Les contrats à terme sur le cuivre atteignent des sommets historiques face aux risques d'offre croissants

Actualités des matières premières — 7 août 2026

Les contrats à terme sur le cuivre ont dépassé 6,7 dollars la livre vendredi, atteignant de nouveaux records historiques alors que les risques d'offre mondiaux croissants continuaient de soutenir le marché. Cette hausse reflète des préoccupations qui s'intensifient sur plusieurs fronts, allant des restrictions à l'exportation dans les grands pays producteurs à d'éventuelles modifications de la politique commerciale américaine et à des perturbations opérationnelles dans certaines des plus grandes mines du monde. Le cuivre, souvent surnommé « Dr. Copper » en raison de sa réputation de baromètre de la santé économique mondiale, est particulièrement sensible aux perturbations de l'offre car sa production est concentrée dans un nombre relativement restreint de pays et de complexes miniers.

L'interdiction d'exportation de la RDC accentue la pression sur l'offre

La République démocratique du Congo a interdit les exportations de concentrés de cuivre, une mesure qui illustre une tendance croissante parmi les pays riches en ressources à conserver davantage de valeur en développant leurs capacités nationales de raffinage et de traitement. La RDC est l'un des plus grands pays producteurs de cuivre au monde, et cette restriction à l'exportation resserre un pipeline d'approvisionnement mondial déjà tendu, en particulier pour le matériel non raffiné qui alimente les fonderies du monde entier. La Chine, qui dispose de la plus grande capacité de fonderie de cuivre au niveau mondial, est particulièrement exposée aux perturbations des expéditions de concentrés, et ce type de restrictions se répercute sur l'ensemble de la chaîne de raffinage.

Les inquiétudes tarifaires américaines redirigent les flux

Les craintes liées à d'éventuels droits de douane américains sur les importations de cuivre ont également continué à détourner les approvisionnements des marchés internationaux vers les entrepôts américains. Les acteurs du marché ont réorienté les stocks de cuivre vers des installations de stockage américaines en prévision de possibles mesures commerciales, réduisant effectivement l'offre disponible dans d'autres régions et contribuant à la dynamique haussière des prix. Ces délibérations tarifaires s'inscrivent dans le cadre d'une initiative américaine plus large visant à renforcer les chaînes d'approvisionnement nationales pour les minéraux critiques, des matériaux jugés essentiels à la sécurité nationale et à la résilience économique.

El Teniente de Codelco face à une suspension prolongée

S'ajoutant aux inquiétudes concernant l'offre, les opérations d'une partie de la mine emblématique El Teniente de Codelco pourraient rester suspendues pendant une durée pouvant atteindre deux ans. Codelco, la société nationale chilienne du cuivre et le plus grand producteur de cuivre au monde, exploite El Teniente en tant que l'une des plus grandes mines de cuivre souterraines au monde. Le Chili à lui seul représente environ un quart de la production minière de cuivre mondiale, ce qui signifie que des perturbations prolongées dans ses installations phares ont des conséquences disproportionnées sur la disponibilité mondiale. Une suspension prolongée dans une installation de cette ampleur représente une réduction significative de la production minière mondiale.

La demande demeure robuste

Du côté de la demande, le cuivre est resté soutenu par de solides perspectives en matière de modernisation des réseaux électriques et d'expansion des centres de données. La transition mondiale vers l'électrification et l'intelligence artificielle a continué de stimuler la consommation du métal rouge, qui est un intrant essentiel dans le câblage électrique, les infrastructures d'énergie renouvelable, les véhicules électriques et les installations de calcul à haute performance. L'Agence internationale de l'énergie a projeté que la demande pour les minéraux critiques, y compris le cuivre, augmentera considérablement au cours de la prochaine décennie à mesure que les transitions énergétiques s'accélèrent, ajoutant une couche de demande structurelle aux facteurs cycliques qui resserrent actuellement le marché.

Source : Trading Economics