Coinbase Global (NASDAQ : COIN) a clôturé à 136,82 $ jeudi, en baisse de 9,69 % par rapport à la clôture précédente de 151,50 $, après avoir touché un plus bas intraday de 133,50 $, un nouveau plus bas de 52 semaines pour le titre. Le volume avait déjà dépassé 4,7 millions d'actions lorsque COIN s'échangeait autour de 138,59 $. La plateforme d'échange crypto est entrée en bourse au Nasdaq en avril 2021.

Cette baisse s'inscrivait dans un mouvement de vente généralisé sur les actions. Le Nasdaq Composite a reculé de 5,52 %, sa pire journée depuis avril 2025, selon CNN. Le S&P 500 a perdu 4,36 % et le Dow a chuté de 3,44 %. Le pourcentage de baisse de Coinbase a dépassé ces trois indices de référence. Les marchés crypto étaient également sous pression : le Bitcoin a glissé de 5,8 % en 24 heures à 75 908 $, et l'Ethereum a reculé de 8,2 % à 2 234 $.

Ark Invest prend le contrepied

L'Ark Invest de Cathie Wood est allé à contre-courant de la vente. Par le biais de son Ark Innovation ETF, la société a acheté 17 806 actions Coinbase, pour une valeur de 2,44 millions de dollars.

Dans le même temps, Ark a réduit deux autres positions liées aux cryptoactifs. Elle a vendu 109 522 actions Bullish, d'une valeur de 2,27 millions de dollars, et 119 841 actions Bitmine, d'une valeur de 2,28 millions de dollars. Bullish a reculé de 10,46 % dans la journée, tandis que Bitmine chutait de 12,56 %. Prises ensemble, les opérations du jour constituent une rotation au sein des valeurs liées aux cryptoactifs plutôt qu'une sortie du secteur.

La société a également renforcé ses positions dans des valeurs de l'IA et du spatial. Elle a acheté 252 592 actions Nvidia pour 45,9 millions de dollars et 48 984 actions AMD pour 19,8 millions de dollars, ainsi que 393 774 actions SpaceX pour 48,7 millions de dollars — les trois plus importants achats en dollars de la séance pour le fonds. Les valeurs de l'IA ont subi les plus fortes pertes, la victoire des démocrates aux élections de mi-mandat ayant suscité des inquiétudes quant à un ralentissement du développement de l'IA. Nvidia a reculé de 9,26 % et AMD a chuté de 17,26 %.

Wall Street est divisé sur Coinbase

Le sentiment des analystes sur Coinbase est partagé. Morgan Stanley a abaissé le titre à Underweight lundi, ramenant son objectif de prix de 258 $ à 120 $ et invoquant une confiance affaiblie dans une reprise des bénéfices.

D'autres restent moins prudents. Cantor Fitzgerald a maintenu une note Overweight avec un objectif de 212 $, tandis que Keefe, Bruyette & Woods a conservé une note Outperform mais a réduit son objectif de 237 $ à 221 $. Il en résulte un écart de plus de 100 dollars entre l'objectif le plus bas et le plus haut du marché. Selon MarketBeat, Coinbase affiche 20 notes d'Achat, 12 de Conserver et 4 de Vendre, avec une note moyenne de Conserver et un objectif de prix moyen de 210,97 $ — soit environ 54 % au-dessus de la clôture de jeudi. La moyenne mobile sur 50 jours du titre s'établit à 177,37 $, soit environ 30 % au-dessus du prix actuel, et son bêta s'élève à 3,35, une mesure de l'ampleur des variations d'une action par rapport au marché dans son ensemble.

Des initiés ont vendu à des prix bien plus élevés ces dernières semaines. La directrice financière Alesia Haas a vendu 39 030 actions Coinbase à 205,24 $ le 21 septembre, et l'administrateur Marc Andreessen a vendu 6 838 actions à 198 $ le 2 octobre. Les deux ventes ont été effectuées dans le cadre de plans 10b5-1 préétablis, programmés à l'avance et exécutés selon un calendrier fixe, indépendamment des conditions de marché. Au total, les initiés ont vendu 92 120 actions au cours des 90 derniers jours, pour une valeur d'environ 17,97 millions de dollars.

Un paysage réglementaire toujours partagé

Le New Jersey a abandonné sa action en justice concernant le programme de staking de Coinbase et a levé son ordre de cessation et d'abstention, bien que des différends subsistent dans quatre autres États, laissant le staking en question dans plusieurs juridictions. Par ailleurs, une cour d'appel fédérale a refusé de suspendre les actions de New York et du Connecticut liées à l'activité de marchés à prévision de Coinbase, maintenant cette nouvelle gamme de produits sous surveillance active dans ces deux États.

Coinbase a également indiqué que le récent piratage de Binance n'avait pas affecté la société, précisant qu'elle conserve plus de 99 % des cryptoactifs de ses clients hors ligne, dans un stockage à froid conçu pour tenir les fonds à l'écart des attaquants en ligne.

La vente s'étend à l'Asie

La vente s'est étendue aux marchés asiatiques vendredi. Le Kospi sud-coréen était en baisse de 3,6 % vers midi, après qu'une chute de près de 9 % a déclenché une brève suspension des cotations, et le Nikkei 225 japonais a reculé de 5,3 % en séance matinale.