel comme figurant parmi les instruments crypto les plus en vogue atteignant désormais de nouveaux marchés.

Historiquement, ce flux s'est fait dans l'autre sens. Les bourses traditionnelles ont commencé à ajouter une exposition crypto à leurs propres cotes fin 2017, lorsque le CME Group a lancé des contrats à terme sur Bitcoin réglés en espèces, tandis que le contrat à terme perpétuel est lui-même un instrument natif de la crypto, popularisé après que BitMEX a introduit le swap perpétuel en 2016 et que les plateformes extraterritoriales en ont fait l'un des formats les plus activement négociés des dérivés crypto mondiaux. Les perpétuels sur actions et ETF de Deribit font fonctionner ce pipeline à rebours, en transportant une exposition liée aux actions sur des infrastructures natives de la crypto.

Pour les systèmes de trading quantitatif et pilotés par agents, les perpétuels sont attrayants car leurs mécanismes de taux de financement et leur tarification continue conviennent bien aux stratégies automatisées qui arbitrangent le financement, couvrent des inventaires ou exécutent des opérations de base systématiques entre classes d'actifs sans avoir à gérer les rollovers d'expiration.

Cette même exposition continue comporte des risques. Deribit a déjà averti que des mouvements brusques peuvent provoquer des liquidations, un de ses dirigeants ayant souligné qu'une chute du Bitcoin sous les 60 000 dollars pourrait déclencher des liquidations. Les perpétuels à effet de levier sur actions et ETF introduisent des dynamiques de liquidation comparables, liées à la volatilité du marché boursier.

Ce lancement intervient également alors que les produits ETF attirent des flux institutionnels réguliers, les fonds Bitcoin au comptant enregistrant 137,3 millions de dollars d'entrées le 17 août. Un perpétuel référençant une exposition aux ETF offre aux traders de l'écosystème crypto une voie fondée sur les dérivés pour se positionner sur cette même demande sans acheter directement des parts de fonds.

Le déploiement prévu le 31 août constitue le jalon concret à suivre, les conditions finales des contrats devant être confirmées via les canaux officiels de Deribit avant la mise en service.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil financier ou en investissement. Les marchés des cryptomonnaies et des actifs numériques comportent des risques importants. Faites toujours vos propres recherches avant de prendre une décision.