Les démocrates de la Chambre discutent d'un projet de loi sur la structure du marché crypto pour le prochain Congrès qui pourrait rétablir des garanties de conservation des actifs clients et élargir la supervision de la Securities and Exchange Commission (SEC) sur les actifs numériques, selon un rapport du 5 novembre de Crypto In America. Le média a cité quatre sources de l'industrie qui se sont entretenues avec les collaborateurs démocrates.

La proposition s'appuierait sur l'amendement de protection des investisseurs, rejeté, de la représentante Maxine Waters. Selon les informations rapportées, cette mesure pourrait renforcer les pouvoirs de la SEC tout en limitant le rôle de supervision de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Aucun texte de loi n'a été publié et ses dispositions finales restent incertaines. Ces discussions font suite aux victoires électorales des démocrates du 3 novembre, qui leur ont assuré le contrôle des deux chambres du Congrès — une majorité qui s'accompagne des présidences de commissions et du pouvoir de fixer l'ordre du jour au prochain Congrès. Aucune date de présentation officielle n'a été annoncée.

La proposition antérieure de Waters fixe des normes spécifiques pour les clients

Les archives de 2025 de la commission des Règles de la Chambre offrent le contour le plus clair des protections potentielles des consommateurs. Le Crypto Investor and Consumer Bill of Rights de Waters avait été présenté en 2025 comme amendement à la Clarity Act. Il proposait des retraits clients sous 24 heures et une conservation des actifs à l'abri de la faillite — une structure qui maintient les avoirs des clients séparés des propres biens de l'entreprise afin qu'ils ne soient pas traités comme des actifs de la société en cas de faillite.

L'amendement incluait également un service client disponible 24h/24 et 7j/7 ainsi qu'une preuve de réserves attestée par un auditeur chaque mois. D'autres dispositions proposaient une assurance ou une protection des clients de type SIPC — une référence à la Securities Investor Protection Corporation, qui couvre les clients en cas de défaillance d'un courtier enregistré — ainsi que des obligations fiduciaires, des normes de meilleure exécution et des restrictions contre le front-running.

Ces mesures n'ont jamais été adoptées. La commission a bloqué l'examen de l'amendement 31 lors d'un vote de procédure de 4 contre 8 le 14 juillet 2025 — une décision de procédure plutôt qu'un rejet d'une loi autonome. Fait notable, l'amendement proposait également un financement pour les deux régulateurs fédéraux des marchés, ce qui diffère des informations décrivant une approche plus centrée sur la SEC dans les discussions actuelles.

Des pouvoirs élargis de la SEC inverseraient l'approche de CLARITY

La journaliste Eleanor Terrett a été la première à rapporter les discussions démocrates le 4 novembre. Son premier article citait trois sources de l'industrie, tandis que le rapport ultérieur de Crypto In America, publié le 5 novembre, en citait quatre. L'effort rapporté intégrerait les propositions démocrates issues du débat sur la CLARITY Act dans une mesure plus large.

🚨SCOOP: House Democrats are discussing plans to expand the Crypto Investor and Consumer Bill of Rights, @RepMaxineWaters’ amendment to the Clarity Act in 2025, into a broader crypto “market structure” bill next Congress. The proposal would fold in Democratic Clarity Act…

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) November 4, 2026

Selon les options rapportées, la SEC verrait ses pouvoirs élargis tandis que le rôle de supervision de la CFTC serait réduit — un renversement du cadre piloté par la CFTC de CLARITY pour les marchés au comptant de matières premières numériques couvertes. Cette question de compétence — quelle autorité supervise la négociation au comptant des actifs numériques, et selon quel règlement — a été l'enjeu central de l'effort du Congrès sur la structure du marché, car elle détermine quelles règles et quels pouvoirs de répression de quel régulateur s'appliquent aux plateformes de négociation.

Le Sénat a rejeté une motion visant à faire avancer CLARITY le 15 septembre 2026, par 49 voix contre 50. Le sénateur Thom Tillis a ensuite demandé une nouvelle délibération sur le vote de procédure, laissant ouverte la possibilité d'une nouvelle tentative. Justin Slaughter, conseiller auprès de la société d'investissement crypto Paradigm, a déclaré que la proposition démocrate était en développement depuis l'été, un récit qui situe les discussions de rédaction avant les résultats des élections de novembre.

La DeFi et l'éthique gouvernementale restent non résolues

Les sources ont également décrit d'éventuelles restrictions sur les intérêts financiers liés aux cryptoactifs détenus par Trump et d'autres responsables fédéraux. L'amendement 30 distinct de Waters en 2025 portait sur les conflits d'intérêts impliquant les présidents, les vice-présidents, les parlementaires et leurs proches parents.

D'autres amendements démocrates proposaient séparément des exigences anti-blanchiment adaptées à la finance décentralisée (DeFi). Un stratège démocrate anonyme a indiqué à Crypto In America que le secteur pourrait faire face à des exigences de type intermédiaire — des obligations du même ordre que celles actuellement imposées aux intermédiaires centralisés tels que les plateformes d'échange — bien qu'aucun projet publié n'établisse de telles obligations.

Des sources républicaines ont qualifié cette initiative de « messaging bill » — un terme désignant une législation visant principalement à signaler des priorités politiques plutôt qu'à devenir une loi — selon le média. Tout projet de loi nécessiterait l'approbation des deux chambres du Congrès et la signature de Trump pour devenir loi, et le Congrès pourrait également voter pour passer outre un veto présidentiel. La publication du texte de loi constituerait la première indication concrète de la mesure dans laquelle la proposition va au-delà des normes antérieures de Waters.